比亚迪是中国新能源汽车龙头企业，中国第二大动力电池供应商。业务布局横跨汽车、轨道交通、新能源、电子四大产业。其主要产品为汽车及相关产品、手机零部件及总成。 、二次充电电池和光伏，以及积极拓展城市轨道交通相关的云轨和云公交
主营业务
1.汽车业务
主要采用自主研发设计、整车及核心零部件集成生产、自主品牌销售的商业模式
作为全球新能源汽车研发和推广的领军企业，在新能源汽车领域拥有雄厚的技术积累和领先的市场占有率，在新能源汽车核心零部件如动力电池和功率半导体。技术研发优势
2.半导体业务
比亚迪半导体拥有包括芯片设计、晶圆制造、封装测试、下游应用在内的一体化业务产业链，是国内领先的自控车规级IGBT制造商
3.手机零件组装
为客户提供垂直整合的一站式服务，产品涵盖消费电子、汽车智能系统、物联网、机器人、人工智能及新型智能产品等。主要客户包括华为、三星、苹果、小米、vivo等领先的智能移动终端厂商
4.充电电池及光伏业务
世界领先的可充电电池制造商之一
在消费类电池领域，生产的锂离子电池应用于各种消费类电子产品和新型智能产品。主要客户包括三星、戴尔等消费电子产品领先制造商，以及科沃斯等全球领先的机器人专业智能品牌制造商
在动力电池领域，研发出安全性高的磷酸铁锂电池——“刀片电池”，更好地解决市场安全痛点，加速磷酸铁锂电池回归动力电池主流
5.城市轨道交通业务
未来发展的战略方向之一是开发高效低成本的中量“云轨”和小量“云霸”产品，与新能源汽车合作实现立体覆盖城市公共交通
收入数据
实现营业收入21.61.42亿元，同比增长38.02%
归属于上市公司股东的净利润30.45亿元，同比下降28.08%
扣除非净利润12.55亿元，同比下降57.53%
经营活动产生的现金流量净额6.54.67亿元，同比增长44.22%
财务费用减少52.51%，主要是本期利息费用减少
研发投入资本化26.35亿元，同比增长141.56%
资产减值12.45亿，占利润总额的27.57%，主要是存货折旧损失、坏账损失等。
季刊
一季度营业收入409.91亿，归属于母公司净利润2.37亿
二季度营业收入4.98.93亿，归属于母公司净利润9.36亿
三季度营业收入5.43.6亿，归属于母公司净利润12.69亿
四季度营业收入409.91亿，归属于母公司净利润6.2亿，同比增长37.57%
按产品查看
二次充电电池和光伏164.71亿，同比增长36.27%，占总收入的7.62%
手机零部件、总成等产品864.54亿，同比增长43.99%，占总收入的40.00% , 毛利率 7.57 %
汽车、汽车相关产品及其他产品1124.89亿，同比增长33.93%，占总量的52.04%收入，毛利率17.@ >39%
按地区查看
国内1522.35亿，同比增长56.19%，占总收入70.43%
国外639.7亿，同比增长8.08%，占总收入的29.57%
增收不增利的原因推测
基本上是一个短期的干扰因素
1.上游碳酸锂、铝等多种原材料价格大幅上涨，导致产品毛利率下降
2. 比亚迪电子利润下滑。预计比亚迪电子对公司21年归属于母公司净利润的影响为-20.6亿元
3.防疫产品业务萎缩，口罩销量和利润暴跌
4.订单发货压力大，产能不足，部分资金用于扩大产能
5.全年应计资产+信用减值分别为8.57亿和3.88亿，其中第四季度为6.18亿元和2.82亿
2021 年数据回顾
1.汽车业务
新能源汽车市场呈现爆发式增长。年产销量分别为354.5万辆和352.1万辆，同比增长约1.6倍。
比亚迪新能源汽车销量60万辆比亚迪2022年新能源新车计划，同比增长218.30%
纯电动汽车销量32万辆，同比增长145%
插电式混合动力销量27万辆，同比增长467.62%
市场占有率17.1%，12月月渗透率高达19.1%
大族年销量约11.77万辆，突破20万以上新能源自主品牌汽车销量天花板
秦家全年销量19.4万辆，成功撕裂中档燃油车市场
插电式混合动力和纯电动汽车共同发展比亚迪2022年新能源新车计划，纯电动汽车新需求，插电式电动汽车替代现有燃油汽车，年内产100万辆
插电式混合动力汽车领域--DM-i超级混合动力产品--军舰系列
DM-i超级混动车型Qin PLUS DM-i、Song PLUS DM-i、Tang DM-i将于1月发布，Song Pro DM-i将于12月发布
纯电动汽车领域——刀片电池+e平台3.0——海洋生物系列
4月，新能源纯电动乘用车全部更换为刀片电池。 8月，搭载电子平台3.0的首款车型上市，12月销量突破1万台
海洋网，全新打造的销售体系——完善的销售网络，在传统4S店销售模式的基础上增加超市门店和城市展厅，拓展销售渠道
挪威国际市场拓展第一站，完成1000辆唐电动车交付
