本文来自2022年4月19日方正证券研究院发布的报告《月度汽车销售报告：3月产销承压，新能源汽车保持高景气度》，详情请阅读原文报告。
段英生S01
核心理念
3月汽车产销承压，同比增速转负
①国内汽车销量/产量分别为223.4/224.10,000辆，同比分别为-11.6%/-9.0% .
②新能源汽车销量48.4万辆，同比增长+114.4%，渗透率21.7 %。
③HEV乘用车销量7.0万辆，同比增长+52.2%。预计2022年混合动力市场将延续高速增长势头。
④自主品牌乘用车销量90.4万辆，同比增长21.3%，月占比达到48.@ >5%，同比增长+8.7pct，提升明显。
⑤汽车经销商库存系数为1.752022年3月中大型轿车销量，同比增加13.6%，受疫情影响及季末补库存影响.
⑥出口量17.0万辆，同比增长28.8%，其中新能源乘用车出口1.5万辆，同比增长86.3%，有望成为汽车市场新的增长点。
3月份新能源在乘用车中的渗透率达到24.7%。乘用车中，新能源在紧凑型、中大型细分市场的渗透率正在加快，小型车市场渗透率持续增长。其中，中/大型市场渗透率为22.5%；紧凑型市场渗透率为17.2%；小型车市场渗透率为41%；微车细分市场渗透率接近100%。
新车型展望：2022年各大车企将加快布局高端新能源车型，MPV市场将迎来多款车型。
①新能源市场推出/交付多款新车型。新势力包括蔚来ET7/ET5、小鹏G9、理想L9、哪吒S等；传统自主车企（含新品牌）包括飞帆R7、智极L7、沙龙机甲、长安C385、比亚迪驱逐舰05/海豹等；合资品牌包括本田e:N系列、Elf#1、Q4 e-tron等车型。
②MPV市场新品上市加速，动力模式从传统燃油→混合动力→PHEV/REEV/BEV转变。蓝途、红旗、比亚迪、WEY、风行、极客等品牌正在加速布局MPV市场。新车型预计将于 2022 年推出/交付。
投资建议：车用芯片紧缺、原材料价格高企，预计短期内难以明显缓解；当地疫情导致产业链产能受限。物流运输问题解决后，国内汽车产业链将逐步恢复到疫情前的状态，保持对2022年汽车销量正增长的乐观预期。自主品牌景气度持续上升，浪潮电气化、智能化深入人心。推荐：重点关注比亚迪、广汽集团、长安汽车、长城汽车、汽车销售公司广汇汽车；专注于均胜电子的智能被动安全；线控底盘注意伯特利和中鼎。
风险提示：宏观经济下行影响购车需求；疫情反弹不及预期；芯片短缺的减少不及预期；原材料价格进一步上涨；新机型无法按时推出和交付。
正文如下
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以上是报告的一部分。报告全文请参阅《汽车销售月报：3月产销承压，新能源汽车保持高景气度》。
创始人汽车团队
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段英生
方正证券研究所
首席汽车分析师
段英生：方正证券研究所副所长，华南理工大学工学学士，中山大学MBA，连续十年新财富最佳分析师，原平安证券首席分析师，国信证券、华创证券电子、十多年行业经验的计算机行业老师。
王宇：中央财经大学硕士，新财富团队核心成员，十年行业研究经验，深度覆盖消费电子、面板、新能源汽车。
于尚敏：硕士，8年股权投资经验，原原智富海投资总监，深度覆盖新能源。
蒋晓伟：北京大学MBA，8年电子行业从业经验，深度覆盖消费电子、面板、新能源汽车。
庞士伟：厦门大学硕士，5年电池相关行业经验，2年投资经验2022年3月中大型轿车销量，深度覆盖新能源汽车、锂离子电池材料。
邱百良：北汽蓝谷的“老”工程师，5年的青春专注于一件“大”的事情：作为项目经理，带领团队完成极虎αS车型的研发和上市。拥有完整的汽车开发和管理经验，熟悉汽车造型、工程开发、零部件设计、各种测试、基地生产等各个方面。成为 2021 年金融新人。
