在9月8日举行的“2017中国汽车发展国际论坛”上，副部长辛国斌透露，“工业和信息化部已启动相关研究，制定停止生产销售传统能源汽车的时间表”。 一石激起千层浪，热爱概念的A股市场“新能源汽车板块”集体骚乱。 锂电池、充电桩、汽车制造相关个股轮番涨停。
2017年，世界突然明白了一件事：燃油车退出历史舞台已是大势所趋。 挪威和荷兰计划2025年停止销售燃油汽车； 德国和印度计划2030年停止销售燃油汽车； 2040年英国和法国； 奥地利、丹麦、爱尔兰、日本、葡萄牙、韩国、西班牙等都为电动汽车制定了宏伟的发展规则……现在中国即将加入禁止销售燃油汽车的行列。 虽然美国还没有就“想太多”做出明确表态，但这只是时间问题。
2016年，全球燃油汽车总销量约为8000万辆。 按照目前的趋势，2040年燃油汽车可能会失去90%以上的市场份额。面对沧桑巨变，24年只是一瞬间，而“还能坚持多久”这个问题的答案地球上的石油还在继续燃烧吗？” 可能是一万年。
传统汽车厂商转向新能源汽车有相当大的优势（这里省略140字），必将在每年数千万辆的汽车市场中占据相当大的份额。 本文的主角是特斯拉，它找到了一条不一样的路。
十年努力
特斯拉成立于2003年，五年后终于面世了它的第一款产品，一款基于莲花Elise开发的两门跑车。
上市前，特斯拉几乎没有任何收入，每年的研发投入达到数千万美元。 其中，2007年研发费用和净亏损分别为6275万美元和7816万美元。
然而，惊艳的外观和性能并没有为特斯拉赢得鲜花和掌声。
2008年10月开始批量下线，但生产成本高达12万美元，远远超过原来的7万美元。 马斯克的想法是，特斯拉和用户“互相给予和接受”。 即价格上涨1万美元，特斯拉损失1万美元。 此举让全款10美元预订的顾客大为不满，马斯克最终“里里外外都不是人”。
事实上，2008年交付的车辆数量只有100多辆，每辆车1万美元的额外费用对于2008年8278万美元的损失来说只是杯水车薪。现在第一批已经成为“古董”燃油车市值，eBay上的售价高达100万美元。 马斯克和特斯拉的第一批客户都看得不够远。
特斯拉勉强熬过了 2008 年，马斯克不得不花费他微薄的 6000 万美元（另一个版本是 3500 万美元）来维持公司的生存。 在一份与离婚相关的法庭文件中，马斯克表示“需要向朋友借钱，否则就没有流动资产”。
2009年营收1.12亿美元，净亏损5574万美元。 幸运的是，有美国能源部4.65亿美元的低息贷款。
2010年共交付500台，但因质量问题召回439台。 幸运的是，6月份上市并筹集了2.26亿美元，特斯拉又活了下来。
2012年上半年停产（共交付约2,600辆），下半年Model S（全尺寸高性能电动轿车）下线，交付5,100辆全年交付收入3.86亿美元。 成立近十年后，特斯拉终于迎来了“小春天”。
2016年，特斯拉营收达到68.19亿美元，较2008年增长近461.5倍，年均复合增长率达115.35%。 2017年上半年，汽车业务收入接近50亿美元。
2017年7月28日燃油车市值，特斯拉第四款车型Model 3正式开始交付。 官网显示，Model 3的续航里程为346公里，30至60英里/小时加速时间为5.6秒，零售价为35,000美元。
Model 3使用的电池是特斯拉超级工厂的最新产品：21700。与前三款车型使用的“18650”电池相比，“21700”能量密度提升了20%，成本也更低。
树立了高端品牌形象后，顺应潮流推出“平民款”是轻而易举、讨人喜欢的事情。 2016年3月31日发布后，特斯拉一周内收到32.5万份预订，总价超过110亿美元。
特斯拉可不是一夜成名的小鲜肉。 他受了很多苦，筋疲力尽，皮肉饥饿。 十四年的跌跌撞撞，是最宝贵的财富。 除此之外，就是在电池管理、电机、电控系统、自动驾驶等方面积累的经验和教训。
