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作者｜于文迪
近日，东风汽车集团发布2022年半年度报告，营收和净利润双双下滑。商用车板块收入减半扭亏为盈；自主乘用车业务销量和收入大幅增长，合资板块销量下降，但仍是利润支撑。经营活动产生的现金流为负，超百亿的现金流通过出售股份补充。
东风集团上半年销量123.42万辆，同比下降13.4%。受行业整体低迷影响，商用车销量17.46万辆，同比下降50%。合资乘用车销量83.28万辆，同比下降16.9%。自有乘用车销量保持增长，累计销售22.68万辆，同比增长59.8%。
面对以往自动驾驶乘用车相对弱势的现状，东风汽车力争在电动化时代抢占弯道超车的先机。2020年，将推出高端新能源品牌蓝途。近日，随着“猛狮”的发布，将进入电动豪华越野赛场。路。现有的两个乘用车品牌风神和风行正在加速推出新车型，希望进一步占领市场。
今年上半年的财务和销售表现在一定程度上反映了东风的经营压力。商用车进入下行阶段，合资板块销量下滑，利润空间受到挤压。赚钱的任务。
东风本田、东风股份有限公司利润下滑，自主乘用车需扩大规模
受疫情、政策、供应链等多重因素影响，2022年上半年，东风集团整体销量下降13.4%，累计销量123.42万辆其中商用车销量减半，收入下降162%，收入规模缩减至与乘用车相同的水平，导致集团整体收入下降29.2%至仅443.9亿，低于2020年同期，在上汽、广汽等5大上市汽车集团中排名倒数第一。
乘用车板块反映了东风风神、风行、蓝途等自主品牌乘用车的收入。今年上半年，东风风行销量6.44万辆，东风风神销量8.40万辆，同比增长近95%。由于销量大幅增长，乘用车业务收入同比增长86.4%至1.98.32亿元。但由于蓝图处于品牌发展初期，研发和管理费用相对较高；. 风神虽然保持增长，但规模效应并未充分发挥。扣除乘用车业务毛亏损加上研发和管理费用后，累计亏损21.95亿元，同比增长93.1%。
商用车业务由盈转亏，是集团整体利润下滑的又一主要因素。商用车扣除研发及管理费用后的毛利为亏损7.69亿元，而去年同期为盈利23.57亿元。但财报并未具体披露两大业务的毛利和研发管理费用。只能知道，商用车、乘用车和汽车金融业务整体毛利为52.4亿。
合资板块几乎支撑了东风集团的全部利润。上半年，归属于东风集团的合资公司利润为52.25亿元。由此可以推算，东风股份和东风本田上半年的累计利润超过104.5亿元。不过，合资板块的利润也在下降。今年上半年，东风日产销量下滑17%，售出41.6万辆，而东风本田销量下滑13%，售出33.78万辆。或许是受到销量下滑的影响，与同期相比，东风本田净利润减少约10.98亿元，东风股份减少4.1。同比增长90亿元。此外，受东风日产金融公司盈利下滑的影响，联营公司的利润份额也同比下降了42%，仅为3.73亿。好消息是，神龙汽车销量有所回升，同比增长39%，销量5.64万辆，亏损2.9亿元。同一时期。
经营活动产生的现金流量也在一定程度上反映了整体经营状况。今年上半年经营活动产生的现金流为-38.65亿元，主要依靠投融资活动补充现金流。投资活动产生的现金流主要来自处置股票，其中合营企业和联营企业分红68.3亿，集团4000万股处置52.47亿股，以及出售小康股份52.47亿。收入约14.74亿元，累计投资活动现金流入104.89亿元。
电动化时代合资企业渐入佳境，自主板块潜力巨大
财务表现再次印证了合资板块对东风集团的重要性，但从销量和行业趋势来看，合资品牌面临的压力越来越大。随着电动汽车在各个细分市场的渗透，日产和本田的优势细分市场也在被抢占，而自动驾驶乘用车销量的大幅增长也意味着自动驾驶业务越来越重要。
作为国民轿车的代表品牌，东风日产选择轩逸在2021年下半年推出其电动化技术e-Power。原计划未来推出多款e-Power车型，但从轩辕的市场表现来看e-POWER，日产似乎在犹豫和纠正。今年上半年，轩逸e-POWER共售出1.2万台，仅占轩逸整体销量的5%。下半年推出的纯电动车型ARIYA选择紧凑型SUV赛道，这也是一个比较小众的市场。对于东风日产来说，其电动化时代的技术路线和产品轨迹似乎暂时不在关注点。
东风本田目前拥有3款新能源车型，分别是纯电动车型M-NV和新推出的eNS1，但无论是2020年推出的M-NV还是最近推出的eNS1，半年的销量都不足5,000。插电版CR-V半年销量同比下滑11%至仅5,713辆，在新能源领域尚未打开。有传言称，在eNS1推出之前，就以半价出售给内部员工，可见东风本田在新能源领域的压力。燃油车方面，只有思域和启迪车型同比增长，其他车型均同比下降。
与“保卫国家”的合资板块相比，自主品牌处于“保卫国家”的关键阶段。在电动化和高端风口上2022年中型车销量，东风及时抓住了窗口期。2020年将推出高端新能源品牌蓝途，新车上市频率将保持较快的速度。近日，“猛狮”品牌发布，切入豪华电动越野赛道相对蓝海。
蓝图肩负着东风品牌向上、电动化转型的重任，其战略地位不言而喻。自上市以来，用户共创、个性化定制等品牌传播方式，有效塑造了高端、科技的品牌形象。一年新车的产品节奏也大大加强了品牌和产品的存在感。公司内部的人事变动反映了集团内部对蓝途发展的重视。今年以来，CEO陆芳不再担任CTO，原东风汽车技术中心王俊军接任。支持蓝图发展的管理人才。
也是一家大型汽车集团为电动化转型孵化的全新品牌，行业内也有一些积极的经验可以借鉴。今年大红大紫的爱安，早期有一半的销售额来自B端，现在已经成功拓展到C端，销量攀升。作为东风旗下的高端品牌，蓝图也可以充分利用集团层面的B端资源拓展市场，同时关注C端渠道能力的提升。
另外两大自主品牌风行和风神，近两年随着资源和注意力的倾斜2022年中型车销量，销量逐渐增加。2021年销量双双突破10万辆，今年上半年销量仍将同比增长。在此前经典车型灵芝的基础上，风行根据用户使用场景推出全新游艇，有望成为下半年新的增长点。
东风风神近两年一直保持高速增长。2021年全年销量同比增长71%，销量12.2万辆，今年上半年增速再创新高，同比-年增长 95%，销量 8.40,000 辆。风神在新能源领域布局较早。2018年推出纯电动轿车E70，今年销量继续翻番至2.7万辆。新上市的豪机也紧跟市场发展，推出了混动版。从营销风格和产品节奏来看，风神更加年轻化、人性化。2022年，风神将挑战20万辆的目标。
虽然从财务表现来看，风行、风神的利润率还不够，但随着行业竞争格局的变化，独立板块必将获得更多的关注和资源，这将促进产品矩阵的多元化，生产规模。这增加了盈利能力。
近年来，在做大做强民族汽车品牌的号召下，几大汽车集团都在大力发展自主品牌。初期，针对自己的细分市场有合资品牌的输血，这是合资品牌汽车集团的优势。在转型方面，东风自主品牌正在完成矩阵，全面提升竞争力。