2019年，全球车市跌宕起伏，零部件企业境遇亦不甚乐观，“钱袋子”就可以说明一切。
据各大零部件企业近日发布的2019财报显示，尽管博世、法雷奥、佛吉亚等多家企业去年销售额“跑赢大盘”，部分甚至实现了逆势增长，但利润大幅缩水的亦不在少数，例如彼欧、伟世通、德纳、科思创等，去年跌幅都超过了40%。
2020开局，经济持续低迷，又有新冠肺炎肆虐，多重压力之下，零部件企业们又将何去何从？
2019：多重压力下 零部件企业遭遇“冰火两重天”
近日，各大零部件企业纷纷发布了2019年财报数据，显示由于对新技术领域的不断加大、车市持续萎靡及通用罢工、汇率波动等的影响，在过去的一年很多主流零部件企业的市场表现相较于2018年均出现了不同程度的下滑，即使是全球汽车零部件供应商百强榜上排名相对靠前的企业亦不例外。
● 对新业务领域投入加大 致利润下滑
图片来源：麦格纳
例如麦格纳，2019年销售额虽然达到了394亿美元，较2018年下降3%，成功跑赢大盘，但净收入却只有17.65亿美元，同比下跌23%。对此，麦格纳表示技术成本的上升是导致其去年利润下滑很重要的一方面，特别是对先进驾驶辅助系统业务的持续投入，而这部分的业务目前并不能为其带来可观的收入。
在2019麦格纳中国媒体日活动上，麦格纳就曾集中展示了其多项智能驾驶领域的先进技术，包括基于视觉技术的高级驾驶辅助系统、高分辨率汽车雷达ICON RADAR，域控制器和高度集成的自动驾驶开发平台，以及3D环视系统、ICON雷达、第四代前置摄像头模块等。据悉，根据客户不同需求，这些产品既可以模块化整体应用，也可以个性化单独订制。
其实加大对新技术领域的布局是目前几乎所有零部件企业都会做的一件事。例如大陆汽车集团去年在研发方面的总投入就高达29.0亿欧元，相较于2018年同期的27.6亿欧元，增长5.1%；在投资方面的总投入为20.6亿欧元，与2018年的20.2亿欧元相比，增长2.1%。可以说，只有为数不多的企业能够在这充满挑战的时代做到这一点。
图片来源：博世
博世则计划今年在电气化、自动化、互联化交通出行上投资超过10亿欧元，其中对包括燃料电池技术在内的电气化交通领域投资5亿欧元，对自动驾驶领域投资超过6亿欧元，并投资1亿欧元用于互联化交通解决方案。在2013年至2020年期间，博世在新业务领域的总投资将达到约30亿欧元。
另外，李尔去年也花费了大约10亿美元的资金来拓展新业务领域和提升运营效率，虽然这些业务暂时并不能帮助提升公司利润。
● 市场持续萎靡，车企需求减弱
当然，导致零部件企业营收下滑更主要的原因还在于去年车市持续低迷。据相关统计数据显示，2019年全球汽车整体销量（包括乘用车和商用车等）约为9032万辆，与2018年的9333万辆相比，微跌3.25%，连续第二年下降。其中美国、英国、日本、印度、中国等多个市场，新车销量均出现了下跌，特别是中国，去年销量跌幅高达8%，创下了20年来的最大跌幅。而中国又恰恰是很多跨国零部件巨头的重要战略市场，他们受到的波及可想而知。
图片来源：博世
据悉博世2019年在华的销售额相较于2018年就出现了5%的下滑，只有138.9亿欧元，由此使得博世去年在整个亚太地区的销售额也仅有225亿欧元，同比减少 3.1%，扣除汇率影响后的跌幅为4.5%。2019全年，博世总销售额达779亿欧元，在调整汇率影响后，下跌1.1%，尚算稳定，不过整个集团的息税前利润却只有30亿欧元，同比减少23亿欧元，息税前利润率低于4%。其中汽车事业部2019年销售额为470亿欧元，有望继续领跑整个行业。
图片来源：大陆集团
大陆汽车集团2019财年实现销售额265亿欧元，相较于2018财年的269 亿欧元，下降1.2%，虽然也跑赢了大盘，但经营性利润却为-21亿欧元，息税前利润率为-7.9%，出现了较大幅度的下滑。深入分析，由于汽车行业整体低迷，去年大陆汽车集团三大业务——底盘及安全事业群、车身电子事业群和动力总成事业群，均出现了一定的亏损，其中底盘安全息税前亏损1.2亿欧元，动力总成亏损6.6亿欧元，车身电子亏损13.3亿欧元。
2019全年，大陆集团总销售额达444.8亿欧元，与2018财年基本持平；调整后息税前利润率为7.4%，相当于调整后的经营性利润为32亿欧元。橡胶集团——包括轮胎事业群和康迪泰克事业群，是主要的贡献点。特别是轮胎业务，在市场环境萎缩的情况下，自然增长率只小幅下降了0.2%，还算稳定。
