01
活动概览
公司发布2023年7月销售公告：
汽车（含领克）单月批发销量13.8万辆，同比增长12.6%，环比增长0.2%。
其中，新能源汽车销量41014辆，渗透率29.7%； 出口20482辆，占14.8%。
按品牌：
吉利品牌销量10.4万辆，同比增长7.5%，环比-2.1%；
极客品牌销量12039辆，同比+139.73%，环比+13.4%；
领克销量17,201辆，同比增长14.6%，环比增长5.0%；
瑞兰品牌销量4,415辆，同比-18.5%，环比+4.8%。
02
分析判断
►新能源销量同比跑赢行业
公司销量环比增长，跑赢行业。 据乘联会初步统计，7月份，全国乘用车生产企业批发汽车201.7万辆，同比增长-6%，环比-10%。 7月公司批发汽车13.8万辆，同比增长12.6%，环比增长0.2%； 1-7月累计销量83.3万辆，同比+13.0%，7月环比表现好于行业。 从结构看，7月新能源汽车销量41014辆，渗透率为29.7%。 其中，极氪和银河表现不俗。 车。
► L7首月交付，抢眼的L6即将推出
吉利银河L7于6月开始交付，售价13.87万元-17.37万元。 6月、7月销量为9,673/10,058辆，销售业绩表现出色。 我们认为系列自发布以来在渠道上做出了重大改变，采用独立渠道、在线下单、加强与用户的直接联系。 L7首月的骄人销量，是对吉利深层次变化的印证。 从需求端来看，根据交强险数据，10万至15万元价格区间新能源渗透率仅为19.0%，远低于整体渗透率31.7%，存在一定的差距。有很大的改进空间。 据吉利官方微信称21年三月份汽车销量，吉利银河L6将于9月上市。 新车的轴距在智能交互体验上有很大的创新。 它依托AI智能语言搜索引擎打造车外语音交互功能。 彩色“萤火虫”氛围灯和智能香氛系统预计定位在10万至15万元区间。 有望成为该价位区间的强势产品，加速新能源增量。 我们看好银河将带领吉利主品牌迈向新台阶。
►出口需求持续增长，加速布局全球市场
7月，吉利汽车出口20,482辆，占比14.8%。 1-7月出口汽车141,667辆，同比增长17.0%。 4月18日，极氪科技发布欧洲战略，宣布首批线下直营店将于2023年登陆瑞典斯德哥尔摩、荷兰阿姆斯特丹，首批交付将于年内完成， 2026年进入大部分西欧地区，加速高端销售。 纯电动品牌全球化。 此外，公司加速从产品输出转向技术输出。 2022年11月，吉利汽车将完成入股韩国雷诺汽车，持股34.0%。 它将向韩国市场推出新的混合动力技术和车型。 新车将采用CMA架构。 生产; 公司与波兰电动汽车公司EMP的合作，有助于实现SEA庞大架构技术的输出，扩大全球影响力，并在2023年加速全球化。
03
投资建议
短期来看，公司正迎来电动化产品周期，2023年销量目标为165万辆，量价齐升； 中长期来看，公司有望继续发挥硬核技术优势21年三月份汽车销量，在品牌力、产品定义、创新营销等方面实现弯道超车。 路上超车，同时发力海外市场，瞄准国际一线车企。 维持盈利预期。 预计2023-2025年营收1852.7/234.77/2809亿元，归属母公司净利润73.5/106.0/157.9亿元，EPS 0.73/1.05/1.57元。 2023年8月2日收盘价10.82港元的PE为14/9/6倍，维持“买入”评级。
04
风险提示
销量低于预期； 新产品上市速度和销量低于预期； 乘用车行业价格战造成盈利能力波动等。
近期重要报告
公司报告：
行业报告：
【新能源汽车】
20 ET5发布进军量市场策略 21
【智能汽车】
【产业战略】
【海外纪要】