东吴证券股份有限公司黄喜利、杨惠兵近日对长安汽车进行调研，发布了《集团5月销量增速同比领先行业，新能源转型稳步推进》研究报告。 本报告给予长安汽车买入评级，目前股价为11.63元。
长安汽车 ()
投资要点
公告要点：2023年5月，长安汽车将实现总产量/辆，同比+16.19%/+32.49%2023四月汽车销量长安，环比+2.21%/+10.01%。 其中，合肥长安生产19,963/25,054辆，同比+11.29%/+42.30%，环比+15.27%/+64.00%； 长安福特产量15,328辆/19,518辆，同比分别增长1.60%/+48.22%。 ，环比分别+141.31%/+39.39%。 1-5月，长安汽车累计销量9.9万辆，同比+7.80%； 自主品牌国内/海外销量分别为8.35万辆/9.62万辆，同比分别+12.74%/+17.05%； 23.30%。
5月，集团销量20.02万辆，环比+10.01%，新能源渗透率为14.6%。 新能源转型稳步推进。 1）国内：长安汽车5月批发销量同比+32.49%/+10.01%。 行业基本相同； 整体来看，自有板块业绩稳健、向上。 5月自主品牌销量，其中乘用车销量同比分别增长+38%/+44%； 重点车型方面，CS75系列5月销量20,217辆，UNI系列销量18,637辆； 长安福特5月销量回升，销量同比+48.22%。 2）海外：公司5月份自主品牌出口销量为19,128台，环比-13.49%，出口占集团销量的8.3%，环比-2.25pct。 3）新能源：5月，长安自主品牌新能源汽车销量29,288辆，同比+113.42%/+30.19%，其中深蓝6,666辆，LUMIN 12,074辆； 5月份集团新能源渗透率为14.6%。 +2.27%； 1-5月新能源汽车销量同比增长104.1%。
多品牌矩阵驱动新能源转型，公司拟踩下“出口加速器”。 5月20日，深兰第二款车型深兰S7发布并接受预订。 价格区间为16.99万元至23.99万元。 其定位为中型SUV，将提供增程式混合动力、纯电动等多个版本。 预计6月份开始交付。 新车优异的品质和定价策略有望打造爆款； 5月，Avita 11订购2,336辆，智能驾驶功能得到用户认可； 未来，还将有新能源C236、揽拓EV、艾维塔E12等车型上市； 长安品牌整合V标准+UNI+欧尚现有油车系列，打造智能电动IDD混合动力产品，下半年推出的全新主流电动OX系列将继续推动主品牌电动化转型； 2023年“海纳百川战略”计划加速布局欧美/中东非洲/亚太/独联体五大区域市场，长安汽车全球化坚定，全球市场份额有望持续提升增加。
盈利预测及投资评级：维持长安汽车2023-2025年归属于母公司净利润96/91/100亿元的预测，对应EPS 0.97/0.92/1.01元，对应PE为12/ 12/11次，维持长安汽车“买入”评级。
风险提示：乘用车价格战超出预期，终端消费复苏低于预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研究报告数据进行测算。 中金公司常静研究员团队对该股进行了深入研究。 近三年平均预测准确率为62.38%。 预计2022年归属净利润为80.09亿，按目前价格折算预测PE为14.41。
最新盈利预测具体如下：
近90天，共有29家机构对该股给予评级，其中23家给予买入评级2023四月汽车销量长安，6家给予增持评级； 机构近90天平均目标价为15.55。 根据证券之星估值分析工具近五年的财报数据显示，长安汽车具有良好的行业竞争力，盈利能力较差，但营收增长良好。 财务状况较为健康，需要关注的财务指标包括：应收账款/利润率。 该股票的公司指标为3.5星，价格指标为3星，综合指标为3星。 （指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高为5星）
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