行业观点总结
■本周(20317)板块行情
电力设备及新能源板块：本周下跌5.90%，涨跌幅排名第31位，弱于大盘。
本周核电指数涨幅最大，储能指数跌幅最大。 新能源汽车指数下跌3.54%，工业控制自动化指数下跌5.46%。 锂电池指数下跌4.24%，风电指数下跌3.72%，光伏指数下跌5.69%，核电指数上涨0.47%，储能指数下跌7.32%。
■新能源汽车：比亚迪小鹏车型陆续换款，新能源汽车产品矩阵持续迭代
3月16日，比亚迪汽车宣布，2023款汉EV冠军版和2023款唐DM-i冠军版正式上市。 2023款汉EV冠军版共推出5款车型，售价20.98万元-29.98万元； 2023款唐DM-i冠军版上市。 DM-i冠军版共推出3款车型，售价20.98万元-23.38万元。 小鹏汽车还推出了旗舰车型P7的改款P7i，共四款车型。 新能源汽车产品矩阵持续迭代，有望进一步推动市场复苏。
新能源发电：异质结双面微晶突破，硅料价格持续下滑
光伏：华盛三期双面微晶182异质结电池发布，最高转换效率超过25%，标志着异质结产业化发展真正进入3.0时代。 本周硅料均价跌至220元/公斤，环比下跌1.8%； 182mm单晶硅片价格为6.38元/片，环比上涨2.6%，210mm单晶硅片价格为8.20元/片，电池片销售价格持平。
储能：2021年以来，我国陆续出台多项新能源配储相关政策，重点构建自主储能盈利模式，为储能行业提供稳定盈利机会，各项政策也落地实施相继。
■工控及电力设备：PMI升至较高景气区间，2022年供电电网投资增加
2月份PMI为52.6%，升至经营较高区间。 2023年1-2月，规模以上工业增加值同比增长2.4%； 其中，2023年2月规模以上工业增加值环比增长0.12%比亚迪2023年新款车的计划，制造业增加值同比增长2.1%。
2022年，供电电网投资完成额同比正增长：供电基础设施累计完成投资7208亿元，同比+22.8%，电力累计完成投资电网基础设施投资5012亿元，同比增长2%。
■本周关注：晶澳科技、天顺风能、阳光电源、宁德时代、兴源材料、三花智控、鹏辉能源、汇川技术、科华数据。
■风险提示：政策未达预期、行业竞争加剧导致价格意外下跌等。
新能源汽车
比亚迪小鹏车型陆续换款，新能源汽车产品矩阵持续迭代
3月16日，比亚迪汽车宣布，2023款汉EV冠军版和2023款唐DM-i冠军版正式上市。 2023款汉EV冠军版共推出5款车型，售价20.98万元-29.98万元； 2023款唐DM-i冠军版上市。 DM-i冠军版共推出3款车型，售价20.98万元-23.38万元。
此次改款，比亚迪延续了此前“加配置不加价”的策略。 价格方面，新款汉基础车型高级版续航里程为506公里，售价为20.98万元，明显低于前代基础车型的价格； 唐DM-i基础车型的起售价也为20.98万元。 配置方面，新汉系标配铝合金多连杆悬架，两驱车型标配FSD可变阻尼悬架系统，四驱车型标配DiSus-C智能电子悬架。标配受控主动悬架系统； 唐DM-i冠军版全系升级了铝合金多连杆悬架系统和FSD可变阻尼悬架系统。 全系列标配手机NFC车钥匙等，配置大幅提升。
汉、唐小改款车型的推出预计将大幅提升比亚迪的订单量。 比亚迪于2月份推出了秦PLUS DM-i 2023款冠军版，上市三天内就获得了15,872份订单。 汉唐冠军版车型的推出，预计将延续秦小改款后订单的高增长。
3月，小鹏汽车还推出了旗舰车型P7的改款车型P7i。 共有四款车型，其中两款长续航版本纯电动续航里程为702公里，分别是702 Pro和702 Max，售价24.99万/26.99万。 元; 另外两款纯电续航里程为610公里的版本为高性能车型，分别是610 Max性能版和610鹏翼性能版，售价28.99万元/33.99万元。 参考已经停产的2022款670E+鹏翼版本，新款车顶价格下调了5万元。 同时，702 Pro已经取代了目前在售的625E。 续航提升的同时，配置也全面进化。 P7i的上市预计将大幅增加小鹏汽车的订单量。
投资建议：
新技术密集释放，行业增长潜力突出。 2023年将推出4680、钠电或加大投放量。 CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现，开拓产业空间。 新能源汽车全面进入产品驱动的黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预测，这强化了考尔目前的布局时机。 推荐三个主线：
