新能源汽车3月单月产销11.5/11.4万辆。其中纯电动和插电混动乘用车单月销售8.4万辆和2.2万辆，同增82％和46％。新能源客车和货车单月销量为15,287辆和6,407辆，同增13％和14％。
出租车电气化拉动营运性质车辆占比快速提升
营运性质车辆占比从2018年的19％快速上升至今年1季度的29％，且主要以A级别纯电动车型为主。A级别营运性质车辆中广东省占比高达47％，这与广东省以及深圳市要求珠三角地区更新或新增出租车100％纯电动化的地方政策文件相对应。
锂电装机抢装拉动高增长，马太效应加剧
3月锂电装机5.1GWh，同增145％，其中三元材料3.6GWh，磷酸铁锂1.0GWh，同增129％/69％，乘用车需求占据八成，三元占比环比回落。3月宁德时代、比亚迪分别占据45％/31％份额，马太效应加剧。我们认为补贴退坡及产能结构性过剩的趋势下，将迎来产业链格局和盈利的再分配，尾部加速出清、龙头强强联合、以量换价获成长。
材料产销同比持续高增长，降本仍是大趋势
受益于新能源汽车和动力电池的高速增长，1季度锂电池材料产销量延续高增长，各大材料平均同比增长50％左右。1季度锂电池材料价格继续下探，除溶剂上涨外，多数材料同比降幅约30％。考虑到2019年补贴整体退坡逾50％，我们预计2-3季度中游材料降本仍是大趋势，但受益上半年抢装与长续航车型普及，全年锂电池材料销量增长有望超过30％。
钴价具备支撑，锂价走势平稳
3月底以来，受锂电抢装和低库存的双重利好，钴价有所反弹。短期来看，我们预计需求商的积极采购有望延续，钴价仍有支撑。但补贴过渡期结束后，钴价存在不确定性。在补贴退坡后，低成本铁锂电池市场或将迎来复苏，2019年锂需求有望保持高速增长势头。但二季度为多数锂盐厂商新建产能的集中释放期，我们预计锂价短期走势较为平稳。
本文源自中金点睛
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