要点
2020年，中国原油进口量创历史新高5.42亿吨，随后开始减少。 今年1-7月，我国原油进口量同比减少1199万吨，同比下降3.97%，延续了原油进口量下降的趋势。 原油进口减少一方面是由于原油加工量持续下降，另一方面国内天然原油产量增加导致进口需求减少。 但主要原因仍是成品油需求和产量下降。
原油精炼产品主要包括柴油、汽油和煤油等产品。 柴油消耗量与柴油车保有量存在一定的相关性。 随着环保监管趋严，近年来柴油车保有量减少，柴油消耗量也相应减少。 汽油消耗量与燃油汽车保有量存在一定的相关性。 2015年以来新能源汽车快速发展，汽油车替代作用逐渐显现，导致汽油消费增速放缓。 煤油主要用于航空运输，煤油产量与民航周转量一致。 2020年疫情以来，航空出行受到影响，煤油生产和需求基本处于较低水平。 总体而言，近年来成品油需求下降，导致原油进口量呈下降趋势。
新能源汽车成本优势明显。 借助国家能源结构调整政策，新能源汽车销量激增，替代燃油车进程加快。 我们预计，2022年新能源汽车销量可能达到650万辆，2023年可能突破1000万辆。到2023年底，新能源汽车保有量将达到2300万辆，占汽车总量的6.7%。汽车。 2025年，原油消费可能达到拐点。 2025年，我国新能源汽车销量或将达到1300万辆，渗透率约为52%。 2025年后，燃油汽车年销量将低于报废量，燃油汽车保有量将达到拐点。
中国原油进口量增长趋势转为下降
2020年以后，中国原油进口开始减少。 改革开放以来，中国经济经历了40多年的快速发展，对能源的需求不断增加。 中国是一个富煤、贫油的国家。 原油进口依存度始终保持较高水平，进口量逐年增加。 2020年，中国原油进口量达到54239万吨，创历史新高。 此后，进口量开始持续下降，扭转了长期增长的趋势。 今年7月进口原油量3733万吨，同比减少391万吨，降幅9.48%； 1-7月进口原油28984万吨，同比减少1199万吨，下降3.97%。 可见，今年以来进口原油数量持续下降。
那么进口原油下降的原因是什么？ 从图中可以看出，一方面，原油加工量持续减少。 今年7月份原油加工量5321万吨，同比减少585万吨，下降9.91%； 1-7月原油加工量38026万吨，同比减少3215万吨，下降7.8%。 原油加工量降幅超过原油进口量降幅。 另一方面，我国天然原油产量有所回升。 今年7月份天然原油产量1712.6万吨，同比增加25.6万吨，增长1.52%； 1-7月天然原油产量1.2亿吨，同比增加379万吨，增长3.26%。 国内天然原油产量的增加减少了原油进口的需求，但这种增长趋势正在放缓。 原油加工量下降是进口原油量下降的主要原因。
我国原油加工主要炼制成石油液化气、石脑油、汽油、柴油、煤油、润滑油等油品以及石油焦、沥青、燃料油等副产品，可分为运输汽油以及柴油、化工油、工业油等油品、航空煤油等油品。 从图中可以看出，成品油占原油加工量的一半。 最新公布的数据是，今年7月成品油产量2826.9万吨，占原油加工量的52.44%； 其次是石脑油、燃料油和石油沥青。 三者合计占原油加工量的20.6%。
成品油产量下降是原油加工量下降的主要原因。 今年7月份成品油产量2826.9万吨，同比减少218万吨，下降7.16%； 1-7月成品油产量14320万吨，同比减少500.9万吨，下降3.38%。 受汽、煤、柴油收率及柴汽比下降影响，炼厂部分馏分油转产化工油，新建大型民营炼油厂柴油收率低。化工项目中，成品油产量出现明显下降。 2018年至2020年5月份燃油车销量排行榜，原油加工量整体增加、成品油产量整体减少、化学油产量整体增加，都是由于油品产量的变化所致。
成品油需求下降的情况及原因
成品油主要包括柴油、汽油和航空煤油，其中柴油所占比例最大，其次是汽油和航空煤油。 但2021年柴油产量一度回落至接近汽油产量，且下降趋势明显。
2.1 柴油需求呈下降趋势
今年7月份柴油产量1386.4万吨，同比减少64.9万吨，下降4.91%。 1-7月，柴油产量1亿吨，同比增加1155.6万吨，增长12.93%。 柴油的主要消费群体是卡车司机。 由于没有公布柴油车保有量的数据，我们将过去八年的柴油乘用车和商用车与柴油产量进行了比较，发现存在一定的相关性。
充电桩建设将加快柴油车替代进程。 2017年以来，在环保监管更加严格的政策下，柴油车经历了淘汰黄标车和老车型、控制超载超载新政策、推广天然气汽车替代柴油车等过程。 他们的销售额和拥有量都呈下降趋势。 。 8月25日，交通运输部、国家能源局、国家电网公司、南方电网公司联合印发《加快公路沿线充电基础设施建设行动计划》。 《行动计划》确立了三阶段建设目标：一是力争今年年底前在全国高寒高海拔地区以外的地区高速公路服务区提供基础收费服务； 二是力争明年底前在普通国家和符合条件的省份提供基础充电服务。 干线公路服务区（站）可提供基本充电服务； 三是到2025年底，高速公路和普通国省干线公路服务区（站）充电基础设施进一步强化和优化，农村公路沿线有效覆盖，“固定设施”基本形成。 是一个“以主体、移动设施为辅、重要节点全覆盖、运维服务良好、群众出行有保障”的高速公路沿线充电基础设施网络。 可以预见，未来随着高速公路沿线充电桩的普及，柴油车将逐渐被新能源汽车替代，这将进一步推动柴油车销量和保有量的下降。
2.2 目前汽油需求保持基本稳定