主线一：长期竞争格局正在改善，短期出现边际变化。 重点推荐：电池【宁德时代】、隔膜【恩杰股份】、热管理【三花智控】、高压直流【宏发股份】、薄膜电容器【法拉电子】 。 建议关注【中熔电气】等。
主线二：4680技术迭代，驱动产业链升级。 4680目前可以达到210Wh/kg。 如果未来系统中采用高镍91系列和硅基阳极，系统能量密度可能接近270Wh/kg，可以极大解决高镍系列的热管理问题。 重点关注：【】、【Slak】等大型圆柱壳结构件靶材； 【荣百科技】、【党盛科技】、【方源股份】、【高镍正极材料】【源源锂业】、【华友钴业】、【振华新材】、【中威股份】、【创业板】； 布局LiFSI旗下【天赐材料】、【新洲邦】及碳纳米管领域相关标的。
主线三：新技术带来高度灵活性。 关注：复合集流体【宝明科技】、【元辰科技】； 钠离子电池【川亿科技】、【维科科技】、【元力股份】、【凤山集团】等
新能源发电
异质结双面微晶突破，硅料价格持续下滑
光伏视角：
华盛双面微晶182异质结电池三期已发布，最高转换效率超过25%。 3月14日，全线设备投入市场仅42天，华盛宣城三期2.4GW双面微晶异质结电池项目已顺利完成全线建设，并完成首批182片电池片的生产。 转换效率突破25%，项目量产速度和首片效率再次刷新纪录。 双面微晶技术量产的成功应用，标志着异质结产业发展真正进入3.0时代。
宣城三期电池项目是华盛首个全面投产的双面微晶异质结电池工厂，主要生产182mm异质结电池芯。 华盛技术研发负责人透露，在此次发布之前，该团队中试线上采用量产双面微晶工艺（i-HJT3.0）异质结电池的研发效率已获得中科院认证。计量学。 ，达到了26.1%。 华盛三期引入i-HJT3.0工艺，预计将迅速将华盛182异质结电池的平均量产效率提升至25.5%以上。 三期182片异质结电池片的投产，使华盛完成了喜马拉雅系列异质结组件的全系列产品布局。 2023年，华盛满产产能将超过15GW。
硅料方面：本周硅料均价下跌至224元/公斤，环比下跌2.6%。 个别二三线小厂的订单价格开始跌破200元/公斤的水平，并且在龙头企业订单签约规模逐渐加大的环境下，小厂签约价格也逐渐呈现出上涨趋势。利差扩大。
硅片方面：根据报价，182mm、210mm单晶硅片价格与上周持平，分别为6.22、8.20元/片。 供给方面，龙头企业自产产品比重持续提升，外销萎缩。 需求侧电池板块基本保持满负荷运转。 硅片的需求持续增加。 除此之外，还有石英坩埚短缺的影响。 短期来看，供需形势依然偏紧。
电芯方面：从报价来看，本周M10/G12电芯成交价格分化明显。 M10尺寸主流成交价格在1.07-1.09元/瓦左右； G12尺寸成交价格在1.1元/瓦左右。 价格区间在人民币左右。 N型方面，/M10电池片售价1.18-1.22元/W，HJT/G12电池片售价1.3-1.6元/W。
风电视角：
3月15日，彭博新能源财经发布2022年中国风电机组制造商新增吊装装机数据。2022年中国新增风电吊装容量为48.8GW，较2021年下降13%。其中，陆上风电新增43.6GW，同比小幅增长5%； 海上风电新增5.2GW，同比下降64%； 2022年新增吊装能力排名前三的中国风电整机制造商分别是金风科技、远景能源和明阳智能。
近日，广东省发改委公布了2023年广东省重点建设项目清单。全省重点项目共计1530个，其中新能源工程项目95个，风电项目24个，海上风电项目16个，陆上风电项目8个。 ，总计约10.84GW。
招标数据亮眼，站在上升趋势的新起点。 参考风电之声不完全统计，截至2月28日，国企开发商2月份共发布风电机组设备采购招标能力3675.2MW，较去年同期增长近35%年。 2月份，共有9家开发商对18个风电项目进行了风机采购招标。 蒙能集团累计释放电量1,204.7MW，排名第一。
短期国内招标比价进展持续超预期，预计2023年需求全面增长，并在产业链落地。 行业呈上升趋势，成本压力缓解后量利恢复，且从目前价格谈判情况来看，主要零部件价格下降幅度并不大； 其次，出货结构有望改善，包括新技术的应用、单一产品结构的改善、第二增长曲线的实施。 中长期资源和项目体量充足，大基地+旧改造+去中心化持续推进，国内各省及海外规划不断释放，海丰+海外中长期发展逻辑良好。
储能视角：
