半个多月后，长安汽车（000625.SZ）股权转让的背景仍是一片迷雾。 3月15日晚间，长安汽车公告称，为做强做优汽车业务，公司控股股东中国长安汽车集团有限公司持有总股本21.56%的股份。无偿转让给中国兵器装备集团有限公司（以下简称“兵器集团”）。股份无偿转让实施后，中国长安及其一致行动人持有公司10.35亿股，占总股本的21.56%，仍为公司的控股股东。由于中国长安是兵工装备集团的全资子公司，股份无偿转让实施后，实际控制人未发生变化。
由于恰逢两会，长安汽车的公告并未引起媒体太多关注长安汽车股权结构，但在投资者云集的论坛上，消息引发了一系列“好”猜想：有人认为，这就是前奏长安汽车或中国长安引入混合所有制；有人认为这是长安、一汽、东风合并的前奏。面对外界的多次询问，长安汽车的回应是“一致的”：股权转让事宜请参见公司公告2018-11号。接近长安汽车的人士认为，这只是中航工业退出中国长安后，武集团内部精简管理层、提升长安汽车行政管理水平的举措，与混合所有制无关。改革。
但在央企混改的背景下，外界对长安汽车混改的猜测并非“一厢情愿”。长安汽车的股权调整究竟是内部管理调整，还是混合所有制改革，还需要时间来回答。 “一般来说，中央企业如果大动作，就会采取‘配置’的形式。”一位接近国资委的人士告诉经济观察报记者。
最流行的混合所有制改革
从资本结构来看，股权转让前，三军集团持有中国长安100%股权，中国长安直接持有长安汽车40.88%股权，中国长安间接持有23长安汽车通过中汇富通（香港）投资有限公司100%控股，为长安汽车第一大股东。中国长安及其一致行动人持有公司10.35亿股，占公司总股本的21.56%，仍为公司控股股东。兵器集团直接持有长安汽车2号56%股权1.。
如此前公告所述，股权转让后长安汽车股权结构，由于中国长安为武军集团的全资子公司，长安汽车的实际控股股东仍为武军集团。既然实际控制人没有发生变化，长安汽车为什么要进行本次股权转让？在3月15日发布的公告中，长安汽车对此次股权转让的原因解释如下：“为做强做优汽车业务，进一步推动长安汽车更好的发展。”简单而隐含的解释并没有阻止股东。对于本次股权转让背景的各种“好”解读，公告发布后，部分股东继续将本次股权转让与混改联系在一起。
“晨改，引进新股东，注资。” “为了保证武力集团的绝对控制权，防止引入新股东后大股东的股权被稀释。” “早改，重组先分红。”这样的分析很多，而且大多指向混改意味着“好”。这样的猜测并非空穴来风。自党的十八届三中全会提出“混合所有制改革”的发展道路以来，混合所有制改革成为深化中央企业改革的关键词。目前，石油、电信、银行等行业的央企已经开始引入民间资本，实行混合所有制，但在汽车行业，还没有国有企业实行混合所有制。
两会期间，国务院国资委主任肖亚庆在回答记者提问时表示，目前已有两批企业在试点混合所有制改革，并将继续未来在原有的基础上再接再厉。深入推进改革，把混合所有制改革作为重要的改革方式之一，取得实效。同时，肖亚庆还表示，希望包括外资企业在内的各类企业都愿意参与混改。至于外界关注的第三批混改试点名单的公布时间，肖亚庆日前在接受媒体采访时也透露，预计将在今年上半年公布。
从近期投资机构发布的研究报告来看，电力、军工两大领域的央企混改最受关注，被认为是下一个混改热点领域的央企。据网上公开报道，作为两大军工集团之一的兵工集团，在央企混改中也十分活跃。早在2016年，兵器集团就制定了军工企业混合所有制改革试点初步方案，并确定4家公司成立试点单位，并在上市公司长安汽车实施中高层持股试点，为下一步实施股权激励和核心员工持股积累经验。
