申图()原创
作者 |黎明
编辑 |艾小佳
新上市的车企开始交出上半年的答卷。
8月23日港股收市后，小鹏汽车发布了2022年第二季度和上半年财报。数据显示，小鹏汽车二季度营收为74.4亿元，同比增长98%，高于市场预期；上半年实现收入1.48.9亿元，同比增长121.9%。
但受人民币兑美元贬值等外部因素影响，小鹏二季度外币交易发生汇兑损失9.38亿，导致公司的损失。剔除这部分影响，小鹏二季度的亏损与一季度基本持平。
从增速来看，小鹏是过去一年增长最快的新生力量之一。
从去年第三季度到现在，小鹏连续四个季度获得了新势力的销售冠军，也是去年的年度销售冠军。收入规模也以数倍的速度增长。即使在4月份受疫情影响的背景下，小鹏二季度营收增速也几乎翻了一番，而同期理想则跌至73%。
销量和收入的双增长一方面是由于小鹏P7的持续热销，以及去年下半年P5的交付，为小鹏注入了新的动力。
接下来，代表小鹏最高技术水平的新车型G9即将上市，助力小鹏开启第二波攻势。
挑战不是夺冠，而是连续夺冠
小鹏夺得新势力销量榜首，冲上蔚来和理想的前线，从去年三季度开始。
在此之前，蔚来一直是No.1。去年7月，理想骤然加速，首次超越蔚来夺得销量桂冠，随后在8月继续卫冕。那段时间，蔚来和理想总是比小鹏高。
变化发生在 10 月。新势力当月销量下滑，但小鹏受到的影响不大，是唯一一家出货量过万的。随后，小鹏多次获得月销量冠军，并以9.8万辆的总交付量成为2021年新生力量冠军。
今年以来，第二梯队的哪吒和越跑一直咄咄逼人，向卫晓莉的前三发起冲击。哪吒和跑跑都获得了月度冠军，但从季度总交付量来看，小鹏仍然位居第一。第二季度，小鹏汽车交付3.4万辆，连续四个季度蝉联新势力销量第一。
总体来看，各大新势力的月度发货数据波动较大。一两个月冲到销量榜首很容易，但很难长期保持榜首。
小鹏现在拥有三辆量产车。第一辆紧凑型 SUV G3 于 2018 年 12 月开始交付；第二款车型运动型轿跑车 P7 于 2020 年 5 月开始交付；第三辆汽车 P5 于去年 9 月开始交付。
P7现在是小鹏的主力销售，每月最大交付量超过9000台。 P5处于快速起步阶段，平均每月交付3000多台。去年小鹏有实力冲到第一，很大程度上是因为P5延续了P7的增长势头。
从财务数据来看，小鹏的收入主要来自新车销量，与销量呈正相关。 2021年初以来，小鹏的季度营收增速一直保持在150%以上，最高达到600%以上。今年二季度，部分新势力营收增速明显放缓，小鹏也有所下滑，但仍达到98%。
对于接下来的三个季度，小鹏在财报中给出了指引。预计汽车交付量2.90,000-3.10,000辆，增加13.0%至20.8%，总收入将6.8-72亿元，同比增长18.9%至25.9%。
与前几期相比，本次业绩预期并不高。小鹏7月份的交付量为11524辆，也就是说8、9月份月均交付量为8738-9738辆。
小鹏汽车正处于新旧产品更替的关键时期。新一代产品G9已经发布2022年第四季度汽车销量预测，但尚未正式上市，或多或少会影响当前的销量。
比小鹏更早发布财报的理想汽车面临着与小鹏相似的情况。理想的新车型L9将于8月底正式交付，预计9月交付量过万。但是，理想的第三季度交付指导只有2.7-2.90,000辆，低于小鹏。
因此，在新旧产品的过渡期，新势力需要面对短期销量下滑的阵痛。
小鹏G9，发动第二波攻势
现在，市场开始关注小鹏的最新车型 G9。这是小鹏汽车的第四款量产车，代表了小鹏汽车多年来自主研发软件和核心硬件的最高技术水平。
小鹏汽车CEO何小鹏对G9很有信心。据他介绍，G9将是50万元以内最好的SUV，也是中大型SUV市场最畅销的车型。
下个月上市、四季度交付的G9对小鹏来说意义重大。
首先，它将提高交付预期。据小鹏发布的数据，8月10日G9开启盲订后，24小时内订单量已突破2万台，超过同期P7、P5水平。该订单的第一位意向客户来自上海，男女用户比例为77:23。
综合来看，过去一年小鹏销量的提振来自P5，接下来的第二波攻势来自G9。
其次，它会增加收入水平。过去，小鹏是从主流市场起步的。 G3和P5车型整体售价在25万元以下。虽然P7将价格区间提升到了30万元，但在35万元以上的市场，小鹏还没有旗舰产品。 ，G9将填补这一空白。
结合市场传闻，G9的售价区间可能在35万-45万元，这将显着提升小鹏的整体收入水平，提高单车平均收入。