2021年以来，我国陆续出台多项新能源配储相关政策，重点构建自主储能盈利模式，为储能行业提供稳定盈利机会。 各项政策也相继出台并发挥着重要作用。
2023年3月15日，《2022年国民经济和社会发展计划执行情况报告和2023年国民经济和社会发展计划草案》发布。 报告提出了一系列新能源和电力市场发展23年目标和规划。 。 储能建设方面：大力推进抽水蓄能电站建设； 供电建设方面：要研究建立发电侧容量补偿机制，加快应急备用和调峰供电能力建设； 电力现货市场建设方面：要深化新能源上网电价市场化改革，加快电力现货市场建设，完善跨省区间市场化定价机制电力传输。
投资建议：
光伏
预计国内外需求强劲； 产业链技术迭代加速，差异化优势凸显。 各厂商有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时不断拓展下游应用场景。 建议关注三个主线：
1）在具有技术变革和颠覆潜力的电池片领域，推荐隆基绿色能源、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭科技、高车科技、迈维科技、英皇科科公司.有限公司、TCL中环、骏达股份有限公司等
2）推荐阳光电源、固德威、锦浪科技、德业科技等，将深度受益于逆变器领域光伏、储能的高需求。 关注和麦科技、雨能科技； 受益于大型电站。 推荐阳光电源、中信博科、关注上能电气等。
3）推荐具有空间逻辑的辅料公司，提高市场份额。 推荐铜陵股份，关注宇邦新材、威腾电气。 我们推荐EVA胶片和高纯石英砂，供需平衡偏紧。 推荐福斯特、海友新材、联泓新科技、东方盛虹等，关注石英股等。
风力
我们看好与海丰&出海相关的高增长环节，以及受益于整个行业景气或实现量利恢复的环节：
1）海风、标准海底电缆（推荐东方电缆，关注亨通光电、赛欧电缆等）； 弹性连接管桩（推荐海利风电、天顺风电等）； 关注大兆瓦关键零部件（光达特材、恒润股份、金磊股份）等，以及深海/浮式相关（亚星锚链等）；
2）出口相关：重点铸锻件（日月有限公司、恒润有限公司、金磊有限公司、宏德有限公司）、管桩（大金重工、天顺风电）能源）、海底电缆（东方电缆）等；
3）估值较低、手头订单充足、规模化叠加供应链管理优势突出的整车厂，关注明阳智能、三一重能、韵达股份等。
储能
储能是高增长赛道，国内外需求共振，产业链相关企业有望保持快速增长。 建议关注以下投资主线：
1）关注储能电池供应商【鹏能科技】、【鹏辉能源】、【南都电源】、【宁德时代】、【亿纬锂能】。
2）重点推荐储备量高的逆变器企业【阳光电源】、【德业股份】、【固德威】、【锦浪科技】，关注【科华数据】。
3）建议关注储能消防领域龙头【青鸟消防】，以及储能温控有望快速增长【英维克】、储能集成技术供应商【智光电气】 ]和[宝光股份有限公司]。
工业控制及电力设备
PMI升至较高景气区间，2022年供电电网投资增加
2月份PMI为52.6%，升至经营较高区间。 2月份春节假期过后，制造业企业订单和采购大幅增加，生产快速恢复，我国经济正在加速复苏。
1、2月份规模以上工业增加值同比增长。 2023年1-2月，规模以上工业增加值同比增长2.4%； 其中，2023年2月，规模以上工业增加值环比增长0.12%； 分三类看，1-2月份，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。
2023年1-2月工业机器人产量同比下降。2023年1-2月工业机器人产量62036台，同比下降-19.2%； 2022年1-12月工业机器人累计产量44.3万台，同比增长21.0%。 预计随着疫情好转、工业生产恢复以及新能源汽车等终端产业强劲带动，工业机器人产量有望回升。
2023年1-2月，全社会用电量同比保持正增长，其中2月份同比平稳增长。 1-2月份，全社会用电量13834亿千瓦时，同比增长2.3%； 其中，第一产业用电量174亿千瓦时，同比增长6.2%； 第二产业用电量8706亿千瓦时，同比增长6.2%。 第三产业用电量2485亿千瓦时，同比下降0.2%； 城乡居民生活用电量2469亿千瓦时，同比增长2.7%。 仅2月份，全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11.0%； 其中，第一产业用电量84亿千瓦时，同比增长8.6%； 第二产业用电量4523亿千瓦时，同比增长19.7%； 第三产业用电量1235亿千瓦时，同比增长4.4%； 城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比下降9.2%。
