乘用车：5 月乘用车销量为 162.30,000 辆，同比 -1.4%，环比 +68.2%。 2022年5月乘用车批发销量同比-1.4%，环比+68.2%，销量环比提升明显。稳产稳供措施逐步见效，全国乘用车零售销售情况有所好转。其中，上汽等车企销量同比增长。 6月，上海解封，交通问题得到解决。此外，近日国务院常务会议宣布分阶段减免部分乘用车购置税600亿元。指标等指标显示，6月车市有望加速复苏。
按车型划分：轿车 5 月份实现 2.同比增长 2.9%。 2022年5月轿车销量80.万辆，同比+2.9%； 5月SUV销量73.8万辆，同比-1.3%； 5月MPV销量6.4万辆，同比-21.7%； 5月交叉型乘用车销量2.0万辆，同比-47.7%。
分国别：5月自主品牌持续强势，累计市占率进一步提升至47.9%。 5月自主品牌乘用车销量79.9万辆，同比17.7%乘用车2022销量，累计市场占有率47. 9%；日本5月乘用车销量为27.9%。 @8.9万台，同比-17.4%，累计市场占有率20.1%； 5月3日德国乘用车销量5.7万辆，同比-11.0%，累计市场占有率20.0%； 5月1日美国乘用车销量3.4万辆，同比-4.3%，累计市场占有率8.7%。
独立车企：5月，公司自主研发实力强劲，合资企业不断完善。理想和比亚迪引领行业。根据各大车企2022年5月乘用车销量，豪华品牌宝马华晨、一汽大众奥迪、北京奔驰5月销量分别为6.49万辆、5.0、< @5.00,000，分别。4.050,000 辆，三个豪华品牌的市场份额合计7.7%。 5月合资品牌销量好转，5月南北大众、上汽通用销量逐步好转。上汽大众、一汽大众（不包括奥迪）、上汽通用5月销量增速为-20.5%（3/4月为-2.2%/-72.3%), -9.3% (三月/四月是-43.1%/-62.0%), 3.3% (- 31.4%/-70.4%（三月/四月）。理想和比亚迪5月销量与宋相近，同比分别增长165.9%和152.8%，主要得益于新能源汽车的持续火爆市场与叠加整车供应链逐步恢复。
从市场份额来看，5月份乘用车销量前三名分别是一汽-大众、比亚迪、上汽-大众，市场份额分别为9.3%、7.0%， 5.4%。
经销商库存系数：5月汽车经销商库存系数为1.72，同比增加13.9%，环比增加- 9.95%，库存水平在警戒线以上（1.5为警戒线）。 5月库存水平在警戒线以上（1.5），主要受上游汽车厂商停产、终端经销商关店影响，以及居民影响'收入和消费者信心在一定程度上受到影响，汽车整体销售承压，经销商库存水平维持在高位。从结构上看，奢侈品&进口品牌库存系数1.4，环比-15.66%，合资品牌1.81，环比-9.05%，自主品牌1.79 , MoM-8.21%。5月底以来，国家和地方出台了一系列促进汽车消费的政策，包括减免部分乘用车购置税600亿元，出台新能源汽车下乡、购车指标提升、购车补贴等激励措施车企积极响应，推出置换、现金补贴等相关补贴，都对汽车销量产生直接影响。我们认为，在一系列政策的推动下，6月份车市有望快速复苏，库存水平有望继续下降。
n商用车：2022年5月，商用车销量23.9万辆，同比下降-50.4%。其中，卡车销量21.0万辆，同比-51.7%；乘用车销量2.9万辆，同比-37.4%。
卡车：5月重卡销量4.9万辆，同比下降-69.6%，继续承压。未来重卡市场有望回暖。 5月重卡销量持续下滑，主要是多地地方政府重点防控疫情，国内物流运输受阻，推迟了各地区的复工复产和固定资产投资项目开工。地方，终端需求减弱。此外，重卡企业及相关零部件企业产能受限，产能未充分发挥，产量均有不同程度下降，供给端较为紧张。供需端压力加大，叠加21年同期庞大的销量基数，导致重卡销量同比下滑。不过，上海现在已经解封乘用车2022销量，长三角地区经济也逐渐恢复正常。此外，国务院提出中央汽车企业金融子公司要发挥主导作用。示范作用，2022年6月30日前发放的商用卡车消费贷款延期6个月还本付息政策支持。政府支持商用车行业的意图较为明确，因此我们认为重卡市场有望以后再接再厉。
客车：5月客车销量2.9万辆，同比下降-37.4%，2022年1-5月累计销量为-29.3%。销量将继续承压。大可5月销量0.32万辆，同比-24.7%，2022年1-5月累计销量-7.8%。 5月中型乘用车销量0.21万辆，同比-54.4%，2022年1-5月累计销量-32. 5%； 5月轻型乘用车销量2.38万辆，同比-36.8%，2022年1-5月累计销量-31.0%。
n新能源汽车：新能源汽车的普及率居高不下。 5月，新能源乘用车渗透率达到26.3%。 5月，特斯拉销量同比下滑，理想销量保持较高增速。 . 5月新能源乘用车销量42.7万辆，同比增长+109.2%。其中，纯电动乘用车销量32.7万辆，同比增长+97.3%；插电式混合动力乘用车销量10万辆，同比增长+160.3%。 5月新能源乘用车渗透率达到26.3%，其中纯电动/插电混动渗透率分别为20.1%和6.2% . 2021年以来新能源乘用车销量持续高增长，主要得益于供给侧持续推出极具竞争力的产品，以及新能源补贴、燃油车置换等政策的落实。从车企看，国内特斯拉5月销量32165辆，累计交付12133辆，交付20032辆，同比下降3.88%，主要是由于停产和受上海疫情影响减产。蔚来、小鹏、理想5月销量分别为7505、10125、11496辆，同比增长11.8%、78.1%和16 5.9%。宋仿投资建议：5月份，乘用车批发销售环比明显好转，上海现已解禁。随着刺激政策的推进，6月份国内车市长期积压的需求将得到有效释放。 6月份乘用车销量有望快速增长，乘用车板块有望迎来业绩和估值双恢复。整车主要推荐【吉利汽车(H)】和【比亚迪】；在零部件部分，我们主要推荐国内汽车管线龙头【川环科技】，即将发布新品的国产独立安全带龙头【松原股份有限公司】为国产。汽车皮具龙头，新客户开发取得重大突破的成长股【铭新旭腾】；在汽车智能装备领域，推荐【聚易科技】积极布局新能源转型。
n风险提示：国内汽车销量不及预期，国内疫情反复，宏观经济复苏不及预期，原材料涨价，芯片缺货持续蔓延
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