纯电动客车：国内九寨沟、日喀则、喀什、云和、神农架客车市场已打通，国外拿下哥伦比亚迄今为止最大的纯电动客车订单，正式进入罗马尼亚和芬兰。 、巴基斯坦、爱尔兰和南非
2021年四季度新能源汽车销量26.3万辆，同比增长250%，环比增长46%
2.比亚迪半导体
全年营收891亿元，增长22%，归属于母公司净利润23.1亿元，同比下降58%，净利润归属于比亚迪15.19亿元，同比下降57.55%
下降主要是由于局部疫情反复和行业芯片短缺。客户需求低于预期，导致产能利用率低，盈利压力大
主要客户业务份额持续提升，北美主要客户业务布局持续加强
智能家居、游戏硬件、无人机等产品出货量持续增长
电子雾化产品进展顺利
汽车智能系统产品出货量大幅增长
3.手机零部件及组装业务
全球PC市场出货量突破3.49亿台，创2012年以来新高，增长14.8%
全球平板计算器出货量1.69亿台，整体市场规模依然巨大
目前渗透率较低的智能家居设备市场正在快速发展。 2021年中国出货量将达到2.3亿台，同比增长14.6%
p>
4.充电电池及光伏业务
分部营收164.71亿元，同比+36.67%，毛利率11.94%，碳酸锂价格飙升拉低毛利
截至2021年上半年，纯电动系列全部更换为刀片电池
磷酸铁锂刀片电池经历了产能提升和良率提升
2021年底刀片电池产能接近60GWh，全球刀片电池供应加速
210mm大尺寸光伏半片组件2021年量产，已与美国、东南亚等国家签订订单
储能行业顺势而为，新能源发展势头强劲，增速也很明显
5.城市轨道交通
全球首台自主研发的无人云霸在重庆璧山正式投入运营
在深圳下线的巴西巴伊亚云轨是全球首个海外版云轨车。
生产和销售数据
总产量，同比增长73.06%；总销量，同比增长82.80%
轿车产量同比增长164.59%，销量同比增长135.47%，增速最快
SUV产量同比增长25.85%，销量同比增长50.94%
MPV产量小幅回落，应按计划生产以上两类车
云铁、云霸产量同比增长182.52%，销量同比增长544.59%
研发与技术
全年研发投入106.27亿元，同比增长24.20%，其中资本化投入26.37亿元，占研发总投入26.37亿元。 @4.8%
研发人员40382人，同比增长31.52%。其中硕士、博士增幅最大，新增硕士1700余人，博士100余人
刀片电池技术方面，二代刀片组团能量密度达到150Wh/kg，目前应用于多款车型
e平台3.0，构建全新车身结构、电子电气架构和整车操作系统
具有自主知识产权的全新第三代BMS-电池组管理方案，有效控制电池组电流，保证电池利用率在9%以上9.9%
DM-i超级混合动力，基于电动的混合动力技术，具有快速、经济、安静、平稳、绿色等多重优势，油耗低至3.8L/100km
采用创新半片技术的大型光伏组件推动公司太阳能业务发展
4.0(5G)内置5G车载通讯娱乐系统
重点项目
1.2021年三季度，注册安徽无为、江苏盐城、山东济南、浙江绍兴等4家电池子公司，动力电池产能扩张加速
2.太原比亚迪现有工厂正在进行设备改造，建设年产50万套混合动力系统核心部件EHS及配套设施，提高DM-i混合动力系统产能
3.合肥新能源汽车高端核心零部件项目已于2021年8月3日备案，建成后将具备40万件新能源汽车核心配套零部件的生产能力
4.在济南、郑州、武威、蚌埠、长春等地投资办厂，生产新能源汽车、锂电池及相关零部件
5.比亚迪常州整车基地首辆样车下线。初期计划生产4款车型，计划产能20万辆。
6.深圳整车基地目前正在进行产能提升和改造，计划2022年年中完成改造，预计产量达到3万辆/月
7.长沙二期投产后，比亚迪长沙基地年产能将达到40万辆以上
2022 年的新变化
1.2022年全年销量预计超过150万辆，增长150%+，其中纯电动汽车约60万辆，混合动力汽车约90万辆
2. 3月份新能源汽车实现销量，去年同期为24218辆；今年新能源汽车累计销量增长422.97%
3.2022年3月起停产燃油车，专注新能源汽车业务
4. 半导体在创业板上市后有望实现更快增长
5.2021年12月，腾势品牌增资覆盖30万元以上高端市场
6.更高集成度的CTB电池体集成技术将登陆新车型封印
7.3月14日，海洋网2款新车——07护卫舰和海豹，进入工信部354批新车公告，预计年内发布
8.3月15日，汉系全新DM-i和DM-p车型正式发布并开启预售，10小时内订单量达到12098台
9.3月17日，远洋网舰系列第一型——05号驱逐舰下水
10.战略投资身份将增加盛鑫锂能和四川路桥，拟与四川路桥、四川能源成立合资公司，开发磷矿石和磷酸铁锂项目，积极定位锂磷资源
11.动力电池外供方面，有望开发蔚来、小米等新客户
12.2022年2月正式上市的元PLUS车型，作为海外战略的首款全球车型，正式进入澳洲市场
风险提示
新能源汽车销量增速不及预期；新车上市进程不及预期；产能低于预期；