1-12月，全国发电装机容量同比增长，风电、光伏等新能源表现较好。 2022年1月至12月，全国发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。 其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%； 太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。 1-12月，全国规模以上电厂发电量8.4万亿千瓦时，同比增长2.2%。 12月份火电基本持平，水电由降转升，核电增速回落，风电、太阳能发电增长较快。
1-12月，电源电网完成投资额同比正增长。 新能源发电比重增加、电力负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性显着增加，电网加快升级改造的需求显着增加。 2022年1-12月，累计供电基础设施投资7208亿元，同比增长22.8%，累计电网基础设施投资5012亿元，同比增长2%。
电网计划投资继续增加。 南方电网“十四五”期间电网建设计划投资约6700亿元，较“十三五”增长51%； 年均投资1340亿元，比投资额最高年份2019年增长27%。 国家电网方面，国家电网2022年全年电网投资5094亿元，高于年初计划的5012亿元。 2023年，国家电网将加大投资力度。 预计电网投资将突破5200亿元，同比增长4%，再创历史新高。 2022年，全国重点能源项目投资约2万亿元，重点能源项目计划投资同比增长10.3%。 其中，国内抽水蓄能项目审批和投资均创历史高峰，核电投资持续向好。 “十四五”期间，电网投资较“十三五”大幅增长，行业相关企业有望受益。
投资建议：
1）低压电器国产化替代趋势明显，行业集中化、产品智能化趋势明显。 推荐良信电气有限公司； 建议关注正泰电器、天正电器、中业达、宏发股份等；
2）特高压作为解决新能源消纳问题的主要措施之一，预计未来随着电网投资的增加将带来2-3年的性能弹性。 建议关注特变电工、平高电气、许继电气、国电南日、中国西电、四源电气、四方电气、保变电气、长兰科技、长高集团等；
3）电网智能化、数字化趋势不仅是行业技术趋势，也是实现以新能源为主体的新型电力体系的必由之路。 我们推荐威胜资讯； 建议关注国电南日、四源电气、许继电气、国网新通、四方集团、鸿利达、亿嘉和、深豪科技、杭州科林、南网能源、涪陵电力、金智科技、华资科技、 ETC。
4）工业控制方面，强烈推荐汇川技术和月石电气； 建议关注麦格米特、乐赛智能、新捷电气、伟创电气、正弦电气等。
行业数据追踪
新能源汽车
新能源发电
电力设备及工业控制
行业行情
电力设备及新能源板块：本周下跌5.90%，涨跌幅排名第31位，弱于大盘。 上证指数收盘报3250.55点，上涨20.47点，涨幅0.63%，成交额19725.6亿元； 深证成指收于11278.05点，下跌164.49点，跌幅1.44%，成交金额24357.5亿元； 创业板报收于2293.67点，跌76.69点，跌幅3.24%，成交金额10228.35亿元； 电力设备收报8936.01点，下跌560.24点比亚迪2023年新款车的计划，跌幅5.90%，弱于大盘。
板块分行业：核电指数本周涨幅最大，储能指数跌幅最大。 新能源汽车指数下跌3.54%，工业控制自动化指数下跌5.46%。 锂电池指数下跌4.24%，风电指数下跌3.72%，光伏指数下跌5.69%，核电指数上涨0.47%，储能指数下跌7.32%。
行业股票损益：
本周涨幅最高的五只个股分别为华光17.97%、中国西电16.09%、纽威13.72%、麦迪电气11.74%、国网新通11.47%。 跌幅前五名的个股分别为中科电气-12.47%、捷嘉伟创-14.88%、阳光电源-15.63%、固德威-17.98%、红相电气-22.14%。
行业公告跟踪
新能源汽车
新能源发电
电力设备及工业控制
风险提示
政策不及预期：主要国家对新能源产业的支持力度不及预期，新兴产业增速将放缓；
行业竞争加剧导致价格跌幅超出预期：如果行业参与者数量增加，竞争加剧，价格跌幅可能超出预期。
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