智通财经APP获悉，国信证券（香港）发表研究报告称，2023年以来港股汽车行业主要品种分化加剧，销量较好的比亚迪（01211）和理想汽车（02015）增长相对强劲。 新能源汽车继续保持快速增长，出口销量继续攀升。 中短期内，该行认为行业整体销量有望保持高位，头部自主品牌仍将是行业增长的中坚力量。 该行维持“跑赢大市”的行业评级。 推荐重点关注：吉利汽车（00175）、长城汽车（02333）、比亚迪和理想汽车。
国信证券（香港）的主要观点如下：
5月乘用车产销继续增长
中国汽车工业协会发布的数据显示，2023年5月乘用车销量将达到205.1万辆，同比增长26.4%，环比增长13.3%。 从产量看，5月份乘用车产量201.1万辆，同比增长18.2%，环比增长13.1%。 今年5月乘用车产销量创5月历史新高。
2023年1-5月，乘用车累计销量900.1万辆，同比增长10.7%。 此外，据乘联会数据显示，3月份广义乘用车零售量为176.2万辆，同比增长28.2%，环比增长7.3%。 %。 5月份乘用车整体产销表现明显偏强。 该行认为，原因有二：一是车企促销力度依然较大，多款新车型、年度新车型低价上市，有效激活了国内汽车市场需求； 二、出口销售表现强劲，继续快速增长。
自主品牌与合资品牌的分化越来越明显
2023年以来，汽车行业自主品牌与合资品牌的分化越来越明显。 1-5月主流自主品牌累计批发销量录得明显增长。 其中，比亚迪乘用车销量99.6万辆，同比增长约98%； 长安汽车销售62.4万辆，同比增长23.3%； 奇瑞汽车销量55.7万辆，同比增长63.1%； %。
主流合资车企中，仅一汽-大众1-5月累计销量小幅增长1.1%，其他车企多数下滑明显。 其中，东风日产和东风本田分别下降29.3%和29.4%，上汽大众同比下降9.2%，上汽通用同比下降6.2%。
从市场份额来看，1-5月自主品牌乘用车市场占有率约为53.1%2023年轿车销量排行前十名品牌，较去年全年的49.9%提升3.2个百分点。 自主品牌与合资品牌的差异化进一步拉大。 该行认为，主要原因有：1、自主品牌新能源汽车销量持续增长，而主流合资品牌在新能源汽车方面一直处于下滑状态； 2、自主品牌车企在出口市场的优异表现带动了销量的增长； 3、自主品牌产品力持续提升，与主流合资品牌差距缩小甚至超越。
新能源汽车继续快速增长
新能源汽车方面，中国汽车工业协会数据显示，2023年5月新能源汽车销量71.7万辆，同比增长60.2%。 分车型看，5月纯电动汽车销量52.2万辆，同比增长50.4%，插电式混合动力汽车销量19.4万辆，同比增长94.4%。
2023年1-5月，新能源汽车累计销量294万辆，同比增长46.8%。 其中，纯电动汽车保有量214.6万辆，同比增长35.3%；插电式混合动力汽车保有量79.3万辆，同比增长90.5%。 渗透率方面，根据中国汽车工业协会数据，2023年5月新能源汽车市场渗透率将达到30.1%，1-5月渗透率为27.7%。
总体来看，1-5月新能源汽车销量继续保持较快增长。 其中，自主品牌PHEV车型的持续爆发是拉动新能源汽车高销量的重要因素之一。
自主品牌海外市场竞争力持续提升
中国汽车工业协会数据显示，2023年5月2023年轿车销量排行前十名品牌，乘用车出口32.5万辆，环比增长3.1%，同比增长66.3%。 2023年1-5月，乘用车出口146.7万辆，同比增长96.6%，约占销量的16.3%。 1-5月，新能源汽车出口45.7万辆，同比增长160%，占销量的15.5%。 出口销售继续增长。 一方面，国内车企不断加大海外市场开发力度。 另一方面也表明，自主品牌车型的综合竞争力在海外市场越来越突出。
月度乘用车销量有望保持高位
该行预计，未来中短期乘用车销量有望保持高位。 主要原因有：1、新车型层出不穷，将从供给侧拉动乘用车消费； 2、乘用车总体购置成本有望保持相对可承受水平 3、扩大内需背景下，预计各地促进汽车消费的政策仍将保持一定力度； 四、出口销售高增长态势有望在中短期内延续。
风险提示：车市价格战持续升级； 促进汽车消费的政策力度和效果有限； 宏观经济改善不如预期。