今年1月2日，武军集团网站发布公告称，集团已完成企业改制，由国有企业转为国有独资企业。 2017年12月28日，完成工商变更登记手续，公司名称由“中国兵器装备集团公司”变更为“中国兵器装备集团有限公司”，为推进“中国兵器装备集团有限公司”国有企业混改。综合来看，长安汽车作为武装集团旗下最重要的民品产业板块，一直是集团改革的“先行者”。按此推理，三军混改也很有可能从长安汽车开始。
从其他行业央企混改的经验来看，重大资产重组和股权转让往往是混改的前奏。例如，宝钢与武钢合并前，宝钢将部分股权无偿分配给中石油；中国联通在混改前也进行了股权调整。部分股东还对长安汽车混改的路径做出了大胆的预测，如出售长安汽车在军装集团的部分股权、引入民营或外资、共同开发新能源汽车、打造“香格里拉”等。长安汽车去年发布的“拉”计划。
去年10月，长安汽车发布“香格里拉计划”，宣布启动第三次创业。长安汽车计划到2025年在新能源汽车全产业链上投入1000亿元，调动万人研发资源，构建开放共赢的产业生态圈。
但也有股东认为，此次股权转让可能是长安、一汽、东风三大央企重组的前奏。长安汽车率先将部分股权转让给武军集团，以加强对武军集团的控股权。之后，三军集团受让长安汽车部分股权，与东风、一汽共同组成最大的汽车集团。
但从长安汽车股份有限公司总裁朱华荣，以及东风、一汽集团两会领导在两届会议上的表态来看，三大汽车央企的重组短期内不会奏效学期。不过可以确认的是，长安近期也会推出高端品牌，但分析认为这与长安的配置无关。
向管理层倾斜？
虽然混改呼声很高，但接近长安汽车的消息人士认为，本次股改更多是公司着力理顺内部管理、降低管理层级，以及混改之间的关系。不多。 2009年，作为国内汽车行业的第一家国有企业重组，武装集团与中国航空工业集团公司（以下简称“中航工业”）对中国长安的重组备受关注。当时，根据协议，中航工业将昌河汽车、哈飞汽车、东安动力等资产投入其汽车业务，组建中国长安。集团军主要是长安汽车，中航工业是昌河、哈飞、东安动力等业务。 ，在中国长安，中航工业持股23%，武军集团持股77%。
但随着后来昌河转投北汽，哈飞和东安动力的业务不断走弱，中航工业在中国长安的地位越来越弱。 2014年，中国长安的工商信息不再有中航工业的影子，成为兵器集团的全资子公司。 2月7日，中国长安董事会、监事会成员进行了调整，其中中航工业4名管理人员离任。这意味着中航工业在中国长安的董事会和监事会中没有更多席位，中航工业可能已经完全退出中国长安。
“以前有中航部门，军械集团和长安汽车之间要成立中国长安，现在没有中航部门，军械集团可以直接管理长安汽车，降低管理水平..，提高决策效率。坦白说，过去兵器集团也有一个汽车工业管理办公室，中国长安是一个层次，长安汽车是另一个层次，层次太多，涉及的人太多在决策上，这对公司的发展来说不是一件好事。”以上新闻人认为。
从管理层层面来看，股权调整前，三军集团、一汽、东风是对等单位，均归国资委管理，而长安汽车是下属三级公司。股权调整后，长安汽车升格为武警集团二级子公司，公司地位和领导水平进一步提升。事实上，近年来，三军集团也在试图通过人事任命来集中决策。据中国长安官网显示，2017年9月，兵器集团副总经理张宝林兼任中国长安董事长、党委书记、长安汽车董事长。
中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤也认为，长安汽车本次股权调整，更多与三军集团内部管理关系和资源的合理化有关。近日，武装集团旗下另一家上市公司*ST嘉陵（600877.SH）发布公告称，公司正在进行重大资产重组，重组框架方案已初步确定为公司出售存量资产。以及对控股股东的责任。同时，向中国电神股份有限公司、天津力神电池有限公司发行股份，购买天津航天动力科技有限公司、天津力神特种电源科技有限公司的控股权，有限公司
由此可见，三军集团也在通过资产梳理重组，打造新能源汽车产业链。无论是从摩托车转向动力电池的*ST嘉陵，还是长安汽车，都将成为新能源汽车产业的重要组成部分。