文/张开静
编辑/深海
2021年，动荡和颠覆永远伴随着市场。在强大的压力下，包括互联网、房地产、在线教育、直播电商等多个行业都遭遇了“滑铁卢”。但在动荡中，也出现了新的产业。全年来看，新能源汽车是最大赢家之一。
元旦期间，多家车企发布了2021年“战报”。从销量数据来看，在“缺芯”的背景下，全球电动汽车市场仍在逆势增长，国内车企掀起了一场造车盛宴。
根据中汽协预测，2021年新能源汽车国内销量将达到340万辆，同比增长1.5倍。乘联会秘书长崔东树表示，2021年11月，中国新能源乘用车销量占全球60%的份额，由于购车补贴即将结束，国内新能源汽车销量有望超过2022 年 600 万辆。车辆。
新能源汽车盛宴，谁是最大赢家？根据截至去年12月31日的市值和估值，雷达财经从传统车企和造车新势力中评选出前五名，发现比亚迪、长城汽车、上汽集团、吉利汽车、广汽集团、蔚来、小鹏、理想、威马、哪吒是2021年国内新能源汽车十大赢家。
尽管这十家公司表现出色，但新能源汽车市场格局仍不明朗。业内人士预测，随着2022年补贴进一步下降，行业竞争将更加激烈。
比亚迪市场红火，利润停滞
在过去的很长一段时间里，一直有“传统车企面对新能源转型浪潮，还在大象翻身中”。 "声音传了出来。事实上，单从销量来看，造车新势力从一开始就一直处于追赶者的角色，这种情况在2021年还会持续。
2022年1月3日晚，比亚迪成绩单显示，公司2021年新能源汽车累计销售603783辆，其中新能源乘用车593745辆，同比增长23辆1.@ >6%。
其中，仅2021年12月，比亚迪新能源乘用车销量就达到92823辆，同比增长236.4%，已超过新能源全年销量许多汽车公司的车辆。汽车销售。此外，比亚迪连续获得6-10月全球新能源汽车单月销量冠军。
具体来说，比亚迪的热销车型呈现出EV纯电动和DM混合动力并驾齐驱的趋势。其王朝系列旗舰车型搭载刀片电池的汉族在高端新能源轿车市场增长明显，其余唐、秦、宋、元等车型在市场上也有不俗表现。第一款量产车型Dolphin在12月也实现了10000多辆的销量。
值得一提的是，早在2021年10月，就有网友指出，比亚迪已经成功做到“一打十”，销量已经堪比“小鹏+蔚来”。 +理想+威马+哪吒+飞跃+广汽爱安+极氪+大众I.D系列+蓝图”堪比十家公司。
暴涨的销量让比亚迪在二级市场的估值稳步攀升。其股价从2020年初到2021年10月的峰值上涨了近6倍，市值已突破9000。 1亿元，即使以后小幅回落，目前也是7278亿元，在国内车企中最高。
“比亚迪今年的发展，是大吉大利，还是云开见月。”对于公司的现状，王传福董事长曾在接受媒体采访时总结道。
然而，在蓬勃发展的比亚迪市场背后，仍存在诸多挑战。最重要的问题之一是在不增加利润的情况下增加收入的困境。
2021年前三季度，比亚迪非净利润同比下降64.45%至8.@，营收同比增长38.@>25%。 >86亿元，这仍是在公司财务费用同比减少近17亿元的情况下。如果比亚迪的财务费用保持2020年的数据，其2021年前三季度的非净利润扣除额将亏损8亿元以上。 .