中等损失
尽管已经连续十四年亏损，但特斯拉并没有在不必要的地方烧钱。 而且，在亏损幅度、毛利率、成本控制等方面也表现出克制。
1）经营亏损
2009年，特斯拉营业亏损为5200万美元，比2008年有所减少。但2010年和2011年，营业亏损占营收的比例分别为126%和123%，高达95%。 ％ 在2012年。
2010年经营亏损被放大，与上市融资有关：你手里有钱，心里不慌，手里有几亿美元，自然会加大研发投入。发展。
去哪儿网的经营亏损一度超过营收的100%，后来越来越夸张。 特斯拉并非如此。 2013年之后，营业亏损占收入的比例大幅下降，2017年上半年达到9.1%。
2）毛利率
2017年Q2汽车销售收入20.14亿美元，收入成本14.73亿美元，毛利率26.9%。
特斯拉的平均售价和平均成本比毛利率更直观。 2017年第二季度交付的22,000台的平均售价为91,500美元，平均成本为66,900美元。 计算得出，毛利率为 26.9%。
毛利率的波动与交付模式有相当大的关系。 2015年第四季度，Model X交付量约为200辆，2016年第一季度交付量为2400辆，占比16%。 2017年前两季度，Model X共交付21150辆，占比45.8%。
随着7月28日首批30辆Model 3的交付，2017年下半年的销售结构将发生翻天覆地的变化。 等到Q3财报披露时，人们就会知道Model 3的交付情况及其对毛利率的影响。
3）钱去哪儿了？
尽管毛利率可以超过25%，但特斯拉一直在亏损，主要原因是高昂的研发、营销和利息成本。
2017年上半年，研发、营销、利息支出分别为6.92亿美元、11.4亿美元、6.67亿美元，合计25亿美元，接近2016年水平。
2013年以来，特斯拉营收成本和各项费用合计占营收的比例一直维持在110%。
2013年以来，特斯拉的亏损已经非常克制。 保持适当的毛利率，费用控制也比较到位。 特别值得指出的是，特斯拉股权激励的成本仅相当于营收的3%至4%。 说明马斯克并没有放过向自己、其他高管和技术骨干分配股票期权。
随着Model 3的量产，各种费用占收入的比例肯定会被摊薄。 同时，特斯拉可以利用股价上涨的机会进行额外融资，大幅减少债务并减少利息支出（2017年上半年的利息支出为2.08亿美元，相当于2017年亏损的26%）。同一时期）。
市值增长之路
2010年6月登陆纳斯达克后，特斯拉市值一度达到22亿美元，随后整整两年徘徊在40美元以下。
2013年第一季度，特斯拉首次实现季度盈利，5月和8月市值分别突破100亿美元和200亿美元。
2014年2月，特斯拉披露了创纪录的2013财年销售和收入数据，市值突破300亿美元。 随后，由于交付延误、火灾事故、寒冷地区充电、安全漏洞等一系列问题，特斯拉市值又在300亿美元一线徘徊了3年。
随着一个个问题的“消化”和解决，特斯拉的销量和营收连年攀升。 进入2017年，新能源汽车前景广阔。 特斯拉市值“45度角”攀升，9月中旬突破630亿美元，较年初增长50%。
被浪费的十四年时间是特斯拉的宝贵财富，而且他并不孤单。 奔驰的两位创始人、丰田、松下和谷歌都是其股东。 他们不是纯粹的财务投资者，但在必要时会成为合作伙伴，例如松下作为电池供应商。
只要走在“正轨”上，年销量就在百万级，保有量可能达到千万级。 届时，其强大的IT基因将发挥作用，特斯拉有望成为未来的“苹果”。
美国投资者也看好特斯拉的未来，但对他们来说，一家每年亏损数亿美元的公司估值超过600亿美元，已经相当“给面子”了。 当特斯拉真正开始大规模盈利时，它承担的风险就会小得多。 这是成熟投资者的智慧。
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