2023年，特斯拉产业链面临挑战与机遇并存。 预计2023年特斯拉全球销量将继续快速增长：随着电动皮卡的推出以及更激进的补贴计划，美国市场将爆发； 欧洲市场，随着柏林工厂加大供货力度并改善，市场份额有望继续提升； 中国市场面临很大压力，但如果能利用好定价策略、Model 3改款和渠道改革，还是有机会保持快速增长的。 对于特斯拉供应链上的企业来说，需要不断扩大供应品类，参与新车型、新产能的全球供应。 推荐标的为双环传动、上盛电子、旭升集团、新泉集团、拓普集团、明鑫旭腾，受益标的为三花智控、精锻科技、银轮集团。
2023年，特斯拉将拥有更加丰富的产能和车型供应。 特斯拉2022年没有推出任何新车，主要是全球交付压力较高限制了新车型的推出。 随着2022年底新增产能释放，美国和中国市场的交付周期将大幅缩短特斯拉3月销量2023，新车型上市有望加速。 Model 3将于2023年进行改款，首先在加州和上海工厂投产。 预计2023年第三季度投产。新型电动皮卡的生产已进入设备调试阶段，预计2023年中期投产，大规模量产将于2023年开始年底。 截至2022年11月中旬，订单已超过160万辆，有望成为特斯拉下一个爆款车型。 此外，Model系列的全新入门级车型正在开发中特斯拉3月销量2023，有望打开更广阔的中低端市场。
特斯拉预计2023年在美国市场迎来新一轮爆发式增长。美国IRA法案解除20万辆汽车限制，北美消费者2023年购买特斯拉预计将再获得高达7500美元的补贴，刺激美国新一轮电动汽车需求增长。 皮卡车是美国市场最重要的类别之一。 美国皮卡年需求量为300万辆，约占美国汽车市场的17%。 特斯拉电动皮卡在手订单超160万辆，产品性价比与福特F-150系列不相上下。 （年销量稳定在70万-100万辆），投产后有望成为下一个爆款车型。
上海工厂的主力地位延续，中国市场在渠道、车型、价格策略上需要更多本土化转型。 上海工厂在效率和盈利能力方面领先全球，其核心地位不会动摇，并将逐步辐射到亚洲、大洋洲等地区。 中国市场供给日益丰富，竞争日趋激烈。 对于特斯拉来说，中国市场仍有巨大潜力，但需要在新车型、渠道、价格等方面更加本土化，以满足中国消费者的需求。 2023年将进行改款，提升产品竞争力。 特斯拉超高的单车利润（约1万美元）以及供应瓶颈的缓解，为特斯拉的价格政策提供了充足的空间。
风险提示：新工厂产能增速慢于预期、新能源汽车行业政策变化、全球宏观经济下行。
本文摘自券商研究报告