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（车平军：我们从“车评圈”搬到这里，将为您提供更好的行业深度报道和前瞻性的汽车技术资讯，快来关注我们吧。）
年销量7.6万辆，营收70亿美元，亏损8亿美元，市值410亿美元。 这是特斯拉。 年销量1000万辆汽车，营收1660亿美元，净利润92亿美元，市值560亿美元。 这是通用汽车公司。
通用汽车CEO玛丽·巴拉心碎，吃瓜群众眼神迷茫。 华尔街的基金经理疯了吗？
当我们怀疑一个智商极高、名校毕业、经验丰富的金融精英生病时，这种逻辑就可以成立。 然而，如果我们认为一大批金融精英集体疯了，我们最有可能被送进精神病院。
世界破碎了吗？ 当然不是。 很大程度上，我们的认知出了问题。 世界已经改变，但我们却浑然不觉。
企业的市场价值，从理解的角度来说，可以看作是企业在其生命周期内能赚到的钱。 通用汽车和特斯拉的市值充分经历了华尔街基金经理对两种汽车商业模式前景的好恶。
投资者为何放弃传统汽车公司？
伯克希尔·哈撒韦公司副董事长查理·芒格曾明确表示，他认为当前的汽车行业不是投资者应该去的地方。
1、赚钱变得异常困难。
汽车行业的竞争异常激烈。 在中国A级车市场，据说有98款车型参与竞争，降价已是家常便饭。 中国豪华车市场，面对10万元的降价，请保持冷静。 这还不是最不道德的事情。
很奇怪为什么地球上有这么多汽车公司。 在上一次通用汽车破产保护案中，车平军似乎得到了一些东西。 为了保护那条庞大产业链的就业，美国政府当时就出钱收购了通用汽车。
（当时通用汽车也是一家国企）
人们都说造车难，但似乎任何品牌都可以在几分钟内制造出一辆高品质的轿车，并源源不断地运送到经销商的仓库。 产品设计、组装以及品牌塑造构成了现代汽车工业。
为了推动市场在激烈的竞争中发展，汽车企业的营销预算比例仍然很高。 拥有巨额运营费用的汽车高管在营销行业享受着上帝般的优待，但他们的投资者却面临着惨淡的回报。 心如刀。 即便如此，由于噪音和干扰太多，广告在大额汽车行业的效果很难说。
劳动力成本正在上升。 当工会领导心情不好或者零用钱被家里儿媳克扣的时候，就可能发生大规模罢工。 他们认为这是针对腐朽卑鄙的资本主义的最后一搏正义之举。
有时，卑鄙的供应商也可能发起“停产”，以抗议无良主机厂拖延欠款。 全球最大汽车制造商大众汽车的工厂去年“停工”一周。
政府很多时候都是可恶的，他们不断提高排放标准，导致发动机制造成本节节攀升。 在美国销售柴油车已经成为“一件愚蠢的事情”。 由于狡猾的奥巴马政府在下台前突然提出提高美国排放标准，美国汽车制造商正在策划集体请愿。
随机检查某汽车公司的财务报告。 毛利率让在互联网公司工作多年的车评人心碎。 2016年，通用汽车仅为13%。 净利润十亿美元，这是一个值得庆祝的时刻，因为需要把一切都做对才能有这么好的结果。 这样的欢乐时刻似乎逐渐变得不可持续。
（大众汽车位于德累斯顿的透明工厂不再生产辉腾）
2.革命者蜂拥而至
竞争和成本上升可以通过兼并重组和效率优化来解决，狡猾的政府也可以通过绑架和博弈来解决。 然而，最可怕的是，燃油车面临着巨大的困境——成为人人喊打的过街老鼠。 在巨大的中国市场，中国富人已经开始痛恨雾霾，当局也受到指责。 北京的每一次雾霾“红色警报”都让通用汽车颤抖不已。 另类——“特斯拉”登场。
