本期投资提示：
2022年上半年汽车市场销量结束。总体而言，6月份的销量超出预期。虽然上半年汽车市场经历了低迷，但得益于生产和消费的恢复，市场持续向好。 6月全国乘用车市场零售194.3万辆，同比增长+22.6%，环比增长4< @3.5%，环比上涨近6年同期历史最高值。今年1-6月，全国乘用车累计零售926.万辆，同比-7.2%，主要是同比下降从 3 月到 5 月增加了 10<@3.10,000 个单位。
同时，新能源市场销售表现良好。得益于优质供应的持续出台、消费政策利好和油价上涨，6月新能源乘用车零售5<@3.2万辆，同比增长+13< @0.8%，渗透率达到27.4%，1-6月新能源乘用车国内零售224.8万辆，+122.5同比%，新能源市场继续保持高位景气。
回顾过去5年，期待今年7月份的销量，考虑到6月份部分透支2022汽车全年销量排行，预计今年7月份增速高于-10%，是一个不错的水平回顾过去五年的销售情况，我们发现7月份终端零售维度较6月份普遍下滑-5%至-15%，平均为-7.3%。近两年环比跌幅略有回落2022汽车全年销量排行，主要是6月份的冲量不明显，原本的需求小高峰没有实现。因此，我们认为，考虑到6月份的部分透支效应，如果7月份的增速高于-10%，还是一个不错的水平。
经过7-8月的传统淡季，我们看好全年零售额，预计2115万，同比增长4.7%。 7-8月是“传统淡季”的原因有很多，包括天气炎热、整车厂新车上市节奏的真空期、夏季停产产线供应萎缩、经销商/整车厂停产后上半年完成6月冲量目标。需求透支等。因此，一定要认真对待客观周期规律，不能按月喜忧参半，要注意贴现率的变化。同时，下半年在疫情回暖、宏观经济回暖、汽车优惠政策等多重因素推动下，乘用车市场逐步向好。从政策刺激来看，疫情的起因和消费的恢复需要时间，三季度后政策效果会更加明显。
顶层政策继续多维度全面发展。商务部等17个部门出台12条促进汽车消费措施。 7月7日，商务部印发《商务部等17部门关于搞活汽车流通扩大汽车消费措施的通知》。
《通知》从以下六个方面制定了搞活汽车流通、扩大汽车消费的12条措施：一是支持新能源汽车的购买和使用。二是加快激活二手车市场；三是促进汽车更新消费；推动汽车平行进口；五是优化汽车使用环境；六是丰富汽车金融服务。该政策更符合我们5月报告《政策升温在途，增量与现有多维促销费——潜在拉动措施预测及影响分析》的观点，是更全面的促进消费的体系。汽车全生命周期性政策有利于消费活力全面年轻化。
文杰M7的推出体现了华为的智能设计能力，华为在造车方面的小康合作优势也逐渐体现出来。 7月4日，金康赛旗下的文杰M7正式发布。定位豪华、智能的大型电动SUV，六座布局，增程式动力车型。售价31.98-37.98万元，预计8月初正式开始发货。文杰M7智能座舱配备系统，在舒适性和便捷性方面领先于竞争对手。与新发布的智能电动汽车相比，它们在智能配置上都更加全面，智能成为了车型的核心竞争力。在硬件端参数趋同的趋势下，重点在于能否做出差异化的用户体验，赢得用户体验的青睐。在文洁品牌的带动下，Celis的终端销售处于快速上升的渠道，华为的渠道建设帮助很大。总体而言，从产品、体验、渠道等方面来看，小康与华为的合作造车模式都取得了不错的效果。
投资分析意见：汽车购置税的实施带来了行业边际增量的弹性。尽管疫情影响短期内影响了行业供需总量的释放，但在外部因素缓解后仍看好行业增长潜力。自主品牌崛起的主线不变。整车中，我们看好吉利汽车、长城汽车、上汽集团，它们将更多受益于汽车购置税政策的实施，以及比亚迪、特斯拉、新势力及其供应链的业绩实现受益于普惠政策，供应链可关注华域汽车、福耀玻璃、星宇股份等。此外，日德供应链企业科博达、精锻科技也将受益。中长期来看，我们仍然看好电气化将带来新的零部件。 ① 三合一赛道重点关注英博、聚易科技、卧龙电驱； ② 小三合一领域关注新锐科技； ③热管理领域推荐三华之空、拓普集团； ④、受益于智能电动汽车发展的汽车电子标的：星宇股份有限公司、德赛西威、科博达、华阳集团； ⑤ 轻量化板块：我推荐池地。
核心风险：供应链核心缺货、上游原材料涨价超预期、疫情持续时间超预期等风险。