近日，华西证券崔艳、胡慧敏对上汽进行了调研，并发布了研究报告《系列评论五十六：短期销量波动，新产品即将到来》。本报告给予上汽买入评级，当前股价为14.25元。
上汽集团()事件概览 11月7日，公司发布10月份产销快报：单月批发销量50.3万辆，同比-13.5%，环比-2.7%；1-10月批发427.4万台，同比增长1.7%；上汽大众10月批发12.5万辆，同比+4.4%，环比-3.8%；1-10月批发108.8万台，同比增长12.1%；上汽通用10月批发11.9万辆，同比-9.9%，环比+6.2%；1-10月批发97.3万台，同比-5.9%；10月上汽乘用车批发6.8万辆，同比-32.1%，环比-9.2%；1-10月批发67.9万台，同比增长14.1%；上汽通用五菱10月-20日批发16万辆。同比0%，环比-2.6%；1-10月累计批发汽车123.6万辆，同比-1.2%。分析判断：疫情影响整体销量，疫情较上月分布较上月，整体销量下滑。受疫情影响，行业和公司整体环比下降：据乘用车协会统计，10月份狭义乘用车批发销量219.1万辆，环比下降-4.6%；公司10月份批发销售50.3万辆，环比-2.7%。自身略有压力，环比总体改善。10月，上汽乘用车批发6.8万辆，同比-32.1%，环比-9.2%；
结合保险数据，我们判断自主品牌库存已经消化到一定程度，为年底的冲量做准备。合资品牌仍受缺核影响。上汽大众和上汽通用10月销量分别为12.5万辆和11.9万辆，环比分别为-3.8%和+6.2%。年末是行业传统旺季，叠加政策回落带来的预购，我们判断11-12月公司整体销量有望继续环比增长。出口销售小幅波动。新能源表现强劲。本月海外销售额有所下降，但波动并未改变其在出口中的领先地位。10月，公司海外销量达到84辆，000台，同比-3.3%，环比-22.4%。我们判断主要受运力波动影响。1-10月，公司累计出口销售77.2万辆，同比增长46.1%，继续保持国内行业领先地位。9月底，MG4登陆欧洲近20个国家。截至10月底，累计出货量突破10000台。自主新能源产品动力强于欧洲主流车企，长期增长空间广阔。新能源表现强劲，新产品交付有望攀升。10月份，公司新能源汽车销量达到10.2万辆，同比增长32辆。2%，环比+6.7%；1-10月，新能源汽车累计销售80万辆，同比增长44.0%。10月份，疫情影响了门店客流，对知己的需求小幅下滑。展望未来，我们相信公司的高端新品（智极L7、飞帆R7）将保持稳步攀升的节奏。与此同时2022suv5月销量，公司的插电式混合动力转型也在逐步加大。今年，基于架构的超混动eRX5已经上市，需求量稳步增长。展望未来，我们相信公司的高端新品（智极L7、飞帆R7）将保持稳步攀升的节奏。与此同时，公司的插电式混合动力转型也在逐步加大。今年，基于架构的超混动eRX5已经上市，需求量稳步增长。展望未来，我们相信公司的高端新品（智极L7、飞帆R7）将保持稳步攀升的节奏。与此同时，公司的插电式混合动力转型也在逐步加大。今年，基于架构的超混动eRX5已经上市，需求量稳步增长。
明年，多款混合动力新品将陆续推出，加速向新能源转型。投资建议 公司面对行业核心短缺的不可抗力，积极深化内功，全面优化组织实力和产品实力两个维度，同时从用户运营和体验战略的角度加快转型。公司底层技术扎实，平台化能力优秀2022suv5月销量，自主成长日趋清晰。随着芯片供应的逐步完善，公司有望迎来自主+合资两驱的新增长周期，乘用车龙头回归。维持公司盈利预测不变。预计2022-2024年营收7973/9050/10097亿元，归属于母公司净利润17.5/23.1/298亿元。对应EPS为1.50/1.98/2.55元，对应2022年11月9日收盘价14.28元/股，PE分别为10/7/6倍，维持“买入”评级。风险表明核心短缺的影响将持续；汽车市场的下行风险；合资品牌的下行风险；新电动和智能车型的推出不及预期；海外扩张不及预期。对应2022年11月9日收盘价14.28元/股，PE分别为10/7/6倍，维持“买入”评级。风险表明核心短缺的影响将持续；汽车市场的下行风险；合资品牌的下行风险；新电动和智能车型的推出不及预期；海外扩张不及预期。对应2022年11月9日收盘价14.28元/股，PE分别为10/7/6倍，维持“买入”评级。风险表明核心短缺的影响将持续；汽车市场的下行风险；合资品牌的下行风险；新电动和智能车型的推出不及预期；海外扩张不及预期。
据证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据测算，华泰证券邢重阳研究团队对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率高达92.26%，预测归属于2022年的净利润为282.49%。1亿，现价折算的预测PE为5.89。
最新盈利预测详情如下：
该股票在过去 90 天内被 18 家机构评级，其中 13 家给予买入评级，5 家给予增持评级；过去 90 天的平均机构目标价为 20.84。证券之星估值分析工具显示，上汽近五年财报数据显示，上汽在行业内拥有优秀的竞争护城河，盈利能力和营收增速平均。可能存在隐藏的财务问题，需要关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。股票公司指标好3星，价格指标好3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理而成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证全部或部分信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据和图形）等的准确性、完整性、有效性、及时性等。如果您有任何问题，请联系我们。本文基于数据整理，不构成对您的任何投资建议。投资有风险，请谨慎决策。