口罩业务消失、原材料涨价是比亚迪利润受挫的原因之一，更重要的是，公司目前高达241倍的动态市盈率估值奠定了为未来的增长打下基础。隐患。
相比之下，营收和非净利润分别是比亚迪4倍和20倍的上汽，市值只有比亚迪的三分之一左右。如果不能在销量持续高位的情况下增加利润，比亚迪能否保持投资者对未来的信心，还需要打一个问号。
长城销量和股价双双丰收，后续发展仍有变数。
如果从二级市场的市值来看，国内仅次于比亚迪的车企就是长城汽车。
2021年前11个月，长城汽车新能源汽车销量增至11.4万辆，同比增长162%。公司股价年内涨幅超过80%。如果时间段放宽到2020年初，长城汽车市值将增长7倍以上。
得益于此，2021年10月19日，长城汽车创始人魏建军以310亿美元的身家成为河北及汽车行业首富。
然而，长城汽车作为一家老牌车企，并没有在第一时间跟上新能源的东风。在2016年的股东大会上，魏建军亲自表达了对新能源汽车环保的担忧，并表示长城只是新能源产业的追随者。
这直接导致长城汽车在2018年成立电动汽车品牌欧拉，而定位为“女性汽车品牌”且补贴价不超过15万元的欧拉难以支撑。长城汽车全新能源布局。
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为进一步提升公司在新能源领域的竞争力，长城采用纯电动+混合动力+氢燃料三足行走，还推出了WEY、莎朗智行等不同定位的品牌以满足市场的不同需求。魏建军的目标是2025年实现销量400万辆，其中320万辆来自新能源汽车。
然而，一方面，长城汽车的销量增速多年来一直徘徊在20%以下。以此推算，其2025年400万辆的目标基本不可能实现；另一方面，在激烈的市场竞争环境中，没有长城汽车选择像上汽、吉利、一汽等传统车企那样与“大厂”合作。完成反击难度较大。
吉利新能源不及预期，押注2022极氪在能源汽车打造方面，是“早起赶晚市”。
2015年，吉利推出首款新能源汽车帝豪EV，并启动“蓝色吉利行动”5年计划，力争2020年新能源汽车销量占吉利汽车总量的90多辆。销售额的百分比。
此后，吉利首先在新加坡发布高端纯电动品牌“几何汽车”，随后将Polestar品牌与沃尔沃分离。吉利在帝豪的基础上，推广领克品牌，也发布了新能源战略。但2020年，吉利新能源汽车销量占比仅为1.2@>16%，与目标相差甚远。
数据显示，2019年吉利新能源销量位居行业第四位。截至2021年11月1日，吉利汽车仅以8.@>13万辆位居行业第十一位，已冲出前十。
在李书福看来，蓝色吉利行动的失败“不是战略方向错误，也不是战略执行失败，而是历史时机不成熟，没有形成外部战略条件。”
有业内人士认为，吉利未能保持先发优势的一个主要原因是过于依赖B端。
新能源汽车发展初期，产业政策是市场发展的主要动力，此时主要受益领域是B端市场。然而新能源汽车国产，随着市场格局的快速逆转，C端逐渐成为消费主力军，这让吉利措手不及。毕竟从近几年的销售业绩来看，吉利并没有什么竞争力的产品。
那么，冀氪001官方指导价30万元左右，能否为吉利打开僵局？至少从变相涨价、缩水配置、车机黑屏、APP炒锅等种种问题来看，12月3796辆的交付成果，未来还不明朗。
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上汽广汽销量优秀，但难解决市值困境
和吉利一样“高瞻远瞩”的也是上汽。早在2015年，上汽就领先业界提出了“电动化、智能网联化、共享化、国际化”的四模式创新发展战略。该领域自主研发投入近600亿元。
而这一举措也为上汽带来了巨大的销售增长。尽管上汽尚未正式公布2021年全年新能源汽车销量数据，但其11月发布的产销报告显示，2021年前11个月上汽新能源汽车累计销量达到638186辆，同比增长 151.2@> 45%。而2020年，上汽新能源汽车以32万辆的销量夺得国内新能源市场销量冠军。
其中，上汽通用五菱的“王牌产品”宏光MINI在2021年1-11月销售37万辆。
虽然在创业和销量上都比较出众，但上汽的市值却一直被市场诟病。
截至2022年1月4日，其市值不仅远低于比亚迪、长城汽车，也不逊色于蔚来、小鹏等“新势力”。 2020年，在新能源汽车股众多的时候，上汽的股价涨幅不到8%。如果把时间拉长到2020年到现在，它的股价甚至已经下跌了近6%。
雷达财经发现，在上汽股价长期低迷的背后，公司的经营非常依赖大众、通用等合资品牌，这是重要原因之一。
2020年，上汽大众、通用、通用五菱旗下三个子公司占集团总销量的80%以上；大众和通用归属于母公司的净利润占公司总额的67%。但实际上，自2019年以来，三家合资企业集体停滞不前，销售额均有不同程度下滑。
2021年前三季度，上汽营收和归属于母公司的净利润同比分别下降13.17%和14.75%，净现金流量同比下降超过100%。 80%。截至11月，上汽汽车销量与全年617万辆的销售目标仍有差距136万辆以上。
此外，上汽在电动汽车领域的布局可谓“大雷小雨”。迄今为止，该公司电动车销量榜首是荣威Ei5，此外还有“销量最高”的宏光MINI。前者虽然号称“五菱神车”，但并不盈利。 2021年上半年，上汽通用五菱在营收突破322亿元的情况下，归属于上汽集团的净利润仅为4亿元以上。 .