这也将提高毛利率。 G3和P5这两款车都不是高毛利产品。 P7的推出在一定程度上提升了整体的毛利率，但离小鹏的目标还差得很远。小鹏曾表示，中长期目标是将整体毛利率提高到25%以上，二季度这个数字是10.9%。
第二季度出现了特殊情况。动力电池原材料价格持续上涨，导致电池价格上涨，给车企带来压力。小鹏、理想等新生力量二季度毛利率出现一定程度下滑。
不过，虽然第二季度电池成本有所上升，但小鹏在电池供应上采取了多元化战略，而不是捆绑单一供应商。此外，5月份，小鹏增加了一些订单执行新价格，降低了产品组合的风险。让小鹏二季度毛利率没有下降太多。
小鹏汽车副总裁陆学清表示2022年第四季度汽车销量预测，从7月份开始，小鹏汽车的产品结构将更加完善。比如P7的交付量会比第二季度有所增加，所以第三季度的毛利率会高于第二季度。 ，回到第一季度的水平。
G9进入更高的价格区间，借助规模经济和经营杠杆，将进一步提升小鹏的整体毛利率。小鹏透露，G9上市后，公司2022年下半年毛利率有望高于上半年。
除了G9，小鹏明年还将迎来两款新车型，C-和B-。小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏迪在财报电话会议上表示，B级车将于明年上半年推出，与Model Y展开竞争。 C级定位于高端车，是小鹏此前未涉足的新细分市场。
从目前的布局来看，明年小鹏在售车型将达到六款，每个细分市场都有一款旗舰产品。从小鹏G9开始，将推出三款新车型，进一步推动小鹏销量再上新台阶。
打最难的仗，下最大的棋
在中国造车新势力中，智能化一直是小鹏最大的标签。小鹏率先实现自动驾驶全栈自主开发。研发范围不仅包括以Xmart OS为代表的软件，还包括动力总成和电子电气架构。
小鹏P5是全球首款量产激光雷达的乘用车。 P5之后，车企纷纷在新车型上安装激光雷达。
小鹏在无比渐开线的智能驾驶上成功提前打卡。据何小鹏介绍，在小鹏5月初至7月底的订单中，搭载智能辅助驾驶软件的中高端车型渗透率显着提升至50%以上。
此外，小鹏计划今年推出3.5，将支持城市NGP的实现。最新消息是，小鹏在第二季度完成了首个量产版城市NGP的开发和测试。并且当前行业的大多数参与者仍在测试难度相对较低的高速和停车场景。
在智力上的积累形成了小鹏的核心竞争优势。这背后，是小鹏在研发上持续不懈的投入。
2019年以来，小鹏研发投入超过100亿元，今年上半年投入25亿元。早在2019年，小鹏就只有G3车。当年研发投入21亿元，公司当年总收入仅为23亿元。
小鹏的研发团队也是新势力中规模最大的。公开财报数据显示，截至2021年底，小鹏、蔚来、理想的研发人员数量分别为5271人、4809人、3415人。
通过这两辆车，P7、P5，小鹏向外界证明了自己的智能能力。从G9开始，小鹏就尝试将智能、电动、车载技术平台统一为一个平台，在三条线都达到了一个新的高度。最典型的就是小鹏推的超级快充。
混合动力、换电、快充是新能源车企为解决续航焦虑而推出的三大解决方案。理想等车企选择混合动力或增程式，蔚来选择换电，小鹏选择超级快充赛道。
在小鹏的规划中，支持高压快充的增压桩、充电站、高续航车型构成了一个闭环的能量补充系统。该系统的第一款车型是小鹏G9。
小鹏G9支持800V高压快充技术。通过小鹏超快充电桩S4，充电5分钟，续航提升200公里。这个充电效率超过了特斯拉的V3充电桩和保时捷Turbo充电桩。据何小鹏介绍，新一代超快充电桩功率是目前主流120千瓦快充桩的4倍，而单桩成本与上一代持平的快速充电桩。 G9将小鹏汽车电动化技术升级了一代，G9及后续新车型将全面支持超快充电系统。
截至今年8月初，小鹏自营充电站达到1000座，其中超级充电站799座，目的地站201座。到2025年，小鹏汽车计划再建2000个超快充电站。自营充电网络将放大小鹏在电动化技术上的优势，形成难以复制的系统性壁垒。
何小鹏认为，过去小鹏收获了很多对智能感兴趣的用户。从 G9 开始，小鹏汽车将专注于电动化如何实现更低的成本、更长的续航、更好的安全性，以及在快速充电效率和更可扩展的充电网络之间取得平衡。
无论是做全栈自研还是部署超强网络，都需要长期投入，不是一天的工作。对于车企来说，这可能会牺牲短期的财务收益，增加亏损，但从长远来看，可以为公司筑起更深的护城河。
打最硬仗，下最大棋，小鹏汽车一直在进化。
*题图来自@小鹏汽车