2016年，中国政府共发放了10张纯电动乘用车“生产许可证”。 还有不少来自互联网的企业在排队等待“入场”。 在这些参与者中，许多公司已筹集了超过10亿美元的融资。 一些传统汽车人冷笑，这点钱有什么用？ 这个时代缺货币吗？ 缺少的是一个能够高效赚钱的商业项目。
日本“双田”公司曾向世界出售混合动力技术。 这样一来，燃油车动力系统的供应链将在转型中得到保留，这将继续被证明是一厢情愿的想法。 首先，基于化石燃料的生态系统优化并不能解决污染问题。 其次，各国政府特别是中国当局有摆脱对化石能源依赖的强烈愿望。 第三，也是最重要的，汽车上配备燃油动力系统的电池动力系统将大大增加汽车制造、研发、供应链的复杂性，并大幅增加成本。 “两个不同”的高成本制度必然会被抛弃。
2017年初，中国专家和动力电池供应商认为，2020年前后，动力电池的价格将达到临界点，使得电动汽车在A级车市场上比燃油汽车更具性价比。
特斯拉的步伐更加激进。 2016年4月左右，该公司一位高管向媒体透露，特斯拉电池组的成本已经低于190美元/千瓦时。 今年1月，马斯克打出广告：“特斯拉在内华达沙漠超级一号工厂生产的动力电池2170价格再次下调35%”。 这意味着特斯拉动力电池组的成本已降至124美元/千瓦时（843元/度）。 如果这是真的，那对于燃油车来说将是一场噩梦。 革命已经到来。
大多数人认为，电动汽车替代燃油汽车是必然趋势。 同样，人们也有理性认识，燃油汽车将长期留在“地球村”。 因为全球轻型汽车年销量达到9000万辆，而新能源汽车全球年销量只有100万辆。
问题的本质不是规模，而是效率和盈利能力。 2015年，我国钢铁产能12亿吨，但产能利用率仅为67%，导致整个钢铁行业亏损。 这简直就是在“咒骂”燃油车行业。
（我们曾经为所有炼钢的员工感到自豪）
在汽车市场，规模经济法则依然有效。 大多数人相信，自己将是能够拼命扩大市场份额的幸运者。 例如，长城汽车在三年内为自己准备了200万辆汽车的产能。 怀着同样的雄心，上汽刚刚在郑州投资，新增60万辆产能。
在增长缓慢甚至衰退的市场中，总会有赢家和输家，但大多数都会输。 随着时间的推移，每个人都会失去。 因为你没有站在潮流的一边。
任何事业都很难做，需要坚持和死亡。 总经理玛丽-巴拉 (Mary-Bara) 很难相处，饱经风霜，在多条战线上挣扎。 特斯拉的马斯克更是难上加难，到处救火，艰难度过危机。 不过，他们的不同之处在于，马斯克顺势而为，扛着它，而且会越来越容易扛着。 玛丽-巴拉逆潮流而行，并感到厌倦。
通用汽车，未来几年，面临这样的尴尬局面是大概率事件：每年继续销售1000万辆汽车，但净利润却不断下滑。 玛丽-巴拉阿姨即将消失。 出售欧宝可能是明智之举。
3、总结：依靠规模制造赚取差价的模式不再性感
传统的汽车产业，典型的制造业。 通过大规模制造和销售标准化产品来赚取利润。 其悲剧在于：市场增长缓慢甚至衰退、竞争过于激烈、商业模式单一。 通过百度，我找到了所谓夕阳产业的定义：指的是产品总销售额在持续一段时间内绝对下降，或者增长经常性放缓的行业。 平均值呈现下降趋势。 没错，就是你。
在这种行业环境下，兼并重组消除竞争、扩大规模来降低成本、提高效率几乎是唯一的出路。 最近，似乎有不少枪手站出来强烈反对一汽和东风重组。
传统车企中，只有一家车企——丰田汽车，保持着10.74稍显不错的市盈率，市值1686亿美元。 也许投资者认为丰田具有更好的成本控制能力，并且是该业务中“消亡最慢的”。 然而，丰田早已从亚洲市值最高的企业名单中消失，名声甚微。
特斯拉为何能再添辉煌