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上汽的业绩让上汽的“销量第一”褪色不少。处于类似困境的还有广汽集团。
在广汽永旺的助力下，广汽2021年将实现终端累计销量11.9@>37万辆，同比增长119%。不过，公司整体盈利能力仍依赖广汽本田和广汽丰田的贡献。今年前三季度，这两个合资品牌的联合销售额占公司总销售额的75%以上。
在缺核大背景下，“两领域”产销放缓，广汽集团业绩也有所下滑。 2021年第三季度，公司归属于母公司的净利润为9.47亿，同比下降64.71%。
值得注意的是，作为永旺S的主要销售力量，其销售结构中很大一部分以网约车和出租车相关公司为主，而非个人用户。而爱安Y和爱安S一起占广汽爱安总销量的90%以上，售价也在10万-15万之间。
相比之下，首款高端车型爱安LX的月均销量不足100台，而爱安V的月均销量仅为1000台左右。这意味着该公司距离进入高端市场还有很长的路要走。
“微小利”的格局变了。
传统车企背后，造车“新生力量”正在加速追赶。
2019年，何小鹏曾说过，“年卖10万辆，是未来一切可能性的前提。” 2021年，蔚来、小鹏、理想已经无限接近这个前提。但很多人可能没有想到，离他最近的就是小鹏。
回顾2020年的成绩单，蔚来、理想和小鹏的年交付量分别为4.37万辆、3.26万辆和1.9@>70万辆，小鹏汽车仅多出不到5000辆比魏玛落后。但2021年，交付顺序将改为小鹏9.81万辆、蔚来9.14万辆、理想9.05万辆。小鹏与威马拉开了5万多辆的差距。
小鹏能够实现销量的进化，一方面得益于其高额的销量和研发投入。
财报显示，2021年第三季度，小鹏的销售、一般及管理费用环比增长近50%，销售门店增加71家。相比之下，前三年2021年几个季度，小鹏的销售门店总数增加了111家。
2021年第四季度，小鹏先后举办的“科技日”和“品牌更新日”，帮助公司做足了噱头。为了让“智能”这个标签更受欢迎，小鹏还在宣布将在三年内量产飞行汽车的基础上，宣布将于2022年下半年进入Robotaxi（自动驾驶出租车）领域。
这样做的后果是，虽然小鹏在新势力中销量排名第一，但营收、净利润和毛利率都一样。位于蔚来和理想之后，公司短期内看不到任何反转迹象。毕竟Robotaxi，甚至特斯拉、百度、滴滴等投入巨资的大公司还在苦苦挣扎，而在原有智能领域的分散投资，会让小鹏破局的难度成倍增加。
另一方面，蔚来2021年下半年销量下滑，也是小鹏新能源销量榜首的关键因素之一。
早在2021年7月，蔚来的销量就已经环比下降； 10月蔚来销量跌至新生力量第五位，被哪吒、威马反超。
雷达财经曾在《李斌要带量》一文中提到，蔚来销量大幅下滑与产线转型升级有关新能源汽车国产，但工厂升级背后未必是简单的产能瓶颈正是在疫情叠加“缺芯”的背景下，蔚来的供应链出现了供应不及时的被动局面。
8月，受马来西亚、南京等地疫情影响，发货量跌出新势力前三。
理想和小鹏也存在缺核所暴露的供应链弱点。为了保证交付量，理想和小鹏都推出了减产计划。如果消费者想尽快拿到理想ONE和小鹏P5，可以选择减少雷达的供应，等到供应赶上后再重新安装。 9月，理想也因缺核而跌至新势力第四名。
在业内人士看来，这说明“造车三傻”虽然拥有更强的创新能力和互联网运营思维，但在供应链配套体系上，多年来仍与行业接轨，以及它们的销量与在市场上明显占据主导地位的传统车企之间存在着明显的差距。
有汽车芯片行业人士曾表示，芯片厂商在给车厂供货时，优先考虑车企的销量，这对于一批“新势力”车企来说不小。测试。
此外，2021年魏晓丽负面舆论的接连爆发，也为正在崛起的企业敲响了警钟。蔚来座椅设计投诉，高速致死车主内讧；理想的韭菜门和水银门；小鹏“公开作弊”、非法采集人脸信息等都暴露了公司在扩张期间做了细节。控制不足。
