燃油车时代，中国市场很重要，但也没有那么重要。对于正在打造本土供应链的通用汽车来说，中国新能源和智能汽车市场的活力不容忽视
图/视觉中国
文字| 《财经》记者 王静怡
编辑| 石志良
2022年，通用汽车（NYSE：GM）将在全球累计销售593.9万辆新车，成为美国最大、全球第五大汽车公司。
在中美两大市场，通用汽车忽冷忽热——在美国，通用汽车已售出227万辆汽车，销量增长2.5%，与美国经济衰退8%形成鲜明对比。整个行业，超越丰田重新成为美国最大的汽车公司。 但在中国，通用汽车共售出230万辆汽车，创五年来销量新低，降幅达20.36%，远超行业降幅。
汽车在美国价格昂贵且畅销，帮助通用汽车赚了很多钱。 2022年，通用汽车全年营收为1567.4亿美元，同比增长23.4%，利润为99亿美元，微降不到1%。 它创下了近年来最好的业绩，远远超出了华尔街的预期。
中国市场对财报的贡献较小。 虽然汽车在中国销量较多，但美国的平均交易价格却远高于中国。 北美市场占通用汽车收入的80%，而中国市场占比不到10%。
通用汽车凭借燃油皮卡和SUV赚来的钱，在电气化和智能化转型上投入了大量资金。 2020年至2025年，通用汽车将在两大领域合计投资350亿美元，占同期利润的一半以上。 横向比较，这一投资规模超过福特的300亿美元，小于大众集团的890亿欧元。
在电动汽车领域，从投资锂矿到建设多个电池工厂，通用汽车在美国构建了完整的供应链。 北美的销量目标也翻了三倍，从2022年的4万辆到2024年的40万辆和2025年的100万辆，两年增长10倍，三年增长25倍。
这家诞生于1908年的汽车公司，经历了繁荣、衰退、破产、重组。 如今，汽车产业已经到了百年变革的历史节点。 年收入比现在翻了一番。
通用汽车不再想当通用汽车，而是想转型为一家科技公司，成为汽车行业的苹果。 但近期，通用汽车仍需做好通用汽车，解决中国市场销量下滑、电动汽车盈利困难、两年削减20亿美元成本等一系列现实问题。年。
A面：追赶丰田，重夺美国销量冠军
全球汽车销量处于历史低位，但通用汽车却逆势创出近五年来最好业绩，远超华尔街预期。
2022年，通用汽车全年营收为1567.4亿美元，同比增长23.4%。 展望2018-2021年，通用汽车的营收增长率分别为1%、-6.67%、-10.75%和3.69%。 2022年的增速是近五年来首次超过20%。
高增长收入有三大支柱：北美汽车销售（82%）、国际汽车销售（10%）和汽车金融（8%）。 2022年，三大业务销售额分别为1283.78亿美元、154.2亿美元、127.66亿美元，同比分别增长26.7%、26.7%、-4.9%。
通用汽车在北美的营收占其营收的80%，其汽车在美国畅销，这是营收激增的核心原因。
要知道，2022年的美国汽车市场可谓惨淡，总销量为1370万辆，同比下降8%，为2011年以来最低。丰田汽车2022年美国销量将下降9.6% 211万辆汽车； 而通用汽车的销量将增长2.5%，以227万辆重新夺回美国最大汽车制造商的地位。
以皮卡和SUV为首的通用汽车在美国拥有16%的市场份额，2022年将稳居美国销量第一。《财经》记者注意到，通用汽车2022年财报中，卡车是第一个推出的业务亮点，占了很大篇幅，连中国业务都没有单独介绍。
皮卡和 SUV 比小型汽车更昂贵，利润也更高。 汽车咨询机构考克斯预计，2022年第四季度，通用汽车的平均交易价格为52,849美元（约合人民币36万元），其中拥有多款豪华SUV车型的凯迪拉克品牌售价将达到100万美元。平均69,721美元（约合人民币48万元）。 ），知名皮卡品牌GMC为62,729美元（约43万元），大众市场雪佛兰和别克品牌的平均成交价格分别为48,660美元（约33万元）和39,295美元（约33万元）。 人民币27万元）。
