今天我想写几个大命题。 其实我也很烦恼。 当前时点汽车行业的投资机会在哪里？ 如果关注中国新能源汽车和中国汽车产业的变化，在内需减弱的情况下，似乎很难看到大的增长机会。 那么从全球角度来看，2022年到2023年的变化在哪里呢？
●AFS数据显示，全球汽车芯片缺货导致减产427万片，其中美国减产146万片，亚洲其他地区减产105万片，欧洲减产98.9万片。 从汽车芯片的周期来看，2023年Q2会有明显的改善。 我们稍后再分析2023年的中国汽车市场，但是2023年2o21汽车销量，全球汽车销量将在有效供给的情况下增加，汽车价格将下降，销量将大幅恢复。
●从全球新能源汽车渗透率来看，随着政策趋同，我们发现销售基数较大的经济体销量停留在30%左右（德国、中国、英国），可以突破这一点短期内线路只有瑞典和挪威，这是可以理解的。 市场很小，没有来自世界各地的供应负担。 但共同的趋势是，全球渗透率从0%到5%再到20%很容易跨越。 这主要是因为全球尖端消费群体认为电动汽车是时尚、“新”的产品。 咨询、投资机构这么认为，车企这么认为，政府也是这么认为，这种意识已经传递了。
因此，从一般逻辑来看，在中国没有不确定性的情况下，2023年围绕全球市场做什么是一个很大的命题。 类似的汽车是否会像今年一样在全球同行缺乏核心的情况下顺利出口，还是寻求长期布局。
▲图1.汽车芯片导致全球汽车减产
1-10月，北美汽车产量比原计划减少约147.56万辆2o21汽车销量，2022年将达到153.66万辆。欧洲2022年产量减少138.12万辆，2022年底将达到154.98万辆。亚洲（不包括中国）年底汽车产量减少76.46万辆，至84.87万辆。 在南美洲，汽车产量下降约216,200辆。
第1部分
全球汽车销量
2022年10月，LMC数据显示，乘用车销量经季节调整为8600万辆/年，与上月持平。 10月实际销量为712万辆，同比增长10%，而2022年累计销量仍较2021年的低基数下降1%左右。
▲图2. 全球汽车销量预测
据我了解，LMC的数据是大口径数据，和我们看到的风险终端有差距。 所以从这个数据表来看，中国有2186万（大口径）。 美国和欧洲的销售影响比较大。 一方面是受到经济的影响，另一方面复杂多变的供应链环境确实对汽车行业拖累不小。 我们可以看到，目前车企因为享受到了市场缺车的“红利”，终端折扣可以减少，所以利润还不错。 因此，从整体来看，2022年是欧美Tier1、Tier2供应商最弱的阶段。 他们的面料存在的问题包括：
◎能源、材料价格上涨导致成本增加
◎供应链芯片短缺及材料供应问题
◎汽车减产
◎无望传递上行压力
这些因素确实导致了经营稳定的汽车零部件及加工行业出现了破产重组的迹象。 欧洲和美国已经开始裁员，或者干脆躺着。
▲图3. 全球汽车销量
第2部分
全球主要国家渗透率
我认为中国新能源汽车30%的渗透率已经非常不错了。 从全球范围来看，除了挪威的bug外，瑞典的数量也很少。 从全球渗透率来看，中国已经进入全球前五，基数如此之大。 中国新能源汽车渗透率进一步提升的空间很难评估。
在全球范围内，渗透率的提升是全球性的，即从简单的方法开始。 因此，电池、大板的需求不太可能下降。 当我们处于同一水平时，美国和东南亚开始逐渐尝试，所以我们很难期望成本有特别大的下降（这不像2017-2019年）。
▲图4.全球主要国家渗透率
所以我理解，国内增长受车企盈利能力和补贴退坡影响后，2023年我们走出去的机会可能会比较大。
总结：到了今年年底，头发确实要掉光了，很多分析师也很困惑。 我觉得从宏观上看还是很难找到机会，但是走出去的企业还是值得反复权衡的。