本报记者 尹丽梅 佟海华 北京报道
庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“*ST庞大”，.SH）12年的A股征程即将结束。
5月25日，*ST庞大公告称，公司收到《关于庞大汽车贸易集团股份有限公司拟终止上市的事先通知》。 上述公告显示，截至2023年5月24日，*ST庞大股票收盘价已连续20个交易日低于1元。《股票上市规则》）规定，*ST庞大股票已连续20个交易日低于1元。达到终止上市条件，上海证券交易所根据《股票上市规则》的相关规定，作出*ST庞邦股票终止上市的决定。
至此，破产重整完成3年多后，曾经的“4S店之王”、“国内汽车经销商第一股”*ST宏基退市已是“板上钉钉”。 自5月25日开市以来，*ST庞大股票已停牌。
5月27日，*ST庞达再次发布公告称，公司于2023年5月26日收到中国证监会下发的《中国证监会立案通知书》（编号：证监会备案名称）。 因涉嫌信息披露违法行为，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司。 调查期间21年汽车销售排名，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，严格按照监管要求，及时履行信息披露义务。
*ST庞大4S店一度突破1400家，市值超500亿元，退市结局尴尬。 一位资深豪华品牌销售总监告诉记者：“国内大型汽车经销商集团大多采取重资产模式，庞大集团就是一个典型案例。买地建店，再加上向厂家采购汽车支付购车费用， 4S店资金周转巨大，一旦市场环境不好，资金链就容易出现问题，基于此，不少经销商集团会采用上市的方式进行融资和资金周转，但上市后，扩张不能一步步停止，想想财务报表的数字，在压力下，激进扩张的风险也在增加。”
据悉，在买地建店的模式下，*ST巨额土地持有量一度达到1.25万亩，造成大量资金被占用。 困境。
从“4S店之王”到濒临退市
*ST庞达曾有“4S店之王”的美誉。 *ST庞大成立于2003年，2011年4月28日在上海证券交易所正式挂牌上市，成为国内首家通过IPO方式实现A股上市的汽车贸易集团。
据官网信息显示，2014年，*ST庞达首次跻身全球汽车品牌百强。 作为唯一入选的汽车经销商集团，排名第50位，品牌价值17亿美元； 排名第21位。 2020年之前已位列中国汽车经销商集团百强前十名。
*ST庞达曾经是中国最大的汽车经销商，多年来的发展一直备受业界关注。
记者注意到，2022年，*ST庞达在“2022中国汽车经销商集团百强”中排名第17位，排名较之前有所下降。
同时，根据*ST庞大今年4月19日发布的2022年年报显示，截至2022年12月31日，公司拥有经销门店267家。 可见，*ST庞大的营业网点数量持续萎缩。 数据显示，2019年至2021年，其经营网点数量分别为402个、329个和283个。 值得注意的是，2020年至2022年，*ST庞大的整车销量将分别为14.1万辆、14.14万辆、12.98万辆。
随着时间迈向2023年，*ST庞达“4S店之王”的光环已经褪去。 根据上交所和证监会发布的相关文件，*ST庞达退市已无悬念。
根据*ST庞达5月25日发布的《关于收到*ST庞达股票终止上市相关事项监管工作函的公告》，截至2023年5月24日，*ST庞达股票收盘价为0.40元/股。该股已连续20个交易日低于面值（每股1元），已触及《上海证券交易所股票上市规则》的交易退市指标。 上海证券交易所应当自公司发生退市情形之日起15个交易日内，根据上市委员会的审核意见，作出是否终止公司股票上市的决定。
*ST庞大2017年由盛转衰，因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。 从2017年到2023年，*ST前进的巨大道路相当曲折。
2019年，因资金缺乏、无法清偿到期债务，*ST庞大被债权人申请重整，导致控制权发生变更。 三大重组人之一的深圳深商控股集团有限公司总裁黄继红成为实际控制人。
“2018年，由于市场环境大幅波动、公司立案调查持续发酵等因素，公司经营面临前所未有的压力和挑战。部分金融机构对公司采取了一系列收紧信贷措施，并且公司资金短缺进一步加剧，严重影响公司的正常经营。” *ST庞达之前说过。
根据2019年法院批准的《重整方案》，*ST庞大的重整投资者及其关联受让人承诺：*ST庞大2020年、2021年、2022年净利润不低于7亿元 1.1亿元、17亿元，或者三年净利润合计35亿元。