皮卡和 SUV 价格昂贵，但在美国表现良好。 考克斯表示，凯迪拉克和 GMC 品牌都创下了近六年来的最高市场份额。 这使得通用汽车近年来的平均交易价格一路攀升，也帮助其取得了优异的财务业绩。
值得注意的是，尽管年营收增长23.4%，但通用汽车净利润同比小幅下降不到1个百分点，至2022年99亿美元。
对此，通用汽车表示主要是受到两个原因的拖累。 通用汽车寻求新收购别克经销商，为此花费了 5.11 亿美元的特殊费用，并且由于俄罗斯和乌克兰冲突，该公司还额外花费了 6.57 亿美元撤出在俄罗斯的所有业务。
这些原因都不会影响通用汽车的长期盈利能力。 首席执行官Mary Barra强调，2022年将持续强劲增长，预计2023年净利润将达到87亿美元至101亿美元。
与此同时，通用汽车也在大力降低成本。 未来两年将降低成本20亿美元，主要是降低产品复杂度和企业管理成本。
“我想明确的是，我们没有裁员计划，”通用汽车首席财务官保罗（Paul ）表示。 全部的。”
通用汽车的员工数量已经少于同城竞争对手福特汽车的员工数量。 截至2021年底，通用汽车在全球拥有约157,000名员工。 在福特汽车，虽然收入水平相似，但员工数量却是18.3万人。
比如通用汽车这个在中国市场表现平平但整体财务表现可圈可点的海外车企，以及全球第四大车企。
旗下拥有雪铁龙、吉普等品牌的斯特兰蒂斯2022年前三季度营收为1301亿欧元，同比增长21%。 原因类似：在表现不佳的市场进行战略收缩，在优势市场继续扩大优势。
B面：中国销量创历史新低 五菱品牌成主力
通用汽车近年来退出欧洲、澳大利亚等地后，目前主要专注于中国和美国两个市场，在中东和南美也有少量销售。 这意味着，如果退出中国，通用汽车将失去跨国公司的地位，成为纯粹的美国公司。 因此，中国市场对于通用汽车来说具有重要的战略地位。
但通用汽车在中国却遭遇了挫折。 2022年，通用汽车在华销量将超过230万辆，旗下所有品牌销量全线下滑，合计下滑20.36%。
一方面，20.36%的跌幅明显高于同行。 高工智能汽车研究院监测数据显示，2022年中国市场合资/外资品牌乘用车总交付量（不含进出口）同比下降8.52%； ，通用汽车在中国的跌幅也高于全球。 通用汽车2022年共销售新车约593.9万辆，同比仅下降5.93%。
2018年至2020年，通用汽车在中国市场的销量连续三年下滑。 2022年销量创下近年来新低，从超过400万辆降至230万辆。
通用汽车为何在中国销量如此之高？ 财报仅简单说明，受疫情影响，市场状况充满挑战。 通用汽车中国拒绝对《财经》的采访请求发表评论。
业内普遍认为，这与上汽通用激进的三缸发动机战略有关。 虽然三缸发动机更加节能环保，但在很多中国消费者眼中，三缸发动机不仅动力较弱，而且会造成严重的车辆振动，相关车型应保持尊重距离。 上汽通用2018年开始大量推出三缸车型，很快就被消费者泼了一盆冷水，当年销量大幅下滑。
上汽通用管理层也意识到了问题，并在部分车型上恢复了四缸发动机，但与宝马等车企“知路而回”并强调要继续落实不同这个策略。 即使回归四缸，市场表现也未能恢复昔日辉煌。
2022年，分品牌来看，凯迪拉克品牌销量将达到19.4万辆； 别克品牌将售出64.4万辆汽车； 雪佛兰品牌将售出20万辆汽车； 五菱品牌销量将超过120万辆。 占通用汽车在华销量的一半。