今年7月份汽油产量1185.2万吨，同比减少188.8万吨，下降13.74%； 1-7月汽油产量5989.7万吨，同比减少392.8万吨，下降6.15%。 汽油被广泛使用，有许多商用和私人车辆。 由于没有公布汽油车保有量数据，我们将年度汽油乘用车和商用车与6年滚动累计产量的汽油、石油产量进行了比较，发现存在一定的相关性。
2015年以来新能源汽车快速发展，其对汽油车的替代作用逐渐显现。 2022年7月，新能源汽车销量59.3万辆，同比增长118.82%； 2022年1月至7月，新能源汽车销量59.3万辆，新能源汽车销量242万辆，占比22%。 据公安部7月6日发布的统计数据，截至2022年6月末，全国新能源汽车保有量达1001万辆，占汽车总数的3.23%。
新能源汽车销量占汽车总销量的比重持续提升并将加速。 8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部联合发布《工业领域碳达峰实施方案》，其中提出“到2030年，工业领域碳排放比例新增新能源汽车和清洁能源汽车占比将达到40%左右。” 我们预计政府可能会继续出台更多有利于新能源汽车销售的措施5月份燃油车销量排行榜，以提高新能源汽车的渗透率。
2.3 受疫情影响煤油需求大幅下降
今年7月煤油产量255.3万吨，同比减少93.9万吨，下降26.89%； 1-7月，煤油产量1056.9万吨，同比减少893.9万吨，下降45.82%。 煤油主要用于航空运输。 我们将煤油产量与民航总周转量进行对比，发现两者的趋势非常相关。 自2020年爆发以来，新型冠状病毒经历了多次变异，在该国周期性爆发并持续至今，导致航空旅行未能恢复。 煤油需求和产量基本处于低位，大幅下降。
新能源汽车将对原油需求产生多大影响？
3.1 新能源汽车替代燃油车进程正在加速
新能源汽车优势明显，替代燃油汽车进程正在加速。 首先我们对比一下新能源汽车和燃油汽车的能耗。 新能源汽车可分为纯电动汽车和插电式混合动力汽车。 销量方面，2022年1月至7月，纯电动新能源汽车销量242.6万辆，混合动力新能源汽车销量67万辆。 乘联会数据显示，评选出今年十款最畅销的纯电动和混合动力新能源汽车。 经过加权平均可以得出，纯电动新能源汽车平均百公里电耗为11.1千瓦时，混合动力新能源汽车平均百公里电耗为11.1千瓦时。 平均每公里用电量13.7千瓦时，油耗2.1升。 燃油汽车方面，工信部7月5日发布的数据显示，2021年，中国乘用车平均百公里油耗为5.1升。
新能源汽车的运营成本远低于燃油汽车。 2019年，中国居民平均电价为0.542元/千瓦时，纯电动新能源汽车百公里成本约为6元。 预计2022年变化不大。2022年8月23日，国内92号汽油价格下调至8.27元/升。 混合动力新能源汽车每百公里成本约为24.8元，而燃油汽车每百公里成本高达42.18元。
正是由于新能源汽车的运营成本远低于燃油汽车，新能源汽车的销量呈现爆发式增长。 8月9日，乘联会将2022年新能源汽车销量上调至600万辆，并表示第四季度仍有可能上调这一预测。 我们预计2022年新能源汽车年销量可能达到650万辆，2023年年销量有望突破1000万辆。 考虑到早期新能源汽车的电池寿命较短，且已接近报废期，通过数据拟合，2022年底新能源汽车保有量可能达到1400万辆，2023年底将达到2300万辆。
新能源汽车销量激增将减少我国石油消耗，降低对石油进口的依赖。 2021年，我国进口石油51298万吨，较2020年下降5.36%，这也是我国石油进口首次出现下降。 我国汽油消费量1.4亿吨，主要来自乘用车消费，其他行业占比较小。 2020年，工业和制造业汽油消费量仅占总量的2.63%。 按此比例计算，2021年汽车汽油消费量为1.19亿吨。 2021年，全国汽车保有量为3.02亿辆，其中燃油汽车2.94亿辆，这意味着每辆燃油汽车平均每年消耗0.406吨汽油。
3.2 2025年汽油消费拐点
目前，我国汽车销量已进入稳定期。 在《看小事，从汽车销量洞察经济增长》报告中，我们指出，汽车消费是家庭消费的晴雨表，往往与经济增长密切相关。 然而2018年之后，中国汽车销量大幅下滑。 主要原因我们已经分析过了。 首先，从宏观来看，经济增速放缓，消费者信心不足。 二是从微观看，居民消费倾向有所下降。 我们认为未来年均汽车销量将保持在2500万辆左右。
新能源汽车销售渗透率的提高将逐渐减少对原油的需求。 2021年，中国石化加工原油2.55亿吨，生产成品油1.46亿吨，精炼率为57.2%，其中生产汽油6521万吨，也就是说1吨原油可炼0.2557吨汽油。 到2023年底，我国新能源汽车保有量将达到2300万辆，替代汽油消耗966万吨，折算为原油3778万吨，约占2021年原油消耗量的5.37%随着新能源汽车销量的不断增长，汽油消耗量可以减少，从而减少原油需求。
我们预计原油消费将在2025年达到拐点。2025年我国新能源汽车销量或将达到1300万辆，渗透率达52%，新能源汽车约占总数的12.4%的车辆。 重要的是，2025年之后，燃油汽车的年销量将低于报废量。 因此，燃油汽车保有量会出现拐点，汽油消费、原油消费也会出现拐点。
风险提示
原油产量波动； 产业政策影响汽车产业发展； 新能源汽车销量低于预期； 统计数据与实际数据存在偏差。