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作者 | 董武英
编辑 | 林晓晨
“广汽集团现在年销量超过200万辆，整个市场估值超过1000亿，不到2000亿。” 广州国际车展期间，广汽集团总经理冯兴亚接受采访时谈到了集团的市值。“不愿意”。
曾几何时，广汽集团也是中国汽车行业的领军企业之一。早在2017年底，广汽集团市值就突破2000亿元。但随着全球车市见顶，广汽集团业绩大幅下滑，市值不升反降。目前市值仅为1700亿元左右。
究其原因新能源汽车广汽埃安，随着新能源汽车市场的爆发，车企的估值逻辑发生了本质性的变化。燃油车销量一度失去“价值”，市场更关注新能源时代车企布局。
事实上，在新能源汽车方面，广汽集团并没有落后对手太多。早早布局新能源赛道，2020年成立自主品牌爱安。
爱安虽然在中国纯电动汽车市场赢得了一席之地，但市场并没有体现在广汽集团的市值上。基于此，广汽集团决定通过混合所有制改革，全力打造爱安品牌。
11月29日，广汽集团宣布正式进行爱安混改，适时引入新的战略投资者。重组后，爱安将接纳广汽研究院近600人的三电研发团队，并将广汽新能源设计专利及研发中心入账。
不难看出，广汽集团正在将爱安打造成为专注于新能源汽车的“造车新势力”。希望爱安开启属于自己的“涅槃之旅”，广汽集团可以借助爱安重现昔日辉煌。?
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时代背后的孤独身影
海尔创始人张瑞敏曾说过：“没有成功的公司，只有时代的公司。” 任何企业的成功都离不开顺应时代。
2017年之前，中国是全球增长最快的汽车市场。受惠于此，2011年至2018年，广汽集团营收从110亿增长至724亿，年复合增长率达31%。
彼时，广汽集团顺应时代需求。
上汽集团和广汽集团被视为合资车企的代表。上汽专注于德系车。上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱贡献了集团近90%的销量；广汽专注于日系车、广汽本田和广汽丰田。两大品牌系列销量占比近60%。
此外，广汽集团还拥有自主品牌广汽传祺，主攻SUV车型。只有一款受欢迎的车型 GS4 贡献了整个集团销售额的 16.5%。
2015年至2017年，广汽集团整体营收实现了300亿、500亿、700亿的三级跳跃，净利润同步实现，从40亿一路突破100亿。
面对广汽的高速增长，资本市场反应热烈。过去三年，广汽集团股价翻了近三倍，期间市值最高达到2022亿元，相当亮眼。
广汽集团汽车品牌图
但2019年以来，在新能源风暴的冲击下，时代开始发生变化，广汽也只剩下孤军奋战了。
随着国内燃油车市场的不断萎缩，广汽旗下的合资品牌和自主品牌受到了一定的冲击，风光不再。
尤其是2020年，新能源汽车市场爆发迅速，国内汽车市场格局发生快速变化。
短短一年时间，凭借在新能源汽车领域的深厚积淀，比亚迪成为中国市值最高的车企，市值一度逼近万亿元。超过5000亿，造车新势力蔚来的市值一度突破1000亿美元，这是国内传统燃油车企业从未达到的高度。
如果说市场萎缩削弱了燃油车企业的增长动力，那么新能源汽车就是燃油车面临的一场革命。面对这场革命，以往传统燃油车的估值逻辑被彻底颠覆。
虽然燃油车时代车企的优势不会完全成为转型的包袱，但已不能从根本上影响企业股价走势。只有拥抱新能源时代，才能获得市场认可，这一点也得到了市场的反复验证。
对于广汽集团而言，其在新能源方面的努力显然并未得到市场的认可。如今，广汽仍以合资品牌为主。2020年本田和丰田这两个合资品牌的销量将占到四分之三以上，基本都是燃油车。自主品牌传祺也以燃油车为主。
在这样的趋势下，市场很难给广汽一个明确的定位，爱安的价值也被负面情绪压得喘不过气来。正因如此，爱安的重组，不仅是广汽集团战略的重组，更是广汽集团对时代的咆哮。
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艾安，从B端到C端
在新能源汽车的布局上，国内车企普遍热衷。
广汽永旺，前身为广汽新能源，成立于2017年7月，推出了首款纯电动SUV传祺GE3，虽然这款纯电动SUV的市场表现不是很好。
2019年4月，广汽新能源正式发布Aion S。同年9月，广汽新能源推出首款智能豪华SUV Aion LX。