尽管中国市场的销量很大，但中国市场对通用汽车业绩的贡献却微乎其微。 通用汽车在中国以合资企业的形式运营，分别占上汽通用汽车50%的股份和上汽通用五菱汽车44%的股份。 市场研究公司估计，通用汽车在北美的收入超过80%，而在中国的收入不足1%。
财报显示，2022年，通用汽车来自中国合资企业的股权收入为6.77亿美元，较去年同期有所下降，仅占全年利润99亿美元的零头。
新能源汽车方面，上汽通用2022年将交付新能源汽车4.78万辆，同比增长75.74%。
增速尚可，但销量仍然较小。 同期，大众在华新能源汽车销量20.65万辆，是上汽通用汽车的5倍； 到一小部分。
如何止住中国销量的下滑，稳定自己在全球最大汽车市场的市场地位，通用汽车也在努力。
《财经》记者了解到，2023年将是上汽通用的产品大年，将发布多款新能源、燃油车型。 到2025年，通用汽车将在中国市场推出超过15款基于新平台的车型，中国电动汽车年产能将超过100万辆。
继2022年宣布将在电气化和智能网联技术领域投资500亿元后，上汽通用汽车宣布将继续加大投资力度，预计到2025年投资将达到700亿元。
从研发、生产到营销，上汽通用汽车正在经历一系列变革。 《财经》记者了解到，上汽通用汽车放宽了电动汽车营销渠道的限制，扩大了销售范围。 预计2023年将有超过200个凯迪拉克IQ新能源专区投入运营。别克纯电动城市展厅预计将达58个，别克新能源专区将超过600个。
A方：两年内电动汽车销量翻一番的雄心
尽管通用汽车是美国销量最大的汽车公司，但美国电动汽车市场却由特斯拉主导。 2022年将有近50万美国人购买特斯拉汽车，约占市场的70%。 市场排名第二和第三的分别是福特汽车和现代汽车，市场份额略高于7%。
到2022年，通用汽车将在美国销售四款电动车型，均为小型车型。 其中，雪佛兰Bolt EV/EUV负责销售。 过去一年销量38,120套，创下新高。 针对豪华车市场的GMC电动悍马和凯迪拉克Lyriq的年销量分别为854辆和122辆。 纯电动物流车Zevo 600刚刚交付。
在这样的市场背景下21年汽车销量，通用汽车下调了2023年在美国的电动汽车销售目标，并将2023年底销售40万辆电动汽车的“两年计划”推迟至2024年中期，并推迟到2024年中期销售100万辆电动汽车。到2025年，电动汽车的目标依然不变——要知道，通用汽车每年在美国销售200万辆汽车，即使电动汽车销量大幅上涨，但占总销量的比例仍然很低。
从原材料到上游制造环节，通用汽车在美国打造了完整的电动汽车产业链：近日，通用汽车宣布斥资6.5亿美元大举投资美国一家锂电公司，并将在美国内华达州开发锂矿，年产能100万辆。 电动汽车已锁定充足的锂供应； 其电池合资企业Cells正在美国建设三座工厂，将于2024年底投入生产，帮助该公司成为美国电池制造领域的领先公司。
在中国这个全球新能源汽车第一大国，通用汽车的竞争对手较多，国产品牌目前具备先发优势。
通用汽车的重磅车型LYRIQ在中国上市以来，平均每月交付量仅为700至800辆，而同样售价40万元的新能源SUV也将于2022年9月开始交付，每月交付量约为1万辆。
短期来看，中国和美国市场都还处于起步阶段，但通用汽车有信心稳步增长。 这从北美电动汽车销量目标就可以看出：2022年4万辆、2024年40万辆、2025年100万辆，实现三级跳。
平台是通用汽车信心的重要来源。 其特点是灵活性高，可以兼容多种型号，降低开发成本。
上汽通用汽车上海奥腾工厂车间。 平台具有高度的灵活性，通过电池的布局和组合，可以打造出不同品牌、不同尺寸的车型。摄影/财经记者 王静怡
