购置税减半政策刺激效应持续。7月份汽车产销增速快于上月2022年商用车产销量，超出市场预期；新能源汽车产销持续高增长2022年商用车产销量，乘用车协会将年销售目标上调至600万辆。据中汽协8月11日公布的数据，2022年7月，全国汽车产销分别完成24辆5.5万辆和24辆2.0万辆-1.同比分别为 8 % 和 -3.3%、+31.5% 和 +29.7%。今年1-7月，汽车产销完成1.457.1万辆和1.447.7万辆，同比分别为 +0.8% 和 -2.0%。，1-6月的增长率分别为+4.5pct和+4.6pct。7月份汽车产销增速达到30%以上，快于6月份增速，超出市场预期；其中，新能源汽车产销量创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长4%以上 景气度远好于商用车；商用车降幅因去年同期基数大幅收窄，但景气度回升尚需时日。@4.6pct 分别。7月份汽车产销增速达到30%以上，快于6月份增速，超出市场预期；其中，新能源汽车产销量创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长4%以上 景气度远好于商用车；商用车降幅因去年同期基数大幅收窄，但景气度回升尚需时日。@4.6pct 分别。7月份汽车产销增速达到30%以上，快于6月份增速，超出市场预期；其中，新能源汽车产销量创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长4%以上 景气度远好于商用车；商用车降幅因去年同期基数大幅收窄，但景气度回升尚需时日。新能源汽车产销量创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长4%以上 景气度远好于商用车；商用车降幅因去年同期基数大幅收窄，但景气度回升尚需时日。新能源汽车产销量创历史新高，同比增长近1.2倍；乘用车销量同比增长4%以上 景气度远好于商用车；商用车降幅因去年同期基数大幅收窄，但景气度回升尚需时日。
从前几轮消费促进政策出台后的经验来看，四季度政策刺激效应将进一步发酵，因此下半年国内汽车产销有望进一步超预期，并且年增长率更有可能实现同比正增长。. 8月10日，中国乘用车协会将2022年中国新能源乘用车销量目标上调至600万辆（原为550万辆），预计年初预测可能会继续上调。第四季度。
新能源汽车：产销量同比增长近1.2倍，上调年度销售目标。7月份，新能源汽车产销分别完成61.7万辆和59.3万辆，同比增长+117.3%和+11< @8.8 分别为 %。其中，纯电动汽车产销分别完成47.2万辆和45.7万辆，同比分别增长1.0倍和1.1倍——同年；混合动力汽车产销分别完成14.4万辆和13.5万辆，同比增长1.8倍和1.7倍分别为年份；燃料电池汽车产销分别为292辆和245辆，同比分别增长4.6倍和13.4%。7月份，新能源汽车市场渗透率达到24.5%，新能源乘用车市场渗透率达到25.9%。1-7月，新能源汽车产销分别达到327.9万辆和319.4万辆，同比增长近1.2倍。我们估计，新能源汽车年销量大概率达到600万辆以上。新能源汽车市场渗透率达到24.5%，新能源乘用车市场渗透率达到25.9%。1-7月，新能源汽车产销分别达到327.9万辆和319.4万辆，同比增长近1.2倍。我们估计，新能源汽车年销量大概率达到600万辆以上。新能源汽车市场渗透率达到24.5%，新能源乘用车市场渗透率达到25.9%。1-7月，新能源汽车产销分别达到327.9万辆和319.4万辆，同比增长近1.2倍。我们估计，新能源汽车年销量大概率达到600万辆以上。
乘用车：产销增速保持40%以上的高增速，自主品牌表现较好。7月份，乘用车产销分别达到221.0万辆和217.4万辆，环比分别为-1.3%和-2.1% ，同比分别+42.6%和+40.0%，好于汽车行业整体表现。1-7月，乘用车产销分别达到1.264.5万辆和1.252.9万辆，同比分别增长+10.9%和+< @8.3 分别为 %。
7月，中国品牌乘用车销量达到107.8万辆，同比增长+50.3%，占比49.6%乘用车总销量，同比增长49.6%+3.4pct，好于乘用车整体增速。1-7月，中国品牌乘用车累计销售596.9万辆，同比增长+21.5%，占比47.6占乘用车总销量的百分比，与去年同期相比，+5.2pct表明自主品牌乘用车的竞争力正在逐步增强。
商用车：去年同期基数较低，降幅明显收窄。7月份，商用车产销分别达到24.4万辆和24.6万辆，分别为-6.2%和-12.5%月-同比、同比分别为-22.9%和-21.5%，增长率分别为+10.3pct和+15. 9pct 分别与上个月相比。1-7月，商用车产销分别达到192.7万辆和194.8万辆，分别为-36.9%和-39.3年-同年。%。
据第一商用车网统计，7月重卡销量约4.9万辆，环比下降约11%，同比下降< @7.60,000 辆下降约 36%，净减少2.@ >70,000 辆。虽然7月份重卡销量降幅大幅收窄，但主要是由于去年同期基数较低。>00,000辆）略低，推动重卡市场增长的利好因素尚未显现，未来市场发展仍需各方共同努力。1-7月，重卡累计销售约42.9万辆，比去年同期的112.1万辆减少约62%，减少69万辆单位。主要车企中，中国重汽7月重卡销量约1万辆，同比下降-52.0%，继续蝉联冠军；1-7月累计销量约9.9万辆，市场占有率为23.0%，同比+4.0pct。
投资建议：7月行业产销增速快于上月，超出市场预期，主要受消费刺激政策助力、去年同期基数小幅下调等因素影响。考虑到消费刺激政策的持续发酵，以及去年8月芯片紧缺加剧导致的产销量偏低，预计今年8月产销量增速仍将维持在较高水平。持续改善，因此我们维持行业“-A”的投资评级。我们重点推荐恢复灵活性较大的重卡和乘用车龙头企业中国重汽和长城汽车，以及德赛西威和卡贝易，
风险提示：疫情反复影响超预期，上游原材料价格大幅上涨。
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