Aion S 是一款真正的外卖模型。作为一款纯电动汽车，Aion S采用了当时传统车企普遍采用的策略，即开拓B端市场，实现销量爆发式增长。乘联会数据显示，2019年累计年销量达到3.2万辆；2020年，Aion S年销量达到4.6万台。
在广汽集团纯电路线的推广中，Aion S功不可没，但这款车的销量过于依赖B端出租车和网约车市场，抑制了C端消费，因为没有消费者愿意开自己的车 公认的网约车。另一方面，B端销售受非市场化因素影响较大，资本市场不买账。
因此，我们终于看到，当2020年整个新能源汽车市场爆发时，广汽集团虽然布局电动汽车，但全年股价涨幅不足20%。与几度暴涨的新能源车企相比，只能说聊胜于无。
广汽也想改变这种局面，从2020年开始推出了Aion V和Aion Y两款车型。同时，Aeon品牌正式独立运营。
从市场反馈来看，新车爱安Y为广汽开启了新局面。
综观上述保险数字，广汽爱安今年10月保有车辆11688辆。其中，爱安S、爱安Y和爱安V的主力车型数量分别为6952、4057和520。
整体来看，爱安品牌C端保险覆盖率达到65.5%。其中，爱安S的非经营性和租赁性承保比例分别为48.8%和51.2%，仍以经营为主；而爱安Y和爱安V的投保数量主要是非经营性投保，非经营性投保数量分别达到91.7%和76.3%。
C端市场的扩大还体现在保险覆盖城市数量的分布上。Aion S的保险覆盖率在广州、深圳、佛山占比较大，合计45.1%；Aion Y的城市分布较为分散，除大本营广州外，排名前五的城市还有上海、深圳、北京和佛山，合计占比38.8%。
从初步来看，永旺品牌已经成功从B端走向C端，已经具备了涅槃的先决条件。
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爱安会成为广汽的“新图腾”吗？
在两极分化格局下的新能源市场，永旺Y的销售表现其实最能体现传统燃油车企业的优势。
Aian Y的价格在10.960,000-15.760,000之间。这个价格不是新能源汽车的主流价格区间，而是以往国产燃油车的主流价格区间。
配置方面，售价最低的60乐翔版电池容量55.5kWh，续航里程410km，高端版续航里程600km。这款SUV主打的潮流设计、超大后座空间和更安全的弹匣电池，这些卖点确实吸引了不少消费者。即使存在前舱漏水的设计问题，市场销售表现依然不俗。
在这个价位上，比亚迪海豚和哪吒U Pro都是爱安Y的竞争对手。从10月交强险数据来看，海豚和爱安Y的投保数量基本持平，高于哪吒U临。对于传统燃油车企业广汽来说，这样的成绩已经相当不错了。
从整体战略上看，爱安的模式布局非常雄心勃勃。永旺LX定位于高端纯电动市场。虽然目前还没有取得重大的市场突破，但也避免了将永旺品牌限制在低端市场。
更重要的是，Aion通过引入新技术，如海绵硅负极电池技术的引入，保持了Aion LX在高端电动市场的地位。硅阳极早已为大家所熟悉，其优势比石墨阳极更为突出，但还没有进入商业化量产模式。
而这款Aeon LX Plus，依托海绵硅阳极电池技术，将整车续航提升至1008km，电池系统能量密度高达205Wh/kg。目前，该车已进入工信部《免征车辆购置税新能源车型目录（第四十八批）》，即将上市。
海绵硅阳极电池优势突出
可以说，爱安LX之前高举高打，后来爱安Y拓展C端市场新能源汽车广汽埃安，爱安S稳住了基础市场，广汽爱安确实迎来了新局面。
爱安的预期人气与广汽股价的寂寞形成鲜明对比。当市场过于受限于广汽燃油车的现状时，或许是时候通过爱安重塑广汽集团的价值了。
全面的混合所有制改革，不仅将极大地推动这一新能源汽车品牌的发展，也将逐步让爱安品牌成为广汽集团的“新图腾”。
在此之前，国有车企明显不如三大民营车企，尤其是车企的决策过程，会受到制度的较大影响。
广汽集团是一家实力雄厚的国有企业，国有部分约占51%。广汽集团总经理冯兴亚表示，假设未来广汽持有爱安50%左右，爱安的国有比例可以稀释到20%-30%，这将有助于改变资本市场的认知。艾安的。
可以看出，广汽永旺的发展步伐正在稳步推进：从B端走向C端，从国有体质推进混改，兼顾低端和高端. 单从目前的情况来看，广汽爱安开局顺利。
在后续发展中，Aion Y的销量增长、即将上市的新Aion LX的市场表现以及混改的进展，将成为广汽集团从燃油车到新能源之战能否成功的关键。
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