显然，“造车三傻”如果真想在市场上占据主动，就需要补足供应链的短板，进一步打磨自己的产品。
“新势力”第二梯队快速壮大，众多“新玩家”入局
二线造车行业新生力量的崛起是2021年国内新能源汽车市场特征的又一重要因素。
其中哪吒汽车在2021年1月的销量只有2000年代初，到年底11-12月已经以月销量10000辆进入阵营，终于2021年全年销量6.97万辆，同比增长361.70%。
得益于销量的快速增长，哪吒汽车2021年将获得三轮融资，包括奇虎360、宁德时代等知名机构。在11月获得宁德时代投资之前，哪吒汽车的估值已达到220亿元，是2020年2月35亿的六倍多。
Leapmotor 也走上了类似的发展道路。 2021年1月销量不足2000辆，12月销量接近8000辆，月销量超过原“四小龙”威马汽车。
不过，从年终总销量来看，零跑的4.31万辆与威马的4.41万辆仍有一定差距。而从估值上看，在12月完成融资之前，威马汽车的第三方估值已经达到60亿美元，同样领先哪吒和跑马。
值得注意的是，2021年市场将涌现出不少新的跨界玩家，包括小米、华为等知名“手机厂商”。
但是，小米和华为对造车的态度却大相径庭。
雷军将此视为自己的“最后一个重大创业项目”，愿意为此“赌上全部名誉”。小米在汽车官宣后也频频投资与产业链相关的公司。近日，有消息称小米将在北京自建工厂，预计年产能30万辆，2024年实现首次量产。
华为在坚决强调“不造整车”的同时，凭借“赋能”造车方式，引发外界各种联想。在近日的华为冬季新品发布会上，华为发布了AITO品牌的首款机型——M5。在此之前，还没有供应商替代品牌发布整车产品的先例。
从商标权属的角度来看，AITO品牌无疑属于Celis背后的小康群体。然而，在长达1个多小时的M5发布会上，不仅舞台上似乎没有与赛瑞斯相关的人出现，就连余承东的演讲也很少提及赛瑞斯；相比之下，在赛瑞斯发布AITO品牌时，余承东就给出了视频演讲，Celis利益相关者的演讲中频频提及华为。
华为真的会造车吗？有汽车分析人士认为，华为内部造车商可能希望外界对华为大规模拥有量抱有期待，这实际上阻断了华为与整车厂合作作为一级供应商的可能性，最终让华为只与制造商合作。车此道，实现暗陈仓。
除此之外，包括大众、本田、丰田、奔驰、宝马、福特等国外车企，以及牛创新能源、光橙时代等新势力，也于年底亮相年，也在对新能源汽车市场虎视眈眈。
缺芯叠加涨价，2022风口能否延续？
雷达财经注意到，综合各方面情况，基于2021年新能源汽车“大卖”，2022年将是市场的关键一年。
一方面，补贴政策将进一步下滑。按照预定计划，2022年将是补贴的最后一年，补贴规模已从原定的200万辆上限取消。分析师认为，这可能会导致 2022 年底出现大量的买卖热潮，强化对 2022 年销售增长的预期。
另一方面，2021年，不少车企纷纷制定芯片产业政策。例如，吉利近期公布了由新泰克研发的中国首款7nm工艺车规级SOC芯片。预计2022年第三季度量产，一定程度上缓解缺芯带来的影响。
中汽协数据显示，2021年我国新能源汽车市场渗透率从年初的1.2@>4%提高到11.9@>7%年底。其中，11月高达17.8%。
通常渗透率为10%-15%，是行业快速崛起的拐点。因此，中汽协预测，2022年我国新能源汽车销量将达到500万辆，同比增长47%。
乘用车市场信息联委会秘书长崔东树预测，2022年新能源汽车销量将达到550万辆以上，甚至可能突破600万辆。 “国内消费者对新能源汽车的认知度明显提高，即使补贴退坡后车价小幅上涨，也只是短期现象。”竞争会特别激烈。