不过也有例外，比如佛吉亚，去年在亚洲市场的销售额就逆势增长了15.6%，其中中国市场去年的销售额达到25.95亿欧元，同比增长4.0%，除开歌乐产生的范围效应，远超中国市场汽车产量增速。整个2019年，佛吉亚销售额共实现了177.68亿欧元，相较于2018年同期的175.25亿欧元，增长1.4%；营业利润实现了12.83亿欧元，同比2018年的12.74亿欧元，增长0.7%，是去年少有的销售额和营业利润双双增长的企业。
图片来源：佛吉亚
分析原因，去年佛吉亚完成对歌乐电子业务的收购，以及美元兑欧元的汇率浮动产生的正面影响，都对佛吉亚财务目标的达成起到了重要的助推作用。特别是对歌乐电子业务的收购，在去年为佛吉亚带来了19亿欧元的销售额。此外，佛吉亚几大主营业务——座椅、内饰和绿动智行系统，本身表现也十分出色。其中座椅系统，2019年销售额达69.73亿欧元，同比2018年下滑6.2%；内饰系统销售额达53.7亿欧元，与2018年基本持平；绿动智行系统销售额达46.54亿欧元，同比增长0.8%。
● 其他影响因素，如通用罢工、汇率波动等
除了以上两点，通用罢工和汇率波动也是导致部分企业去年营收缩水的重要原因。
例如李尔，2019年销售额仅为198.1亿美元，同比下滑6.3%；营业利润跌幅更大，只有13.09亿美元，跌幅达25%，通用罢工对其去年的业绩表现带来了较大的负面影响。
图片来源：李尔
2018年通用在李尔业务当中的占比达18%，堪称李尔最大的客户。2019年9月，通用汽车本土4.8万名员工因工资和劳动合同问题，举行了为期长达40天的全国大罢工，据李尔首席执行官 Ray Scott曾透露，此举每周导致李尔损失7000万至7500万美元，最终李尔的总损失约在5.25亿美元左右，为此李尔不得不调低2019全年的收入预期。另外，汇率的波动也导致了李尔以美元计价的销售额出现缩水。
麦格纳的车身外饰和结构业务，由于通用罢工，销售额也出现了2.25亿美元的下降。再加上北美和欧洲汽车产量的下降，以及欧元兑美元汇率走软等因素的影响，去年第四季度麦格纳旗下四个主要部门的营收都出现下滑，最终导致该公司去年第四季度营收下降7.3%至94亿美元。
图片来源：安波福
安波福因通用罢工，去年蒙受了2亿美元的销售额损失和1.1亿美元的利润损失。且与李尔一样，由于汇率波动，安波福的财务指标也受到了不利影响——以美元计价的销售额和营业利润分别减少3%和4%左右。2019全年，安波福的营业收入同比微跌0.54%，达143.57亿美元；营业利润下跌13.4%，达12.76亿美元。
图片来源：伟世通
伟世通受福特延迟推出新车以及通用罢工的影响，第四季度销售额下降了1.8%至7.44亿美元，净收入大跌19%达3500万美元。2019年全年，由于汽车产量下降、不利的汇率以及客户定价的影响，伟世通净收入大跌57%至7000万美元，销售额也同比微跌1.3%至29.5亿美元。
天纳克由于通用罢工，第四季度营收减少8800万美元，利润减少2700万美元，最终营收仅实现41亿美元，同比下降3.2%；净亏损增加一倍以上，至2.93亿美元；调整后息税、折旧及摊销前利润同比下降23%至3.14亿美元。
不过，由于天纳克去年的财报涵盖了其于2018年收购的辉门的首个全年营收，这使其去年营收同比大涨48%至174.5亿美元；净亏损达3.14亿美元；调整后息税折旧摊销前利润则同比大涨36%至14亿美元。
图片来源：法雷奥
此外还有法雷奥，去年也因通用罢工损失了部分利润。但得益于其热管理及照明事业部的强劲表现，去年法雷奥依旧跑赢了大盘。具体来看，2019年法雷奥总销售额共计194.8亿欧元，较2018年同期上涨1%，息税折旧摊销前利润达25.51亿欧元，占销售额的13.2%，营业利润率为5.8%。其中热管理事业部去年营收46亿欧元，同比增长0.3%；视觉系统销售额为60亿欧元，同比增长4%；动力总成事业部销售收入为51亿欧元，同比微跌0.4%；舒适及驾驶辅助事业部去年实现营收36亿欧元，同比下滑3%。
2020：车市低迷依旧 巨头们何去何从？
进入2020年，受新冠肺炎疫情的影响，车市供需两弱，低迷依旧。据乘联会最新统计数据显示，今年1月和2月，全国乘用车市场零售销量分别仅实现了172万辆和25.2万辆，同比分别下降20%和78.5%，与盖世汽车此前预测的2月份国内乘用车销量降幅将超过70%基本一致。前两个月零售销量累计同比下降41.0%。乘联会指出，如果后面国家层面没有强力的刺激政策，2020年车市的负增长幅度可能进一步加大，比前期下滑5%的预期再下调3个百分点——预计2020年零售销量同比下滑8%，较2019年末预期的2020年增1%的预测下调9个百分点。