根据*ST庞大今年4月披露的2022年年报，2020年、2021年、2022年，庞大集团将分别实现归属于上市公司股东的净利润5.8亿元、9.02亿元、-14.41亿元。 全年累计归属于上市公司股东的净利润4100万元。 根据《重整方案》规定，重整投资者需弥补的业绩承诺补偿为34.59亿元。
从“4S店之王”到退市，*ST庞达如何迎来今天的结局？ 多位业内受访者认为，*ST上市后通过购地、建店等方式快速扩张，重资产的运营模式使其面临较大的经营压力和现金流负担。 据悉，*ST庞大将销售端获得的利润大部分投入到购买重资产建店上，加剧了经营风险。
*ST庞大在2016年年度财务报告公告中曾表示：“公司营业网点主要建在自有土地上。但随着土地升值，公司实际资产价值迅速增加，大大提高了安全性。” “从长远来看，公司的土地资源有利于降低企业运营成本，充分发挥资产效益，有利于公司的长远发展。”
显然，当时*ST庞大并没有想到下次会遇到麻烦。 陷入困境后，*ST庞达前“舵手”庞清华曾表示：“2017年证监会立案调查事件给公司经营带来了前所未有的负面影响，特别是融资困难、资金紧张公司的正常运营，给我们带来了很大的伤害。”
某经销商集团负责人告诉记者：“除了自购土地扩张、门店扩张带来的资金压力加大之外，国内汽车市场增速放缓，汽车利润变薄。销售也增加了巨大的经营压力，市场环境变化巨大，未能及时有效地调整和转型。
传统经销商模式的困境与变革
*ST庞达今天面临的处境，不仅让人感慨，更让人们重新审视汽车行业传统经销模式的困境与转型。
中国汽车流通协会2023年2月6日发布的《2022年全国汽车经销商生存状况调查报告》（以下简称《调查报告》）显示，2022年完成汽车经销商生存状况的经销商比例全年销售目标仅完成19.4%，42.2%的经销商完成了年度任务指标的80%以上。 2022年汽车经销商亏损较2021年有所增加，豪华/进口品牌整体盈利能力较好，超过40%的经销商盈利，合资品牌和自主品牌经销商盈利比例品牌占比分别为30.3%和23.8%。
《调查报告》显示，资金压力大、获客成本高、客流量减少是经销商的核心痛点。
同时，根据中国汽车工业协会披露的数据，今年1-4月，我国汽车产销量分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比增长8.6%和7.1% -同比。 值得注意的是，今年1-4月，新能源汽车产销分别为229.1万辆和222.2万辆，同比平均增长42.8%，市场份额达到27%。
可见，新能源汽车正在进一步挤压燃油汽车的市场份额。 目前汽车经销商面临的现状是，燃油车销售依然是国内汽车经销商的支柱业务。
“传统燃油汽车下滑已成趋势，新能源汽车快速增长在政策和市场驱动下进入新的发展阶段。”中国汽车流通协会会长沈进军表示，随着变化在产品上，以往专注于燃油车产品的经销商迫切需要对产品品牌进行“瘦身”，经销商需要根据企业自身发展的特点和现状，量身定制和优化经营区域和结构。
“对于广大经销商来说，市场的持续低迷带来了巨大的生存压力。从去年百强经销商集团的数据来看，收入、利润等多个维度都出现了下滑，这对经销商来说是一个巨大的打击。”是的，只有改变才能打破现状，希望经销商在诚信经营、品牌美誉度、打造产品生命周期闭环等方面发挥独特的渠道价值和服务优势。新车和二手车。” 沈锦军说道。
沈进军建议，汽车经销商要在四个方面下功夫：一是充分利用政策红利，全力推动二手车发展； 二是全面拥抱新能源，顺势打造新能源汽车销售和服务新模式。 三要抓住数字化“牛鼻子”，实现精益运营，推动用户价值增长； 四是要推动线上线下与汽车新零售的深度融合。
投报研究院汽车行业分析师黄宏宇认为，近年来造车新势力的崛起意味着新能源汽车正在挤压传统燃油车市场，让传统经销商完成销售任务变得更加困难。 另一方面21年汽车销售排名，当前行业中出现了自营、代理等新模式来取代传统的授权经销，一些汽车制造商试图将经销商从汽车交易链条中剔除，以获取更大的利润。 在此背景下，二手车市场的兴起将为市场注入新的活力。
“2023年以后，二手车市场将向更加规范、集中的方向快速发展。预计2025年我国汽车经销商市场规模将突破1万亿元。目前，二手车市场最重要的组成部分未来经销商行业是在保持主流渠道地位的同时，抓住新的细分市场机会，汽车经销商需要在二手车和汽车金融等模块中寻找新的增长点，以应对未来可能出现的部分收入损失。当前的趋势。” 黄宏宇表示。