对于所有初创公司来说，当他们出来愚弄投资者时，故事的关键要素应该包括： 市场的增长率。 b. 公司的增长率。 C。 竞争力。 d. 商业模式。 我们从这几个角度来看看特斯拉：
1、特斯拉开辟新品类，站在趋势上
这是不言而喻的。 马斯克的特斯拉重新定义了电动汽车，开辟了一个新的品类。 尽管现阶段的细分市场非常狭窄，但前景却极为广阔。 人们有理由相信，新能源汽车将在一段时间内完成对燃油汽车的横扫。
经过大约5年的培育，投资者可以相信，这个全新而美好的电动汽车市场正处于腾飞的关键时刻。
原因是：a． 产品的吸引力和成熟度已经解决。 b. 产品性价比、燃油车比不再处于劣势，正在迅速逼近和超越。 C。 充电服务等基础设施正在逐步完善，目前已经越来越不成问题，体验甚至比加油站还要好。 d. 电动汽车产品数量已达到一定水平，用户满意度非常高。 91%的特斯拉车主表示再次买车时会购买特斯拉，成为《消费者》杂志年度汽车满意度冠军。 丧钟为谁而鸣？
2. 特斯拉获得细分市场领导者溢价
任何市场领先者都会获得更高的溢价，同样情况下通用汽车的市值仅为丰田的1/3就证明了这一点。
特斯拉被认为是电动汽车市场的领导者。 虽然比亚迪的销量会更大，但特斯拉的营业额有优势，动力电池的出货量也更大。
但这不是特斯拉的核心竞争力。 马斯克最成功的事情就是将特斯拉打造成一款人性化、用户满意度高的智能电动汽车，同时将特斯拉塑造成高端品牌。
特斯拉的核心竞争力包括：
A。 电池成本。 如果马斯克所说的电池组成本达到 124 美元/千瓦时，它将在几秒钟内杀死所有竞争产品。
b. 软件具有OTA无线升级功能。 特斯拉的软件服务，全球没有竞品可以跟进和匹敌。 且看中国互联网汽车企业能否打破这种垄断。 我是不是忽略了上汽荣威？
C。 特斯拉的先进驾驶辅助系统具有竞品所不具备的竞争优势。 无论是传统汽车还是新兴车企，在自动驾驶方面能与特斯拉抗衡的都少之又少。 看看Waymo，但汽车巨头对Waymo持谨慎态度。
d. 超级充电网络。 特斯拉车主一次充电20-30分钟即可获得300公里的续航里程。 国内的充电体验是充电1小时续航里程150公里。 更重要的是，特斯拉的充电网络覆盖完整、设施优良，而且只为特斯拉车主提供服务。 国内公共充电桩维护状况较差，人们普遍不知道它们分布在哪里、是否可以充电、是否需要排队等候。
e. 长期运营经验。 与其他新竞争对手相比，特斯拉已经拥有20万高回购意向车主，这是一笔巨大的品牌资产。 与此同时，特斯拉也深知电动汽车业务由于运营时间长而面临的陷阱和挑战。
3、商业模式更加多元化
与悲伤的通用汽车相比，特斯拉的汽车销售毛利率更高燃油车市值，在25%左右。
暴击伤害才刚刚开始。 鉴于特斯拉的联网能力和自主研发的软件系统，每售出一辆车，就相当于获得了一位高净值用户。 保有量达到一定程度后，特斯拉可以像苹果一样在汽车大屏上推出增值服务。 与银行、航空、娱乐、医疗、体育、教育等行业合作，为车主提供有竞争力的专属会员服务。 这是典型的互联网增值业务。 苹果最新财报显示，2016年，苹果营收285亿美元，足以进入财富500强榜单，毛利润惊人。
由于自营原因，特斯拉将享受车主所有售后服务的利润。 特斯拉还将在其充电服务中获得类似加油站的服务。 他们的电力可以通过自己的太阳能电池板产生，这将逐渐减少他们对电力供应商的依赖。 截至2016年12月31日，特斯拉在全球拥有5031个超级充电桩。