相关工程师向《财经》记者介绍，通过放置不同封装、尺寸、容量的电池，然后进行各种布局组合，别克、雪佛兰、凯迪拉克、GMC皮卡等品牌都可以在奥腾平台上开发。 拥有电动汽车，节省开发成本。 例如，垂直布置便于建造皮卡、SUV、跨界车等大型车辆； 水平布置适用于中型车、紧凑型车以及低底盘的高性能车。
在中国，奥腾能两家新工厂分别落地上海和武汉，专门生产电动汽车。 继第一款车型凯迪拉克雷格之后，第二款车型别克E5的试装也已下线。
奥纬咨询管理合伙人张俊毅对《财经》记者表示：“大多数燃油车消费者还是比较保守，没有考虑过纯电动汽车。而且，很多车主有品牌忠诚度，他们期望传统车企能拿出来”
B面：电动车不赚钱，赚钱靠软件
2023年初，特斯拉将大幅降低旗下车型在全球的售价，福特也将效仿。 对此，通用汽车明确表示，不会降低电动汽车的价格——根本无法盈利。 如果加入这场价格战，通用汽车将销售更多电动汽车，损失也会更大。
盈利困难，这也是很多传统车企电动化转型显得缓慢的原因。 玛丽博拉表示，电动汽车业务将在2023年实现盈利，但直到2025年，税前利润率仍难以超过5%，低于现有燃油汽车的盈利能力。
通用汽车引以为傲的自动驾驶业务尚未具备造血能力。 财报显示，2022年亏损19亿美元，较2021年12亿美元有所扩大。
对于通用汽车这样的传统汽车制造商来说，利用燃油车“抬高”电动化、智能化是一种安全的投资模式。 这也是通用汽车一边靠燃油皮卡和SUV赚钱一边大规模投资转型的逻辑。
2020年至2025年，通用汽车将在电动化和智能化两大领域合计投入350亿美元——这将占同期利润的一半以上，凸显其野心。
从长远来看，通用汽车不想再做通用汽车，而是想与苹果看齐，成为一家“恰好制造汽车等硬件的软件公司”。
过去，车企把汽车卖给消费者，获得一次性收入，车企的好处到此为止。 智能化时代，车企有望拥有多种收入来源：保险、自动驾驶软件……
这意味着汽车只是一个平台，车企提供可以在车外使用的软件和服务，并通过提供订阅服务产生稳定的收入——这是一个价值800亿美元的机会21年汽车销量，相当于现在的年收入的一半以上。
以安吉星为例。 这是通用汽车公司1996年建立的车联网系统，主要通过无线技术实现道路辅助等服务。 至 200 亿至 250 亿美元。
安吉星已经是一个好故事，但与中国的前景相比，还是相形见绌。 目前，美国旧金山、菲尼克斯和奥斯汀三个城市已有300辆自动驾驶汽车，向公众提供付费无人驾驶出租车服务，商业化进度领先于同行。
通用汽车预计明年将率先实现大规模商业应用，到2030年实现营收500亿美元。至于电动汽车领域，预计2025年营收将达到500亿美元，占约占总收入的22%。
在三大新业务的推动下，通用汽车计划到2030年将营收翻一番，达到2750亿美元至3150亿美元，利润率也将同步扩大至12%至14%。
想象力无限，市场着迷。 投资银行分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)计算出，如果通用汽车能够从软件订阅服务中获得巨额收入，那么每辆车的利润将增加2000美元。
摩根大通分析师瑞安也认为，通用汽车给出的预测（2030年营收翻一番）略显激进，并不需要完全完成才能超出投资者的预期。 通用汽车目前的低估值与其高增长的电动汽车、自动驾驶和服务业务的未来机会不匹配。
在玛丽·博拉看来，通用汽车的定位是一家注重增长的科技公司，而不仅仅是一家汽车制造商。 随着汽车成为终极移动设备，她希望通用汽车能够成为汽车行业的苹果。