上集中，我们和大家一起回顾了前四代保时捷911的历史，它们的共同特点是动力系统搭载的都是风冷发动机。本文，我们将继续为大家介绍从第五代到最新一代、配备水冷发动机的保时捷911的历史。
第五代911（996）
开启水冷时代——第五代保时捷911（1997年至2005年）
早在1993～1994年，内部代号为996的第五代保时捷911就已经开始了研发工作。与前四代911都出自同一平台不同，第五代911诞生自全新平台。1997年9月，保时捷正式发布了第五代911，新车由保时捷华人设计师赖平主导设计，流畅的车身线条搭配更加倾斜的挡风玻璃，使其拥有0.3的低风阻系数。
第五代911的车身尺寸相比前代车型整体增大了一圈，轴距也加长了78mm，达到2350mm，由此获得了更加宽敞的车内空间。尽管如此，第五代保时捷911颠覆式的变化还是令车迷们在很长一段时间内都难以接受。其中最受诟病的要数前脸设计，911标志性的蛙眼圆灯被源自当时保时捷入门级车型Boxster（代号986）的“煎蛋”型大灯所取代，这让很多911车主感觉自己的车被拉低了档次。
内饰部分，第五代911同样采用了与早前推出的第一代Boxster相同的风格及布局，不同之处在于911保留了经典的由五个小表盘组成的仪表盘，但小表盘之间的相对位置更加紧凑保时捷911，同时方向盘仍是传统的四辐式造型，中控面板上的出风口和按键设计也不像Boxster上的那样张扬时尚，而是显得相对低调沉稳。
与外观、内饰的全新设计相比，第五代车型更为重大的改变是彻底停用了911系列坚持34年的风冷发动机，转而全面改用水冷发动机。保时捷之所以放弃风冷，主要原因是911系列必须要应对越来越严格的排放和噪声法规，同时保时捷也希望进一步提高发动机的效率。
保时捷最先推出的是入门级车型911 Carrera，其车身结构为2门2+2座硬顶跑车，驱动方式为后置后驱。911 Carrera的动力系统搭载了全新的3.4L水平对置水冷发动机，最大功率可以达到300马力，峰值扭矩为350牛·米。传动系统匹配6速手动变速箱（可选装奔驰5G-Tronic自动变速箱），0-100km/h加速时间5.2秒，最高车速280km/h。
同时推出的还有采用软顶敞篷设计+后轮驱动的911 Carrera Cabriolet，随后保时捷又为911系列增加了四驱版本。底盘方面，第五代911采用了与Boxster共享的前麦弗逊式独立悬架，而后多连杆独立悬架则衍生自上一代911（代号993）。此外值得一提的是，第五代911还首次配备了保时捷稳定管理系统（PSM），这是一种电子控制系统，能保证车辆稳定性，提升驾驶安全性。
1999年3月，保时捷发布了高性能车型911 GT3，该车以后驱版的911 Carrera为原型，车头保险杠经过了重新设计，车尾增加了双层后扰流板。同时，911 GT3为减重而去掉了后排座椅及部分舒适性配置，动力系统搭载最大功率360马力的3.6L水平对置发动机，匹配6速手动变速箱。此外，该车还配备了可调悬架系统、升级的制动系统等。
1999年9月，保时捷发布了标配四驱系统的911 Turbo，该车采用了全新的空气动力学套件，头灯组造型更为锐利，并配备了双氙气大灯。当车速超过122km/h时，固定式后扰流板上的副扰流板还会自动升起。911 Turbo的动力系统搭载了一台3.6L水平对置双涡轮增压发动机，这款发动机源衍生自1998年勒芒24小时耐力赛的冠军赛车保时捷911 GT1-98，采用可变气门正时/升程技术，最大功率可达420马力，峰值扭矩563牛·米。
2000年，保时捷为庆祝千禧年的到来而推出了911 Carrera Millennium Edition，该车拥有特殊的紫色金属漆、棕色真皮内饰搭配枫木木饰，并且限量911台。2001年，保时捷又推出了性能更强的911 GT2，该车采用后轮驱动，车身空气动力学套件比911 Turbo更为夸张，还标配了陶瓷刹车盘，车内则拆除了后排座椅和空调系统。911 GT2的动力系统搭载了经过重新调校的3.6L水平对置双涡轮增压发动机，最大功率达到462马力，匹配6速手动变速箱。
2001年，911 Carrera进行了中期改款，首先就是将备受争议的“煎蛋”型大灯换成了与911 Turbo相同的锐利造型，同时前保险也经过了重新设计，内饰部分则配备了更加运动的三辐式方向盘。动力方面，911 Carrera换装了3.6L水平对置发动机，最大功率提升至319马力。同年，第五代911家族中还新增了采用半敞篷设计的911 Targa，以及采用911 Turbo外观套件并升级了悬架、刹车、排气等系统的911 Carrera 4S。
2002年，保时捷为911 Turbo新增了“X50”动力强化套件，该选装包可使发动机最大功率提升30马力至450马力。2003年保时捷911，911 GT3、GT2进行了改款，两款车的发动机动力分别提升至380马力和483马力。此外，保时捷还推出了更接近赛车的911 GT3 RS，其最明显的特征是采用了红/蓝色的轮圈，发动机盖和后扰流板都使用了碳纤维材质，后窗则采用塑料材质制成。
2003年还是911车系诞辰40周年，为此保时捷发布了911 Carrera "40 Jahre 911" ，这款拥有银色车漆、最大功率345马力的纪念版车型，限量生产1963台，以纪念911首度问世的年份。2004年，911系列继续推出两款新的敞篷版车型911 Turbo Cabriolet和Carrera 4S Cabriolet，为客户们提供了更多选择。2005年是第五代911生命周期的最后一年，保时捷推出了终极版车型911 Turbo S，该车基本等同于配备X50套件的911 Turbo，此外该车还标配了陶瓷复合制动系统等。从1997年到2005年，第五代保时捷911总共制造了175262台。