2021-12-06 太平洋证券白宇对广汽集团进行调研，发布《燃油车渐进时代，广丰开启超越行业之旅》研究报告。 本报告给予广汽集团买入评级，认为其目标价为24.00元，当前股价为16.11元，预计涨幅为48.98%。
广汽集团 ()
1、根据丰田最新的全球数据，11月份丰田全球产量将达到创纪录的85万-90万辆。 在经历了第三季度的芯片短缺之后，丰田汽车的全球销量将在11-12月大幅上升。
2、根据丰田中国和广汽丰田全球销量分布，我们预测广汽丰田销量将迎来拐点。 叠加广丰在国内的产品周期燃油车销量排名，未来两年广丰的销量将继续超越行业。 总体而言，它已成为燃油车内卷化时代的最大赢家之一。
3、燃油车内燃时代，日系车的特点更适合消费者：日系车全生命周期的高可靠性、使用便利性和成本优势是燃油车仅存的消费者诉求与电动汽车相比。 同时，丰田还提高了智能辅助系统和先进电子设施在中国市场的车内装配率。 这些都将成为丰田未来几年大幅赢得消费者的王牌。
4、广丰新一轮的产品周期也已经到来。 从2021年下半年开始，广丰将推出凌尚、塞纳、威飒、枫兰达四款产品线拓展产品，将广丰的产品线拓展到新的高度。 目前广丰的产品均价高于此，而新车型投放量的增加也将使广丰的盈利能力迈上新的高度。
5、广丰产能的扩张也将保证新老产品同时放量。 长期以来，广汽丰田仅有两个设计产能60万辆的基地在运营。 广丰第三工厂于2021年第三季度投产，将使广丰的设计产能达到80万辆，实际产能将突破100万辆。 有效的产能扩张将保证产品市场份额的扩大。
6、主要竞争对手燃油车更新速度明显放缓。 当广峰大幅拓展产品线、加大在中国市场的产品投放力度时，德国、美国品牌等主要竞争对手放缓了传统产品的推出，这为广峰逆势扩张奠定了良好的环境。 燃油车卷入时代，强烈建议关注广丰逆势扩张的投资机会。
近90天，共有19家机构对该股给予评级，其中16家给予买入评级，3家给予增持评级； 机构近90天平均目标价为24.02； 证券之星估值分析工具显示，广汽集团（）好公司评级为3.5星燃油车销量排名，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。 （评分范围：1~5星，最高5星）