黑通数据的雪球专栏
2023未来汽车先锋大会召开，华为余承东出席并发表演讲。 余承东谈到了国内汽车市场竞争的话题。 余承东表示，市场的内向竞争才刚刚开始，未来的竞争将非常激烈。
余承东认为，比亚迪是未来少数能够生存下来的巨头之一。 无论其他企业今天取得了怎样的成就比亚迪2023年新款车的计划，并不意味着他们未来就能生存。
原因是汽车正在走向电动化、智能化时代，其投资规模非常大。 如果投资强度不够比亚迪2023年新款车的计划，就无法支持。 电动智能化巨额投入后，中小玩家可能跟不上。 只有成为巨头、重投入，才能支撑未来的可持续发展。
看看一组数据就知道为什么玩家不多了。
01.
先看比亚迪的固定投资
先看比亚迪，2023年一季度323.58亿，2022年全年974.57亿。
再看看与艾薇塔和深蓝一起来的长安。 与比亚迪相比，长安的投资（2023年第一季度为3.33亿）几乎可以忽略不计。
看看艾安旗下的广汽集团，月销量4万辆。 与比亚迪的研发投入相比，广汽的研发投入几乎可以忽略不计。 你怎么认为爱安的估值已经突破千亿了？
舍不得花钱的长安，投资金额没有Celes多，2023年一季度投资7.62亿元。
Ideal 还注重预算。
长城汽车的固定资产和无形资产投资并不小，但投资越多，销量就越低。 这项投资属于什么资产？
有兴趣的童鞋可以看一下，这其实是长城汽车研发投入高、成本低的结果（固定资产和无形资产一起计算，其实长城的固定资产投入很少，增加了账面利润，以及大量研发投入计入无形资产）。
长城汽车的账面固定资产（2023年一季度31.26亿）远低于比亚迪，也远低于比亚迪一个季度的投资。
其他的就不贴了。 总之，比亚迪的固定资产投资大于中国其他国内汽车企业的总和。
02.
看研发投入
比亚迪去年投入200亿元，预计2023年研发投入将超过350亿元，是国内竞争对手的数倍甚至10倍。
由于比亚迪是全产业链、协同研发的领先者，其成本边际效应远大于竞争对手。 要超越比亚迪，需要比亚迪的研发投入翻倍，也就是700亿元。 估计国内没有一家公司能做到。
在研发和固定资产投入上碾压对手的比亚迪，怎么能阻止一些朋友十次杀呢。
每个月、每周都有很多新车型发布，各种车型的保额也每周都会公布。 不知道投资者是否注意到，很多公司的热门模式都有昙花一现的倾向。 企业正在比较可持续的竞争优势。 如何让自己的产品不断发展、快速、持续迭代，同时保持竞争优势。 其实答案已经很明显了。
那些大型合资企业如何维持双方庞大官僚体系的改革？ 改革不足以应对当前的竞争形势。 怎么突然就变了，但是很难，真的很难。
看看起亚高管、中国首席运营官杨洪海这两天说的话，官僚主义不是最可怕的，最可怕的是它几乎一头雾水（杨洪海：我赚了20亿美元）今年一个季度全球第一，我就贴了从中国市场开始，你们本土公司有资金实力可以玩，你先烧死，我等以后进来抢市场）。
从股票投资的角度来看，资本市场上的绝大多数投资者并不了解比亚迪，甚至因为固有的概念，不愿意花一个小时去看看、去思考。
03.
结语
我个人认为研究比亚迪的核心议题是：
1、未来五年中国新能源市场会成为TOP3，占据70%-80%的市场份额吗？
2、为什么长安、广汽等合资企业没有悬念、没有机会成为TOP3，长城、吉利集团也是如此。
3、未来5年比亚迪海外销量会达到15-20万辆吗？
4、比亚迪目前拥有7万名研发人员，未来将拥有20万名研发人员。 比亚迪产品的边界在哪里？ 其商业模式是如何演变的？ 对于伟大的企业家和公司来说，这一点最有可能被市场低估。
5、比亚迪未来毛利率和净利率的变化，即利润和现金流弹性会如何变化，为什么2024年利润800亿到1000亿，理论上对比亚迪来说并不困难。
6、2024年后如何保持高增长？