马斯克继续试图引领投资者的想象力。 他宣布，凭借自身的无人驾驶功能和车载OS系统，特斯拉将进军汽车共享市场。 车主可以自愿加入汽车共享网络，通过为他人提供网约车服务来创收。 yy的是，未来的汽车不仅是消耗品，还将成为生产力工具，不仅提供收入，还将赋能人类。
通用汽车能成为特斯拉吗？
百年老店在革命关头从皇宫中重生。 这样生动的例子大家都耳熟能详。 例如，当英特尔在内存市场被德州仪器击败并取得巨大成功时，安迪·格鲁夫转向芯片市场。 IBM在个人电脑市场节节败退，成功甩包给联想，转型为软件和服务。 在苹果公司变得伟大之前，电脑的销量并不好。 乔布斯的ipod和一声炮弹给人类带来了智能设备。
然而，大企业集团因环境剧变而倒下的例子还有很多。 最差的是诺基亚。 有sun、雅虎、摩托罗拉、柯达等。 克里斯滕森的书《创新者的困境》对原因进行了非常微妙的讨论。
在传统汽车企业中，当企业想要推动大刀阔斧的改革时，阻力来自于：
1、传统业务仍然是收入和利润的来源，绝对强势。 绝大多数情况下，新兴业务无法成为公司的No.1。 因为传统业务还需要与大众、丰田、福特、日产、本田以及中国本土自主品牌企业竞争，这需要大量的研发费用、大量的营销费用、大量的人员预算。 每一次向传统企业削减费用的尝试都会遭到强烈反对，被视为“挥霍之举”。
新兴业务市场小、毛利润低、研发投入大。 作为这个部门的老大，很容易成为公司里众矢之的。 尤其是发展不顺的时候，反对的声音就会此起彼伏。
对于马斯克来说，特斯拉就是他的一切，无论成功还是失败。 对于通用汽车来说，电动汽车的销量可以忽略不计，电动汽车的成败似乎与公司的生存无关，公司处于鄙视链的末端。 请问通用汽车谁负责电动汽车？ 是丹·安曼吗？ 我真的不知道。
2、上下游的胁迫。 上游电力系统供应商肯定会疯狂。 他们将千方百计阻止电动汽车项目的成功，这是由动物的生存本能决定的。
经销商欢迎并愿意销售电动汽车，但不接受销售目标。 因为你们公司的车和特斯拉没有竞争力，博尔特的价格比较高，而且品牌不如别人。 充电简直太无聊了，一个小时充不了一半。 如果通用汽车敢尝试直销，你就完蛋了。 美国经销商协会的战斗力远高于国内奥迪经销商协会。
股市投资者也会遇到问题。 净利润一下降，他们就会跳出来获得存在感，股价就会立即下跌。 玛丽·巴拉阿姨最近压力很大。 摩根士丹利首席汽车行业分析师曾公开批评通用汽车股价已经不如她上任时了！ 巴拉女士，您觉得怎么样？ 作为职业经理人，巴拉没有厂长李彦宏那样的信心，股价可以随心所欲。 于是我考虑要不要卖掉我持有了88年的欧宝。
3.概念。 前几年，传统汽车人士批评特斯拉，认为汽车行业是典型的资本密集型、技术密集型的贵族行业代表，需要忍受20年的孤独。 特斯拉的造车将变成“他死了”。 事实上，说话和唱衰并不能阻止马斯克的进步，反而会让他的成就变得更大。
因此，解释上述原因并不难。 无论是纯电动汽车还是无人驾驶技术，汽车企业早在20多年前就投入研发，但迄今为止却鲜有成果。
昨天燃油车市值，特斯拉发布了2016年财务报表以及2017年展望，这是一个关键节点。 这家汽车公司正试图从只涉足高端市场的电动汽车领导者转型为大众市场的领导者。 汽车制造商。
马斯克的挑战是控制整个供应链并在规定时间内达到生产。 同时还要控制成本，不要损失太大。 做好现金流管理，不至于破产。 显然，道路还很长，但颠覆即将到来。
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