那么，值此严峻的时刻，今年各大零部件巨头对于市场又有怎样的预估和期待呢？
博世预计，2020年全球汽车产量将连续第三年下滑，下降2.6%至8900万辆，与2017年相比，将减少近1000万辆，且这一状况在未来几年内将保持不变，直至2025年前全球汽车产量将不会有任何增长。
为此，博世正进一步考量内部成本结构，据悉在必要时博世也将采用尽可能合情合理的方式进行人员优化调整。“博世将面临充满挑战的一年，我们力求增强盈利能力。”博世集团首席财务官及董事会副主席Stefan Asenkerschbaumer表示，而维持高盈利对博世的业务转型和继续保持对未来核心技术的大量投资尤为重要。
图片来源：大陆集团
大陆集团亦认为2020年全球乘用车和轻型商用车的产量将连续第三年下降，与2019年相比，预计跌幅约为2%至5%，这一预测已考虑到了迄今为止可以确定的受新型冠状病毒影响的产量。其中前三个月的全球产量，大陆集团预计同比降幅将超过10%，具体到中国市场，预计第一季度产量同比至少降低30%。
基于市场持续的不确定性，大陆集团预计2020年其销售额约为425至445亿欧元，调整后息税前利润率约为5.5%至6.5%。其中汽车技术子集团及之前的动力总成事业群销售总额约为255至265亿欧元，调整后息税前利润率约为3%至4%。橡胶技术子集团的销售额约为170至180亿欧元，调整后息税前利润率约为10%至11%。
李尔也表示2020年全球汽车市场不会有好转，预计新车产量仍将整体下跌2~3%，其中欧洲前景黯淡，跌幅将增加到7%，中国市场则会有所改善，但仍将下滑2%，北美市场将保持去年水平。基于此，李尔预计公司今年销售收入将在194~202亿美元之间，营业利润在12.1~13.4亿美元之间，整体经营情况基本与去年持平。
图片来源：佛吉亚
而佛吉亚亦指出，鉴于当前市场环境尚不清晰，预计2020年全球汽车生产将比2019年下降3%。这当中会有很强的季节性因素，其中第一季度将会是全年最疲弱的时期，受到亚洲和欧洲市场的影响，可能出现两位数下滑。
基于这一假设，佛吉亚2020全年财务目标是：继续实现稳健的报表销售额增长和持续强劲的现金增长，到2022年，实现销售额超过205亿欧元，营业利润率达到8%，净现金流达到销售额的4%。值得一提的是，这一目标尚未计入新型冠状病毒肺炎给全球供应链带来的潜在风险。
另外法雷奥、伟世通、科思创、海拉等也都一致认为2020年汽车市场环境仍然充满挑战，强劲、持续的复苏不太可能出现。对此，科思创首席财务官指出，在当前的市场环境中，只有通过更高效的运营、确定项目的轻重缓急、不断审视投资，才能保持所需的财务灵活性，最终取得成功。因此，科思创正加快实施一项旨在提升效能和效率的长期项目。该项目于2018年10月启动，已帮助科思创在上一财年削减约1.5亿欧元的成本，2020年科思创的目标通过该项目节省2.5亿欧元。此外，该公司还采取了各种短期措施，例如进行更有效率的成本管理，以及对所有现有和计划中的投资再次审查。
海拉则选择大力提高竞争力，并继续投资创新解决方案，以应对电气化和自动驾驶的市场趋势。在这一系列的措施下，海拉预计2019/2020财年（2019年6月1日——2020年6月1日）公司的汇率和资产组合调整后的销售额将会在约65亿-70亿欧元区间，受重组措施和资产组合影响，调整后的息税前利润率将会在6.5%到7.5%的区间内。
图片来源：森萨塔科技
森萨塔科技亦表示未来公司在保持盈利能力领先行业的同时，将持续投资有长期增长前景的项目，例如该公司应用于车队管理的智能互联项目，这代表着森萨塔科技未来的增量业务和崭新的潜在客户基础。对于2020年全年，森萨塔科技预计销售额将在33.99亿美元至34.99亿美元之间，调整后的净收入预计将在5.39亿美元至5.64亿美元之间，调整后的每股收益预计将在3.42美元至3.58美元之间。
由此可见，尽管2020年车市开局并不是很顺利，零部件巨头们对于各自今年的表现依旧十分乐观。然另一方面，目前国内新冠肺炎疫情虽然得到了很好的控制，但海外却仍在持续，并且已经蔓延至日本、韩国、意大利、伊朗等多个国家，这无疑给今年车市增添了更多的不确定因素，上述企业想要继续维持他们对于2020年业绩的预判，或许并不是一件容易的事。